Por que a Tesla é tão cara? A resposta pode não ser os carros elétricos.

Os segredos por trás das diferenças de avaliação

O preço das ações da Tesla agora negocia a um PE de 17 vezes as vendas, enquanto os concorrentes Rivian e Lucid têm apenas 3-7 vezes. À primeira vista, parece um prêmio, mas na verdade o mercado está a avaliar duas coisas:

1. Criar barreiras: A fabricação de veículos elétricos exige uma janela de tempo de 10 a 20 anos, e nos últimos 10 anos, mais de 30 startups de EV faliram. A Tesla tem uma capacidade de financiamento de 1,4 trilhões de dólares, o que representa uma barreira de proteção.

2. Muro de proteção de IA (este é o ponto principal): O analista da Wedbush, Dan Ives, chamou a Tesla de “o ativo de IA mais subestimado”, mas não no sentido tradicional de empresa de IA - e sim como “IA física”.

O que é a IA física?

A área de condução autónoma tem sido explorada há mais de dez anos, com vários sensores (infravermelhos, LiDAR) que são caros e pouco fiáveis. A abordagem da Tesla é diferente: usar IA para processar dados visuais, compreendendo uma enorme quantidade de informações em tempo real com o mínimo de sensores. Simplificando, substituir o custo do hardware por software.

O relatório da ARK Invest aponta que a Waymo levou 7 anos para comercializar a condução autónoma, enquanto a Tesla conseguiu expandir a cobertura urbana em apenas 3 semanas com sua “IA de ponta a ponta baseada apenas em visão”. Embora a Waymo seja mais cautelosa em relação à condução autónoma, a velocidade de expansão da Tesla é praticamente esmagadora em termos de magnitude.

Qual é o tamanho do mercado de táxis robotizados?

Cathie Wood prevê que esta é uma oportunidade de 10 trilhões de dólares. Se a Tesla realmente começar a operar táxis robotizados em grande escala em 2026, a atual “avaliação exagerada” pode ser apenas uma visão do futuro.

Onde está o risco?

As previsões de Elon Musk costumam falhar. Desta vez, ele disse que se expandirá para 10 novas cidades até o final do ano, mas precisa ver se haverá progresso substancial na reunião do relatório financeiro do primeiro trimestre de 2026. Se houver, será uma história verdadeira; caso contrário, será apenas um “preço de opção”.

Lógica de base: O Tesla está atualmente caríssimo porque o negócio automóvel tradicional mal consegue suportar este valor de mercado. Mas se o robotáxi de IA realmente funcionar, o preço atual pode até ser barato. É um jogo de “acreditar ou não”.