Recentemente, as discussões sobre se a A Reserva Federal (FED) irá baixar as taxas de juros em setembro têm se intensificado. Vamos analisar essa questão de diferentes ângulos.

A Reserva Federal (FED) como o timoneiro da política monetária, sua principal tarefa é manter a estabilidade do dólar. No entanto, a situação econômica global está mudando. Com exceção do Japão, a maioria das principais economias já começou um ciclo de cortes nas taxas de juros, e a zona do euro já acumulou cortes de centenas de pontos base, com a diferença de taxa em relação ao dólar se ampliando para 200 pontos base.

Do ponto de vista do mercado, desde que a taxa de inflação (CPI) se mantenha abaixo de 3% e a taxa de juros real fique entre 1% e 2%, a Reserva Federal (FED) poderia ter seguido o exemplo da zona do euro e reduzido as taxas de juros mais cedo. No entanto, as políticas tarifárias e de estímulo fiscal do governo Trump, como o aumento substancial do déficit, complicaram a situação. Apesar do aumento da receita tarifária, isso ainda não é suficiente para compensar os gastos com juros, levando a um aumento contínuo da dívida. Essas políticas, até certo ponto, anularam o efeito de arrefecimento trazido pelo aumento da taxa de juros real.

No entanto, a mais recente situação econômica parece criar condições favoráveis para uma redução da taxa de juros. Os Estados Unidos chegaram a acordos de quadro com várias economias principais, e as tarifas devem ser reduzidas, o que aliviará a pressão do lado da oferta. Ao mesmo tempo, o acordo temporário de tarifas com a China também foi prorrogado. Se Trump não causar novas oscilações políticas antes de setembro, e os dados do IPC de julho e agosto estiverem em linha ou abaixo das expectativas do mercado, então o ambiente político para a redução da taxa de juros já estará estabelecido.

Atualmente, o mercado apoia amplamente a redução das taxas de juros, e o nível político também reservou espaço para isso. Se Trump conseguir rapidamente implementar acordos com as principais economias e reduzir a incerteza política, a A Reserva Federal (FED) poderá adotar medidas de redução das taxas de juros mais agressivas.

Os dados económicos recentemente divulgados apoiam ainda mais a possibilidade de redução das taxas de juro. Após a divulgação dos dados do IPC de julho, a expectativa de uma redução de 25 pontos base em setembro já é bastante clara. E os dados do PPI de setembro superaram as expectativas, tornando quase inevitável a redução de 25 pontos base em setembro.

Em suma, embora a A Reserva Federal (FED) tenha sido sempre cautelosa em relação à política monetária, o atual ambiente econômico e a orientação política parecem estar a preparar o caminho para um corte nas taxas de juros em setembro. Continuaremos a acompanhar o desenrolar da situação, aguardando a decisão final da A Reserva Federal (FED).