Os bitcoins nas exchanges estão a ser retirados de forma massiva! Entretanto, as reservas de stablecoins atingiram níveis historicamente elevados. Que sinal está escondido por detrás disto?

De acordo com dados de uma das principais exchanges, a relação de reservas entre BTC e stablecoins caiu para níveis extremos, semelhantes aos dos fundos dos mercados em baixa de 2018 e 2022. O que significa este número? Em termos simples: há cada vez menos bitcoins disponíveis para venda nas exchanges, enquanto o montante de capital à espera fora do mercado é impressionante.

Olhando para a história, este sinal nunca é um mero acaso:

• No final de 2018, quando a relação de reservas atingiu o fundo, o BTC disparou de 3.000 para 14.000 dólares em apenas meio ano, uma valorização superior a 3 vezes
• Em meados de 2022, após atingir novamente um mínimo semelhante, o mercado registou uma forte recuperação, surpreendendo todos os pessimistas
• Agora, no início de 2025, o mesmo cenário repete-se — o mercado pode não se repetir exatamente, mas o padrão é surpreendentemente semelhante

Porque se diz que um grande movimento pode estar a ser preparado?

**O capital já está posicionado**: Um volume enorme de stablecoins está acumulado nas contas das exchanges, e este dinheiro só tem um propósito — comprar ativos cripto. Pela escala, não se trata de investidores de retalho, mas sim de uma ação coletiva de instituições e grandes investidores.

**A oferta está a contrair**: Os bitcoins continuam a ser transferidos das exchanges para carteiras frias, indicando que a pressão vendedora está a esgotar-se. Quando a liquidez disponível para negociação é drasticamente reduzida, o custo para impulsionar o preço baixa significativamente.

**O sentimento está em mínimos**: Quando o mercado está saturado de frases como "o bull market acabou"