Certos sinais são ainda mais gritantes do que os números no papel.

Ultimamente, a taxa SOFR tem andado sempre a subir — este indicador serve de barómetro para o custo do dinheiro a curto prazo. Traduzindo isto para linguagem comum: o dinheiro no mercado está a começar a “faltar”. As reservas interbancárias, que são o sangue do sistema financeiro, estão a tornar-se escassas, ao ponto de um dos principais bancos centrais estar a considerar intervir.

Chegam notícias do UBS de que, a partir do início do próximo ano, podem ser injetados até 6,9 biliões de dólares em liquidez, de forma faseada, com um máximo mensal de 40 mil milhões nos primeiros tempos. Apesar de o discurso oficial embrulhar isto como uma “operação técnica” — comprar obrigações do Tesouro de curto prazo, gerir liquidez —, manter uma injecção direccionada desta dimensão? O efeito é praticamente igual ao velho quantitative easing.

O mais curioso é que, enquanto os pequenos investidores ainda hesitam sobre “se devem comprar agora”, as instituições já estão a agir silenciosamente. Desde que abriu o canal do ETF de Bitcoin à vista, há apenas cerca de 50 milhões de dólares em Bitcoin naturalmente vendidos por dia no mercado — e tudo isso é absorvido por empresas e fundos institucionais. As regras do jogo mudaram: agora, quem comanda o mercado não é o sentimento da comunidade, mas sim o interruptor da liquidez dos bancos centrais globais.

A reunião de 10 de dezembro pode ser um ponto de viragem. Entre a decisão política e a entrada real de fundos no mercado, há normalmente um “período de vazio” de 1 a 2 meses. Este costuma ser o momento de maior volatilidade e pânico — mas pode também ser a última oportunidade para se entrar.

Quando toda a gente perceber o que se passa, o preço já não será este. Vais esperar que se forme um consenso para entrar tarde e caro, ou vais posicionar-te antes?