Recentemente, o aumento das expectativas de cortes nas taxas de juros da A Reserva Federal (FED) se tornou o tema central nos mercados financeiros, gerando ampla atenção. Essa formação de expectativas resulta de vários fatores, e está tendo um profundo impacto nos mercados financeiros globais, nos preços dos ativos e nas políticas econômicas.

Dados econômicos fracos são um dos principais fatores que impulsionam as expectativas de corte de juros. Em agosto de 2025, os dados de emprego não agrícola dos EUA mostraram que o número de novos empregos foi de apenas 22 mil, enquanto a taxa de desemprego subiu para 4,3%, atingindo o maior nível em quase quatro anos. Esses dados refletem que o mercado de trabalho está esfriando. Ao mesmo tempo, também surgem sinais de alívio nas pressões inflacionárias, com a inflação subjacente do PCE em agosto a 2,7% em relação ao ano anterior, já perto da meta de 2% da Reserva Federal (FED), o que oferece espaço para decisões potenciais de corte de juros. Além disso, o desempenho fraco de indicadores como vendas no varejo e PMI da manufatura destaca ainda mais a diminuição do impulso econômico.

As políticas e a pressão política também estão a impulsionar as expectativas de cortes nas taxas de juro. Dentro da Reserva Federal, alguns funcionários, como o conselheiro Waller, já se manifestaram a favor do corte nas taxas. As declarações do presidente da Reserva Federal, Powell, também sugerem que o foco da política pode passar de controlar a inflação para garantir o emprego. Ao mesmo tempo, a pressão do lado político não pode ser ignorada, com altos funcionários do governo a pedirem publicamente cortes nas taxas de juro, até mesmo envolvendo nomeações na Reserva Federal, o que suscitou discussões sobre a independência da política do banco central.

A expectativa de cortes nas taxas de juros teve um impacto direto nos mercados globais. Em primeiro lugar, o índice do dólar foi pressionado, caindo para 97,7, o nível mais baixo em três anos, levando as moedas não americanas a uma valorização passiva. Vale a pena notar que o yuan offshore ultrapassou brevemente a marca de 7,10, essa mudança ajuda a reduzir o risco cambial para os ativos chineses detidos por investidores estrangeiros, o que pode atrair mais investimentos estrangeiros.

Além disso, os ativos de refúgio também se beneficiaram das expectativas de cortes nas taxas de juros. O preço do ouro atingiu um novo máximo histórico, não apenas porque a redução das taxas de juros diminui o custo de oportunidade de manter ouro, mas também relacionado a fatores como riscos geopolíticos.

De um modo geral, a expectativa de redução das taxas de juros da Reserva Federal (FED) está a remodelar o panorama financeiro global, com um impacto que abrange as taxas de câmbio, os preços das commodities e vários tipos de ativos. Os participantes do mercado devem seguir de perto o desenvolvimento desta tendência, a fim de se adaptarem ao novo ambiente econômico que pode surgir.