Recentemente, vários dados económicos indicam que o ímpeto de crescimento da economia dos Estados Unidos enfraqueceu-se, proporcionando à A Reserva Federal uma oportunidade para ajustar a política monetária. Os dados de inflação de setembro surpreenderam pela sua moderação, quer seja o Índice de Preços ao Consumidor geral ou o Índice de Preços ao Consumidor core, excluindo alimentos e energia, cujo aumento mensal foi inferior às expectativas do mercado, demonstrando que as pressões inflacionárias estão a diminuir gradualmente.

Ao mesmo tempo, o mercado de trabalho também começou a mostrar sinais de fadiga. Apesar do relatório oficial de emprego não agrícola, devido à paralisação do governo, ter sido adiado, o relatório de emprego do setor privado da ADP, considerado um indicador do mercado de trabalho, revelou que as vagas de emprego em setembro registaram a maior redução em anos. O próprio relatório da Reserva Federal, conhecido como Livro Bege, também indicou que várias regiões refletem uma procura de mão-de-obra fraca.

Neste contexto, o mercado espera amplamente que a A Reserva Federal anuncie uma redução de 25 pontos de base na próxima reunião de política monetária. Além disso, é bastante provável que a conclusão do processo de aperto quantitativo (QT) seja também um tema importante nesta reunião. O presidente da A Reserva Federal, Powell, já sugeriu anteriormente que o plano de redução do balanço pode ser encerrado em breve.

No entanto, o foco do mercado já se voltou para o caminho futuro da política. Devido às divergências internas na A Reserva Federal quanto ao ritmo e à magnitude das futuras reduções de taxas, os investidores irão acompanhar de perto a declaração de política e a conferência de imprensa de Powell, procurando sinais de que a redução de taxas possa ocorrer novamente em dezembro.

Em geral, a menos que ocorram eventos extremamente inesperados, parece que a redução de taxas pela A Reserva Federal em finais de outubro está praticamente garantida. Para os mercados financeiros, o verdadeiro mistério reside em saber se a A Reserva Federal irá emitir sinais claros de que continuará a reduzir as taxas ao longo do ano. Isto influenciará diretamente as perceções do mercado sobre as perspetivas económicas e a direção dos preços dos ativos.