Temporada de retração no mercado de criptomoedas em setembro? #BTC# Existe realmente um "feitiço sazonal"?
Todos os anos, em setembro, o Bitcoin (BTC) é frequentemente rotulado como o "mês de retração", o que me leva a pensar: será que são os dados históricos que estão a influenciar, ou será uma coincidência entre a psicologia do mercado e os fatores macroeconômicos?
Vamos começar com os dados e analisar a situação atual passo a passo, em vez de tirar conclusões precipitadas. Dados históricos mostram que, desde 2013, a taxa média de retorno do Bitcoin em setembro é de -4,89%, tendo registrado retornos negativos em 8 dos 11 anos, tornando-se o pior mês do ano. Por exemplo, em setembro de 2024, o BTC caiu mais de 5%, enquanto em ciclos anteriores, setembro geralmente acompanhava a reequilibração de fundos e a restrição de liquidez.
Após setembro, geralmente ocorre uma recuperação em outubro, com um aumento médio superior a 10%.
Isto não é uma coincidência: o mercado tradicional também apresenta frequentemente "aversão ao risco" em setembro, os gestores de fundos ajustam as suas posições antes do final do ano fiscal, reduzindo a exposição a ativos de alto risco.
O mercado de criptomoedas está altamente interligado, a pressão de venda dos mineradores e a dinâmica de liquidez após a redução pela metade ampliam ainda mais esse efeito. @XForceGlobal aponta que, após o mercado verde em agosto, o padrão de alternância entre vermelho e verde em setembro pode se repetir este ano.
Após a divulgação dos dados do PCE, o sentimento do mercado tornou-se mais cauteloso. A taxa anual do núcleo do PCE subiu para 2,9%, embora esteja em linha com as expectativas, reforça o caminho gradual de redução das taxas pelo Federal Reserve, com uma probabilidade de mais de 90% de uma redução de 25 pontos base em setembro.
O mercado de criptomoedas é sensível a choques macroeconômicos, com o BTC a recuar 10% dos 124.000 dólares do pico de agosto para cerca de 109.800 dólares, enquanto a assimetria negativa no mercado de opções aprofundou-se para -5%.
Isto reflete a afluência de investidores a comprar opções de venda (put), aumentando a preocupação com os riscos de queda.
Observe o gráfico de skew de 25Δ do BTC; as linhas de skew em diferentes prazos (como 1 semana, 1 mês, 3 meses) estão todas em tendência de queda, com o valor atual vagando abaixo de -5%, e até mais baixo. Isso indica que o IV de put fora do dinheiro é maior que o IV de call, e o mercado está pagando um prêmio mais alto para a queda nas caudas. Combinado com a sazonalidade, o calendário macroeconômico de setembro é denso (dados de emprego não agrícola, reunião do FOMC); se os dados mostrarem que a economia está superaquecida, um desaceleramento nas reduções de taxas pode desencadear uma maior volatilidade.
Em termos de liquidez, o pico de emissão de títulos do Tesouro dos EUA em setembro tende a retirar fundos, aumentando a pressão de venda em um mercado de criptomoedas com volume de transações fraco. Claro, a sazonalidade não é uma regra rígida. A regulamentação favorável em 2025 (como dados em cadeia) e a entrada de instituições podem quebrar o feitiço, @CryptoKush vê as quedas de setembro como oportunidades de compra, a expansão parabólica do Q4 está a caminho.
Mas o sinal atual — retornos históricos negativos, skew negativo, incerteza macroeconômica — merece a reflexão dos traders: esperar pelo "Uptober" ou fazer uma cobertura antecipada?
Conclusão pessoal:
Atualmente, a análise de múltiplos dados foca no cenário de retração de setembro, evitando riscos de forma razoável e abordando o mercado de setembro com cautela.
O mercado é como um pêndulo, setembro pode ser um ponto de viragem.
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Temporada de retração no mercado de criptomoedas em setembro? #BTC# Existe realmente um "feitiço sazonal"?
Todos os anos, em setembro, o Bitcoin (BTC) é frequentemente rotulado como o "mês de retração", o que me leva a pensar: será que são os dados históricos que estão a influenciar, ou será uma coincidência entre a psicologia do mercado e os fatores macroeconômicos?
Vamos começar com os dados e analisar a situação atual passo a passo, em vez de tirar conclusões precipitadas. Dados históricos mostram que, desde 2013, a taxa média de retorno do Bitcoin em setembro é de -4,89%, tendo registrado retornos negativos em 8 dos 11 anos, tornando-se o pior mês do ano. Por exemplo, em setembro de 2024, o BTC caiu mais de 5%, enquanto em ciclos anteriores, setembro geralmente acompanhava a reequilibração de fundos e a restrição de liquidez.
Após setembro, geralmente ocorre uma recuperação em outubro, com um aumento médio superior a 10%.
Isto não é uma coincidência: o mercado tradicional também apresenta frequentemente "aversão ao risco" em setembro, os gestores de fundos ajustam as suas posições antes do final do ano fiscal, reduzindo a exposição a ativos de alto risco.
O mercado de criptomoedas está altamente interligado, a pressão de venda dos mineradores e a dinâmica de liquidez após a redução pela metade ampliam ainda mais esse efeito. @XForceGlobal aponta que, após o mercado verde em agosto, o padrão de alternância entre vermelho e verde em setembro pode se repetir este ano.
Após a divulgação dos dados do PCE, o sentimento do mercado tornou-se mais cauteloso. A taxa anual do núcleo do PCE subiu para 2,9%, embora esteja em linha com as expectativas, reforça o caminho gradual de redução das taxas pelo Federal Reserve, com uma probabilidade de mais de 90% de uma redução de 25 pontos base em setembro.
O mercado de criptomoedas é sensível a choques macroeconômicos, com o BTC a recuar 10% dos 124.000 dólares do pico de agosto para cerca de 109.800 dólares, enquanto a assimetria negativa no mercado de opções aprofundou-se para -5%.
Isto reflete a afluência de investidores a comprar opções de venda (put), aumentando a preocupação com os riscos de queda.
Observe o gráfico de skew de 25Δ do BTC; as linhas de skew em diferentes prazos (como 1 semana, 1 mês, 3 meses) estão todas em tendência de queda, com o valor atual vagando abaixo de -5%, e até mais baixo. Isso indica que o IV de put fora do dinheiro é maior que o IV de call, e o mercado está pagando um prêmio mais alto para a queda nas caudas. Combinado com a sazonalidade, o calendário macroeconômico de setembro é denso (dados de emprego não agrícola, reunião do FOMC); se os dados mostrarem que a economia está superaquecida, um desaceleramento nas reduções de taxas pode desencadear uma maior volatilidade.
Em termos de liquidez, o pico de emissão de títulos do Tesouro dos EUA em setembro tende a retirar fundos, aumentando a pressão de venda em um mercado de criptomoedas com volume de transações fraco. Claro, a sazonalidade não é uma regra rígida. A regulamentação favorável em 2025 (como dados em cadeia) e a entrada de instituições podem quebrar o feitiço, @CryptoKush vê as quedas de setembro como oportunidades de compra, a expansão parabólica do Q4 está a caminho.
Mas o sinal atual — retornos históricos negativos, skew negativo, incerteza macroeconômica — merece a reflexão dos traders: esperar pelo "Uptober" ou fazer uma cobertura antecipada?
Conclusão pessoal:
Atualmente, a análise de múltiplos dados foca no cenário de retração de setembro, evitando riscos de forma razoável e abordando o mercado de setembro com cautela.
O mercado é como um pêndulo, setembro pode ser um ponto de viragem.