#PCE指标即将公布# A Reserva Federal (FED) oficiais estão apresentando uma clara divisão de opiniões sobre o ritmo de afrouxamento da política monetária.

No dia 25 de setembro, hora do leste dos EUA, vários oficiais da Reserva Federal expressaram pontos de vista diametralmente opostos, tornando as expectativas do mercado sobre o futuro caminho de cortes nas taxas de juros ainda mais nebulosas. O presidente do Fed de Kansas City, Esther George, e o presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, ambos expressaram uma atitude cautelosa, afirmando que cortes nas taxas de juros muito agressivos podem dificultar o retorno suave da taxa de inflação ao alvo de 2%.

Enquanto isso, a vice-presidente da Reserva Federal (FED), Michelle Bowman, adota uma postura relativamente acomodatícia, apontando que a inflação atual já está próxima do nível alvo definido pelo banco central, enquanto o grau de fraqueza no mercado de trabalho superou as expectativas, fatores que fornecem uma base razoável para um relaxamento adicional da política monetária. Mais radical, o novo governador da Reserva Federal (FED), Stephen Milan, até defende a estratégia de "reduzir a taxa de juros em 50 pontos base a cada vez no curto prazo", ajustando rapidamente a taxa de juros de referência para um nível neutro.

Do ponto de vista das expectativas de mercado, os dados mais recentes da ferramenta "FedWatch" do CME refletem que, até às 6:30 da manhã do dia 26 de setembro, horário de Pequim, o mercado acredita que a probabilidade de a Reserva Federal (FED) manter a taxa de juros atual na reunião de outubro caiu para 14,5%, enquanto a probabilidade de uma redução de 25 pontos base é de 85,5%. Para dezembro, as expectativas do mercado para a manutenção das taxas de juros também caíram para 4,3%, com a probabilidade acumulada de uma redução de 25 pontos base em 35,4%, enquanto a possibilidade de uma redução acumulada de 50 pontos base atinge 60,4%.

Esta divergência reflete as diferentes perspetivas dentro do banco central sobre a interpretação dos dados económicos e as diferentes avaliações dos potenciais riscos políticos. À medida que o final do ano se aproxima, como os decisores da A Reserva Federal (FED) equilibrarão as preocupações com a inflação e os receios de desaceleração do crescimento económico será o foco de atenção dos mercados financeiros.