De Cripto Destroços a Rei da Infraestrutura de IA: A História de Retorno Improvável da CoreWeave

Três comerciantes de commodities de Jersey lançaram a Atlantic Crypto como uma operação de mineração de GPU em 2017 durante o auge do Bitcoin. Então aconteceu 2018—BTC caiu 80%, e o que parecia uma sentença de morte tornou-se um movimento acidental genial.

A equipe não entrou em pânico. Eles se pivotaram fortemente para a infraestrutura de IA exatamente quando a corrida dos LLMs estava esquentando. Em 2019, a CoreWeave surgiu com algo que a maioria das empresas não conseguia obter: relacionamentos profundos com a Nvidia, armazéns cheios de chips H100 e capacidade de data center existente. Quando a OpenAI, Meta e Google começaram a gastar bilhões em computação, a CoreWeave já estava posicionada como fornecedora de infraestrutura.

Agora está reportando os lucros do Q3 na segunda-feira (Nov 10) após o fechamento do mercado. O mercado espera uma receita de $1.28B e um EPS de -$0.39. Os negociantes de opções estão precificando um movimento de ~18%.

A verdadeira questão que paira sobre a CRWV: Este exagero de capex em IA é sustentável? Sam Altman ficou na defensiva quando perguntado como a OpenAI justifica compromissos de gastos de $1,4T sobre $13B de receita. A Meta acabou de levantar $30B para centros de dados. Estes contratos estão a fluir para a CoreWeave agora, mas a matemática não se soma para sempre.

TL;DR: A CoreWeave é um ponto crítico na infraestrutura de IA. Se os gastos se mantêm, determina se isto é uma jogada de uma década ou uma bolha com um temporizador.