Autor do artigo: Jacob Wittman Tradução do artigo: Block unicorn
O que é moeda?
Em julho de 1944, com a Segunda Guerra Mundial chegando ao fim, representantes de mais de 40 países se reuniram em uma pequena cidade de New Hampshire, tentando responder a uma pergunta aparentemente simples: o que é moeda e quem a controla? A Conferência de Bretton Woods não foi a primeira vez que líderes globais discutiram essa questão, nem será a última. O debate sobre ouro, dólar e taxas de câmbio construiu a estrutura do moderno sistema financeiro global.
Ao longo de milhares de anos, cada grande mudança monetária girou em torno de uma questão central: de onde vem o valor do dinheiro? O debate sobre o valor do dinheiro geralmente envolve sua soberania e escassez.
Cada mudança monetária, mais do que se tratar da forma física da moeda, diz respeito à confiança, ao poder e às regras do jogo. As stablecoins são a mais recente manifestação dessa transformação, com a confiança e o poder aparentemente se descentralizando. Acreditamos que as stablecoins são a forma monetária mais influente.
Era da Moeda de Mercadorias
As formas de moeda mais antigas conhecidas são mercadorias, como ouro, prata, conchas e sal. Esses itens foram utilizados devido ao seu valor intrínseco ou amplamente reconhecido, que se origina de sua escassez física. Por exemplo, a oferta de ouro é limitada e requer extração, sendo que o processo de extração é tanto difícil quanto caro.
A escassez cria credibilidade. Se você possui uma moeda de ouro, pode confiar que ela é um bom "armazenamento de valor", porque nenhum governo ou banqueiro criminoso pode criar mais ouro do nada.
Na Ilha de Yap, na Micronésia, a moeda existe na forma de enormes discos de calcário, alguns pesando várias toneladas, extraídos de Palau, cujo valor depende do tamanho, da dificuldade de transporte e da origem. Como a propriedade é rastreada através do consenso da comunidade em vez do movimento físico, essas pedras indicam que o poder da moeda vem da crença comum, e não do valor intrínseco.
Mas essa forma também trouxe limitações. O dinheiro-mercadoria é pesado, difícil de transportar e não é eficiente numa economia global em rápido crescimento. Essas limitações físicas impedem o volume de pagamentos e inibem o crescimento econômico. O comércio de longa distância precisa de um sistema que possa superar o peso dos metais e as limitações de capital.
Transição das Moedas Fiduciárias
No final, a combinação de globalização e industrialização levou a moeda das mercadorias ao seu limite. A intervenção do governo introduziu a moeda fiduciária. As notas inicialmente conversíveis em ouro ou prata foram gradualmente aceitas como moeda em si. O sistema de Bretton Woods estabeleceu esse ecossistema ao vincular o dólar ao ouro e ao vincular as demais moedas do mundo ao dólar.
Este arranjo durou cerca de 25 anos. No entanto, no final da década de 1960, as reservas de ouro dos Estados Unidos já não podiam sustentar a posição dominante do dólar no mundo. Em 1971, o presidente Nixon suspendeu a conversão do dólar em ouro, dando início à era do dinheiro fiduciário puro (sem lastro físico).
Na próxima fase da moeda, o valor vem da credibilidade soberana, e não da escassez material. O dólar tem valor porque o governo dos Estados Unidos assim o afirma, e o mercado, as famílias e os governos estrangeiros acreditam nisso. A confiança passou de uma base física para uma base política e de políticas.
Esta mudança profunda fornece ao país ferramentas poderosas. A política monetária tornou-se a alavanca central da gestão econômica e da estratégia geopolítica. Mas a moeda fiduciária também trouxe vulnerabilidades de inflação, guerras monetárias e controle de capitais. Em certos níveis, flexibilidade e estabilidade são opostas. Hoje, a questão central em torno da estrutura monetária moderna não é quem pode criar moeda, mas se é possível confiar que os detentores do poder podem manter o valor e a utilidade da moeda a longo prazo.
A representação digital das moedas
A ascensão da computação e da internet de consumo trouxe uma questão importante na interseção da engenharia elétrica e das finanças: pode a moeda ser apresentada na forma de bits no mundo digital?
Nos anos 1990 e início dos anos 2000, projetos como Mondex, Digicash e eGold tentaram responder a esta questão, prometendo novas formas de pagamento eletrónico e armazenamento de valor. No entanto, acabaram por falhar devido à pressão regulatória, falhas técnicas e à falta de confiança e adaptação ao mercado.
