#狗狗币ETF最新动态# No início desta semana, os mercados de ativos principais em todo o mundo mostraram uma forte tendência de alta, com os índices da bolsa americana e os preços do ouro atingindo novos máximos históricos. No entanto, o setor de moeda digital apresentou um movimento completamente oposto, com o Bitcoin caindo mais de 2% e o Éter despencando 9%, resultando em um montante de 1,7 bilhões de dólares em ser liquidado no mercado de criptomoedas nas últimas 24 horas.

Este evidente fenómeno de diversificação do mercado reflete, na verdade, que a liquidez está a ser reconfigurada.

O forte desempenho do mercado de ouro deve-se principalmente à gradual concretização das expectativas de uma política de cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve, destacando cada vez mais as propriedades de proteção e armazenamento de valor do ouro em um ambiente de taxas de juros baixas; o mercado de ações dos EUA, por sua vez, apresenta uma tendência de alta quase "impulsionada pela fé", com alguns observadores do mercado interpretando o investimento da Nvidia na OpenAI como um sinal de "auto-reforço" no campo da IA.

Enquanto isso, o Bitcoin enfrenta o desafio de mudanças estruturais na liquidez. Dados do mercado mostram que atualmente 72% do Bitcoin está bloqueado por detentores de longo prazo, em estado de "não líquido". Isso resulta em uma profundidade de mercado relativamente frágil, e a experiência histórica indica que, quando a liquidez dos vendedores acumula até 3000 BTC, o mercado tende a passar por ajustes significativos.

Mais preocupante é o fato de que, após esta rodada de cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve, a taxa de recompra overnight não caiu, mas sim subiu, o que sugere que o ambiente real do mercado monetário não está tão frouxo quanto o esperado. Embora a postura de Powell tenha sido relativamente cautelosa, os mercados de ações e de ouro parecem temporariamente ignorar este sinal.

A resiliência da inflação pode atrasar o ritmo de cortes nas taxas de juros subsequentes, com a expectativa de que os dados do CPI dos EUA do próximo mês possam retornar ao nível de 3%, o que significa que a pressão inflacionária pode voltar.

O ambiente de mercado atual já não é suficiente para sustentar a alta sincronizada de todas as classes de ativos, e os fundos estão a ser alocados de forma seletiva. Para o mercado de criptomoedas, isso sem dúvida marca a chegada de um verdadeiro período de teste.