As atas da reunião de política monetária de setembro divulgadas pelo Federal Reserve dos EUA mostram que as divergências entre os decisores sobre o caminho futuro da taxa de juros estão a aumentar. Embora mais da metade dos 19 oficiais presentes na reunião preveja que haverá mais duas reduções da taxa até o final do ano, também há alguns oficiais que adotam uma postura mais cautelosa, acreditando que pode haver apenas uma redução da taxa ou manutenção do status quo neste ano.

Esta divergência de opiniões internas reflete os desafios que o Federal Reserve enfrenta ao formular a política monetária. Embora as vozes a favor de dois cortes de taxa de juros estejam ligeiramente em vantagem, o aumento da divergência pode levar o Federal Reserve a adotar medidas de corte de taxa de juros mais moderadas nas duas reuniões restantes, com uma possível redução de apenas 25 pontos base em cada uma.

Atualmente, a taxa de juros dos fundos federais dos EUA mantém-se entre 4,00% e 4,25%. Se seguirmos as expectativas mencionadas, até o final do ano a taxa pode ser reduzida apenas para a faixa de 3,50% a 3,75%, um nível que pode ter efeitos limitados para a economia americana, que enfrenta riscos de desaceleração.

É importante notar que, se a situação econômica dos Estados Unidos se deteriorar ainda mais, o Federal Reserve poderá ser forçado a acelerar o ritmo de cortes nas taxas de juros. Nesse caso, a recessão, e não a inflação, se tornará o principal problema, e uma política agressiva de cortes nas taxas de juros poderá causar um impacto ainda maior na economia dos Estados Unidos e, consequentemente, na economia global.

Esta ata da reunião destaca a difícil escolha do Federal Reserve entre equilibrar o crescimento económico e a estabilidade dos preços. Com a contínua mudança dos dados económicos, o mercado irá acompanhar de perto as declarações dos oficiais do Federal Reserve e as direções políticas subsequentes para avaliar a evolução futura da taxa de juros e os potenciais impactos económicos.