Aqui está algo que a maioria das pessoas confunde sobre o déficit comercial dos E.U.A.: não se trata realmente de outros países bloqueando as exportações dos EUA. O verdadeiro motor? Capital estrangeiro a entrar nos Estados. O dinheiro flui, o déficit comercial aumenta—é assim que a matemática funciona.

Agora, se a administração atual realmente conseguir cortar esse déficit, não espere champanhe. Isso provavelmente significa que tornaram os E.U.A. menos atraentes para investimento estrangeiro. Menos entrada de capital, crescimento econômico mais lento. Não se pode ter o bolo e comê-lo também.

Para os mercados de criptomoedas, isso importa mais do que você poderia pensar. O apetite por risco, a força do dólar, a alocação de capital institucional—tudo conectado a esses fluxos macroeconômicos. Vale a pena observar como as mudanças de política reverberam.