Na noite passada, o mercado de criptomoedas subiu violentamente de repente, e muitas pessoas permaneceram atentas até de madrugada antes de perceberem. Este movimento foi intenso, mas não foi acidental - por trás disso estão várias séries de dados econômicos chave que provocaram uma mudança nas expectativas de liquidez.

**O dólar perde um ponto-chave, os fundos começam a mudar de direção**

Os dados de emprego do setor privado dos EUA ficaram muito abaixo das expectativas, com um aumento nas demissões nas empresas. O mercado rapidamente apostou que a probabilidade de um corte de juros pelo Federal Reserve em dezembro disparou, e o índice do dólar DXY caiu em resposta, quebrando um mínimo de uma semana. A atratividade de ativos tradicionais de segurança diminuiu, e ativos como Bitcoin tornaram-se novos destinos para os fundos.

É importante notar que o volume de empréstimos da ferramenta de facilidade de recompra permanente do Fed (SRF) caiu drasticamente de 50 mil milhões de dólares para 0 em comparação com uma semana atrás. Este detalhe indica que a pressão sobre a liquidez de curto prazo já diminuiu, e as instituições não precisam mais de empréstimos urgentes, o que naturalmente aliviou o sentimento do mercado.

**A confiança do consumidor atinge o fundo do poço em três anos**

A mais recente pesquisa da Universidade de Michigan mostra que o índice de confiança do consumidor nos EUA atingiu o nível mais baixo em quase três anos. O mais impressionante é que 71% dos entrevistados esperam que a taxa de desemprego aumente no próximo ano. A pressão inflacionária e o risco de paralisação do governo fazem com que as pessoas comuns estejam geralmente pessimistas sobre as perspectivas econômicas.

A experiência histórica nos diz que, quando os consumidores perdem a confiança no poder de compra da moeda fiduciária, parte dos fundos flui para ativos de proteção contra a inflação, como ouro e encriptação. Desta vez não é exceção.

**As expectativas de inflação aquietam marginalmente, a janela de mudança de política se abre**

As expectativas de inflação a um ano divulgadas pelo Fed de Nova Iorque caíram de 3,38% no mês passado para 3,24%. Embora o valor absoluto ainda esteja em níveis elevados, a tendência de baixa já se formou. O mercado interpreta que: o espaço para o Fed continuar a aumentar as taxas de forma agressiva está a encolher, e o ciclo de redução das taxas pode chegar mais cedo do que o esperado.

Uma vez que o ciclo de corte de juros seja iniciado, a expectativa de afrouxamento da Liquidez irá impulsionar a recuperação das avaliações dos ativos de risco. O Bitcoin, como representante da narrativa de "ouro digital", é frequentemente um dos primeiros ativos a se beneficiar deste tipo de mercado.

Compreender a lógica de interligação desses três conjuntos de dados, da próxima vez que houver uma movimentação no mercado, você não será apenas um seguidor passivo do aumento.