Ao mesmo tempo, os bancos eletrônicos, cartões de crédito, redes de pagamento e sistemas de liquidação tornaram-se comuns. É importante notar que estes não são novos ativos, mas sim novas formas de moeda fiduciária, mais escaláveis e adequadas ao mundo moderno. No entanto, eles ainda estão sujeitos à mesma confiança institucional e estrutura política e, o que é crucial, dependem de sistemas tecnológicos fechados e redes operacionais, que são geridos por intermediários que buscam rentabilidade.
Entrar: Stablecoin
As stablecoins aproveitam essa dinâmica, mas retiram o poder das empresas através do uso de uma infraestrutura aberta e sem permissão. As stablecoins lastreadas em moeda fiduciária são intrinsecamente híbridas. Elas herdaram as propriedades de credibilidade e eficiência da moeda fiduciária, enquanto aproveitam a programabilidade e a acessibilidade global.
Vincular as stablecoins a reservas que podem ser resgatadas a valor de face, aproveitando a credibilidade de países soberanos como os EUA, tornando o valor previsível. Emiti-las em uma blockchain pública, permitindo liquidações instantâneas, operação 24 horas por dia e atravessando fronteiras internacionais sem fricção.
Acreditamos que a nova estrutura regulatória para as stablecoins (a parte intrínseca da sua "monetização") deve estar alinhada com os nossos princípios centrais sobre como as stablecoins devem servir os usuários.
Sem necessidade de autorização: as pessoas devem ter controle sobre o seu próprio dinheiro, sem as pesadas restrições impostas arbitrariamente por intermediários nas contas.
Sem fronteiras: a localização geográfica não deve determinar se alguém pode pagar ou receber, ou quanto tempo leva para enviar ou receber um pagamento.
Privacidade: Os consumidores devem poder participar livremente em atividades comerciais, sem se preocupar com a vigilância indevida por parte do governo, do setor privado ou de outros consumidores.
Confiável e neutro: o fluxo de moeda global deve estar livre de discriminação, permitindo que pessoas de diversas origens possam livremente preservar e usar sua propriedade.
Conclusão
As stablecoins são o próximo passo na evolução da moeda. Elas dependem da credibilidade soberana, assim como as moedas fiduciárias tradicionais, mas, ao contrário das formas anteriores de moeda eletrônica fiduciária (e dos sistemas de pagamento que as transmitem), elas separam a confiança na soberania da confiança no poder corporativo. Os melhores ativos monetários, baseados na melhor tecnologia e rede monetária.
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O que é moeda?
Autor do artigo: Jacob Wittman Tradução do artigo: Block unicorn
O que é moeda?
Em julho de 1944, com a Segunda Guerra Mundial chegando ao fim, representantes de mais de 40 países se reuniram em uma pequena cidade de New Hampshire, tentando responder a uma pergunta aparentemente simples: o que é moeda e quem a controla? A Conferência de Bretton Woods não foi a primeira vez que líderes globais discutiram essa questão, nem será a última. O debate sobre ouro, dólar e taxas de câmbio construiu a estrutura do moderno sistema financeiro global.
Ao longo de milhares de anos, cada grande mudança monetária girou em torno de uma questão central: de onde vem o valor do dinheiro? O debate sobre o valor do dinheiro geralmente envolve sua soberania e escassez.
Cada mudança monetária, mais do que se tratar da forma física da moeda, diz respeito à confiança, ao poder e às regras do jogo. As stablecoins são a mais recente manifestação dessa transformação, com a confiança e o poder aparentemente se descentralizando. Acreditamos que as stablecoins são a forma monetária mais influente.
Era da Moeda de Mercadorias
As formas de moeda mais antigas conhecidas são mercadorias, como ouro, prata, conchas e sal. Esses itens foram utilizados devido ao seu valor intrínseco ou amplamente reconhecido, que se origina de sua escassez física. Por exemplo, a oferta de ouro é limitada e requer extração, sendo que o processo de extração é tanto difícil quanto caro.
A escassez cria credibilidade. Se você possui uma moeda de ouro, pode confiar que ela é um bom "armazenamento de valor", porque nenhum governo ou banqueiro criminoso pode criar mais ouro do nada.
Na Ilha de Yap, na Micronésia, a moeda existe na forma de enormes discos de calcário, alguns pesando várias toneladas, extraídos de Palau, cujo valor depende do tamanho, da dificuldade de transporte e da origem. Como a propriedade é rastreada através do consenso da comunidade em vez do movimento físico, essas pedras indicam que o poder da moeda vem da crença comum, e não do valor intrínseco.
