A próxima semana será bastante difícil para o mercado, com três dados macroeconômicos importantes a serem divulgados um após o outro.

Vamos falar primeiro sobre o ambiente geral — inflação do CPI, dados do consumo e da produção, além do impasse governamental mais prolongado da história. Com essas variáveis se sobrepondo, é difícil que os ativos de risco subam de forma fluida.

**Quinta-feira, 13 de novembro: dados do IPC de outubro**

O governo federal ainda está paralisado, teoricamente a publicação de dados pode ser adiada. Mas o CPI é muito crucial, impacta diretamente as decisões da Reserva Federal e os ajustes da seguridade social, o Departamento do Trabalho deve encontrar uma maneira de liberar isso, assim como fez em setembro.

Nos últimos meses, o CPI tem permanecido na faixa de 2,7% a 3,0% em comparação anual, sem conseguir descer. Ainda está a uma certa distância da meta de 2% do Federal Reserve. O mais complicado é que, devido à paralisação do governo, outros dados econômicos estão indisponíveis, e o CPI tornou-se uma das poucas janelas transparentes que ainda podemos observar em um caixa preta; a reação do mercado a ele será amplificada indefinidamente.

Inflação alta + confusão fiscal, o Federal Reserve quer dar um sinal de corte de taxas em breve? Basicamente, impossível. A narrativa de manter taxas de juros altas por mais tempo continuará a se fortalecer.

**14 de novembro, sexta-feira: vendas no varejo de outubro + PPI em queda**

Os dados de vendas a retalho observam o lado do consumo - afinal, o consumo representa 70% do PIB dos EUA, e este indicador pode mostrar se as pessoas ainda têm dinheiro para gastar. O PPI reflete a pressão sobre os custos do lado da produção.

Nos últimos meses, os dados e as previsões para a temporada de compras de fim de ano apontam todos na mesma direção: o consumo nos Estados Unidos está a esfriar.