Queda de 25% do BTC: A pressão de venda no ponto e a dupla estrangulamento das opções de cobertura.

【区块律动】O desempenho do BTC este mês é realmente de deixar as pessoas assustadas. Os dados estão aí - uma queda direta de 25% durante o mês, e essa queda não é apenas uma simples quebra técnica.

A pressão no mercado à vista é enorme. O capital dos ETFs está a ser retirado, e aquelas carteiras antigas que estiveram adormecidas durante muito tempo também começaram a mover-se. O entusiasmo dos pequenos investidores em seguir as altas claramente arrefeceu. Com várias forças a sobreporem-se, a pressão de vendas acumulou-se.

O que é ainda mais preocupante é que o mercado de opções está a agravar a situação. Quando os preços rompem certos níveis críticos, os market makers têm de ajustar as suas posições desenfreadamente para se protegerem do risco - isso é o que se chama de ajuste Gamma. Depois de a linha de defesa de 85000 ter sido quebrada ontem, as coisas começaram a sair do controle.

Há uma grande quantidade de opções de venda acumuladas perto deste nível de preço, e os market makers estão pressionados a entrar no canto da “Gamma negativa”. Para manter o equilíbrio nas contas, eles só podem continuar a vender moedas de maneira agressiva. O resultado é: quanto mais o preço cai → maior a pressão de cobertura → vendem ainda mais → o preço cai ainda mais. Um ciclo vicioso começou a girar.

Atualmente, o sentimento do mercado está realmente um pouco fraco, e o risco de quedas de preços em espiral ainda não foi completamente liberado a curto prazo.