区块律动】Em 18 de agosto, um relatório de pesquisa mostra que os volumes de hipotecas no mercado cripto aumentaram 27% no 2º trimestre, atingindo US$ 53,1 bilhões, o nível mais alto desde o início de 2022, principalmente devido à demanda por empréstimos em Finanças Descentralizadas e à recuperação do apetite ao risco. O Bitcoin caiu de US$ 124 mil para US$ 118 mil, levando a mais de US$ 1 bilhão em liquidação no mercado de derivativos cripto, a maior escala de posições compradas desde o início de agosto. Os analistas acreditam que esta é mais uma tomada de lucro saudável do que o início de uma reversão, mas também destaca a vulnerabilidade do mercado quando a alavancagem se acumula rapidamente. Em julho, a Aave registrou retiradas maciças que levaram a um aumento na taxa de empréstimo de ETH acima do rendimento do staking ether, quebrando a lógica de negociação de "arbitragem cíclica" – ou seja, usando ETH apostado como garantia para tomar mais ETH emprestado. Este processo de divulgação de empréstimos desencadeou a retirada de posições apostadas, fazendo com que a fila de saída do Ethereum estabelecesse um recorde histórico de 13 dias. Os empréstimos na rede permanecem estáveis. A diferença entre os dois aumentou para o seu nível mais alto desde o final de 2024. Esse desvio significa que a demanda por dólar fora da rede excedeu a liquidez on-chain e, se o ambiente de mercado se tornar ainda mais complicado, poderá aumentar a volatilidade. Em uma situação em que os volumes de empréstimos estão disparando, a força dos empréstimos está concentrada, a liquidez DeFi está encolhendo e a diferença entre os mercados de dólar dentro e fora da rede está constantemente crescendo, o sistema está mostrando cada vez mais pontos de pressão. Esta liquidação de US$ 1 bilhão na quinta-feira é um lembrete de que os efeitos da alavancagem são bidirecionais.