#ETH走势分析 Perspetiva institucional: estará o Ethereum subvalorizado?

Recentemente, vários analistas experientes levantaram a hipótese de que a avaliação atual do Ethereum, em torno dos 3000 dólares, pode estar claramente subvalorizada. Há quem aponte diretamente para um preço-alvo de longo prazo de 62 mil dólares. Embora possa soar exagerado, a lógica por detrás desta previsão merece ser analisada com atenção.

**Crescimento real a nível do ecossistema**

O ecossistema Layer2 já acumulou mais de 85 mil milhões de dólares em valor total bloqueado. Este não é um número fictício — tecnologias de sharding como Danksharding estão prestes a ser lançadas, o que deverá aumentar a capacidade de processamento de transações para mais de 20 mil por segundo. Mais relevante ainda, as soluções L3 estão gradualmente a absorver aplicações de nível empresarial, validando assim o valor central do Ethereum enquanto camada de liquidação.

**O modelo económico está a mudar silenciosamente**

Em 2024, a rede Ethereum já queimou mais de 12 milhões de moedas, correspondendo a cerca de 36 mil milhões de dólares em valor. Ao mesmo tempo, os rendimentos do staking mantêm-se numa faixa estável entre 4,5% e 5,2%. Mais importante ainda — a emissão líquida da rede já se tornou negativa, com uma taxa anual de -0,3%. Esta expectativa deflacionista acaba, de facto, por influenciar a avaliação de longo prazo.

**Posicionamento institucional em inversão**

O prémio do Grayscale Ethereum Trust já passou de negativo a positivo, e grandes gestoras de ativos como a BlackRock têm vindo a aumentar as suas posições, acumulando mais de 180 mil moedas no último ano. Os contratos em aberto no mercado de opções também ultrapassaram os 20 mil milhões de dólares, sinalizando que as instituições estão a posicionar-se.

**Sinais técnicos também presentes**

A nível gráfico, há um cruzamento dourado do MACD na escala semanal, e formou-se um claro padrão de triplo fundo na zona dos 3000 dólares. A taxa de financiamento tem sido positiva durante 7 semanas consecutivas e a média móvel dos 200 dias tem servido de forte suporte. Tudo isto aponta para uma possível subida no curto prazo.

**Mas os riscos existem**

É importante estar atento a potenciais atrasos nas atualizações da rede, mudanças de política da Fed que possam afetar a liquidez, a revitalização do ecossistema de blockchains concorrentes como Solana, e o rácio atual de 1,8:1 entre posições longas e curtas no mercado de derivados, que pode indicar excesso de alavancagem. Todos estes são fatores a monitorizar antes de grandes movimentos do mercado.