Cisnes negros vs rinocerontes cinzentos: como os investidores de criptomoedas caem na armadilha

O que está a acontecer no mercado de criptomoedas?

Você já reparou que as notícias sobre criptomoedas frequentemente mencionam dois termos estranhos — “cisne negro” e “rinoceronte cinza”? Parece uma metáfora estranha, mas na verdade, são dois tipos absolutamente diferentes de crises que explodem de maneiras diferentes.

Cisne Negro — é algo que ninguém tinha visto antes. O termo foi introduzido pelo escritor Nassim Taleb: um evento tão raro e imprevisível que os modelos estatísticos tradicionais simplesmente não conseguem capturá-lo. A experiência passada de segurança não garante o bem-estar futuro.

No dia 12 de março de 2020, quando a pandemia de COVID-19 começou, o mercado de criptomoedas sofreu duas quedas acentuadas com um intervalo de 13 horas - a pior queda em sete anos. Os analistas chamaram isso de colapso sistêmico. Ou em 18 de maio de 2021: três associações financeiras chinesas proibiram todo o negócio de criptomoedas. O mercado caiu 13 591 dólares. Em um dia, as liquidações ultrapassaram 9 bilhões de dólares. Este é realmente um cisne negro.

E o que é um rinoceronte cinza?

Rinoceronte cinza — é um animal completamente diferente. A autora Michelle Walker deu este nome aos riscos que vemos claramente, mas ignoramos. Não é repentino, é um perigo evidente que simplesmente… adiamos.

Um exemplo clássico é o colapso da Terra/LUNA em maio de 2022. Os analistas alertaram sobre problemas desde o início do ano. Rune Christensen, da MakerDAO, escreveu publicamente já em janeiro:

«UST e MIM são esquemas Ponzi. Você pode lucrar com eles, mas não foram criados para estabilidade. Quando o mercado retirar o dinheiro — eles desaparecerão.»

Mas o que aconteceu? As pessoas ignoraram os sinais. UST, com sua enorme conversa sobre “estabilidade algorítmica”, retirou o dinheiro para lugar nenhum. O rabo se quebrou na busca por lucros rápidos. Resultado: os usuários perderam quase tudo, os fundos de investimento de risco sofreram, LUNA caiu para zero.

Diferença chave

Como evitar a próxima crise?

Taleb expressou-se emocionalmente: se ouvirem um economista a falar sobre “equilíbrio” ou “distribuição normal” — ignorem-no.

Para investidores em criptomoedas:

1. Cisnes negros — aceite que o imprevisível existe. Diversifique, não coloque toda a riqueza em uma única piscina.

2. Rinocerontes cinzentos — este é o seu verdadeiro problema. Quando analistas técnicos e desenvolvedores experientes o avisam sobre esquemas Ponzi, sobre a falta de um caso de uso real, sobre uma emissão reestruturada — ouça. O atraso apenas aumenta o risco.

3. Ética vs lucro — o mundo cripto muitas vezes escolhe histórias quentes em vez da realidade. A LUNA foi um rinoceronte cinza meses antes do colapso. A fusão do Eth teve a experiência dos mineradores de GPU — outro rinoceronte cinza que começou de forma previsível.

A história de Taleb sobre o Bitcoin é emblemática: primeiro ele o chamou de “seguro contra a inflação”, depois 180 graus — criticou-o como um jogo de tolos. Por quê? Porque ele considerou dados reais em vez de hype.

Conclusão: Os cisnes negros são inevitáveis. Mas os rinocerontes cinzentos são o seu teste de bom senso. Ouça os céticos, verifique os números, examine a mecânica 2-3 vezes antes de colocar dinheiro aqui. Não é divertido, mas funciona.