Mas essa forma também trouxe limitações. O dinheiro-mercadoria é pesado, difícil de transportar e não é eficiente numa economia global em rápido crescimento. Essas limitações físicas impedem o volume de pagamentos e inibem o crescimento econômico. O comércio de longa distância precisa de um sistema que possa superar o peso dos metais e as limitações de capital.
Transição das Moedas Fiduciárias
No final, a combinação de globalização e industrialização levou a moeda das mercadorias ao seu limite. A intervenção do governo introduziu a moeda fiduciária. As notas inicialmente conversíveis em ouro ou prata foram gradualmente aceitas como moeda em si. O sistema de Bretton Woods estabeleceu esse ecossistema ao vincular o dólar ao ouro e ao vincular as demais moedas do mundo ao dólar.
Este arranjo durou cerca de 25 anos. No entanto, no final da década de 1960, as reservas de ouro dos Estados Unidos já não podiam sustentar a posição dominante do dólar no mundo. Em 1971, o presidente Nixon suspendeu a conversão do dólar em ouro, dando início à era do dinheiro fiduciário puro (sem lastro físico).
Na próxima fase da moeda, o valor vem da credibilidade soberana, e não da escassez material. O dólar tem valor porque o governo dos Estados Unidos assim o afirma, e o mercado, as famílias e os governos estrangeiros acreditam nisso. A confiança passou de uma base física para uma base política e de políticas.
Esta mudança profunda fornece ao país ferramentas poderosas. A política monetária tornou-se a alavanca central da gestão econômica e da estratégia geopolítica. Mas a moeda fiduciária também trouxe vulnerabilidades de inflação, guerras monetárias e controle de capitais. Em certos níveis, flexibilidade e estabilidade são opostas. Hoje, a questão central em torno da estrutura monetária moderna não é quem pode criar moeda, mas se é possível confiar que os detentores do poder podem manter o valor e a utilidade da moeda a longo prazo.
A representação digital das moedas
A ascensão da computação e da internet de consumo trouxe uma questão importante na interseção da engenharia elétrica e das finanças: pode a moeda ser apresentada na forma de bits no mundo digital?
Nos anos 1990 e início dos anos 2000, projetos como Mondex, Digicash e eGold tentaram responder a esta questão, prometendo novas formas de pagamento eletrónico e armazenamento de valor. No entanto, acabaram por falhar devido à pressão regulatória, falhas técnicas e à falta de confiança e adaptação ao mercado.
Ao mesmo tempo, os bancos eletrônicos, cartões de crédito, redes de pagamento e sistemas de liquidação tornaram-se comuns. É importante notar que estes não são novos ativos, mas sim novas formas de moeda fiduciária, mais escaláveis e adequadas ao mundo moderno. No entanto, eles ainda estão sujeitos à mesma confiança institucional e estrutura política e, o que é crucial, dependem de sistemas tecnológicos fechados e redes operacionais, que são geridos por intermediários que buscam rentabilidade.
Entrar: Stablecoin
As stablecoins aproveitam essa dinâmica, mas retiram o poder das empresas através do uso de uma infraestrutura aberta e sem permissão. As stablecoins lastreadas em moeda fiduciária são intrinsecamente híbridas. Elas herdaram as propriedades de credibilidade e eficiência da moeda fiduciária, enquanto aproveitam a programabilidade e a acessibilidade global.
Vincular as stablecoins a reservas que podem ser resgatadas a valor de face, aproveitando a credibilidade de países soberanos como os EUA, tornando o valor previsível. Emiti-las em uma blockchain pública, permitindo liquidações instantâneas, operação 24 horas por dia e atravessando fronteiras internacionais sem fricção.
Acreditamos que a nova estrutura regulatória para as stablecoins (a parte intrínseca da sua "monetização") deve estar alinhada com os nossos princípios centrais sobre como as stablecoins devem servir os usuários.
Conclusão
As stablecoins são o próximo passo na evolução da moeda. Elas dependem da credibilidade soberana, assim como as moedas fiduciárias tradicionais, mas, ao contrário das formas anteriores de moeda eletrônica fiduciária (e dos sistemas de pagamento que as transmitem), elas separam a confiança na soberania da confiança no poder corporativo. Os melhores ativos monetários, baseados na melhor tecnologia e rede monetária.