Citigroup reduz significativamente as previsões de 12 meses para Bitcoin e Ethereum, afirmando que a resistência na legislação de criptomoedas nos EUA enfraquece os catalisadores de alta.

Citigroup recentemente revisou para baixo as suas metas de preço para Bitcoin e Ethereum nos próximos 12 meses, indicando uma postura mais conservadora por parte das grandes instituições de Wall Street em relação às perspetivas de médio prazo do mercado de criptomoedas. No relatório, o banco reduziu a meta de preço do Bitcoin de 143.000 dólares para 112.000 dólares, enquanto a de Ethereum foi ajustada de 4.304 dólares para 3.175 dólares. A principal razão para este ajuste é o progresso legislativo nos EUA em relação aos ativos digitais, que tem sido mais lento do que o esperado, adiando o potencial catalisador regulatório que poderia impulsionar uma reavaliação do mercado.

A Citigroup acredita que o atraso na aprovação do projeto de lei sobre a estrutura do mercado de criptomoedas no Congresso dos EUA é a principal causa da revisão das previsões. O relatório destaca que a aprovação do Clarity Act no Senado está bloqueada, devido a divergências sobre as regras de stablecoins, além de o período legislativo de 2026 estar a diminuir. Para o mercado, isso significa que as políticas que poderiam melhorar a visibilidade regulatória, incentivar a entrada de instituições e impulsionar a procura por ETFs, provavelmente não se concretizarão a curto prazo.

O analista da Citigroup, Alex Saunders, afirmou no relatório: “Os catalisadores regulatórios impulsionarão uma maior adoção e fluxo de capitais, mas a janela de oportunidade legislativa nos EUA está a diminuir este ano.”

Em termos de magnitude de revisão, a postura da Citigroup em relação às duas principais criptomoedas tornou-se claramente mais cautelosa. O novo objetivo de preço do Bitcoin caiu aproximadamente 21,7% em relação à estimativa anterior, enquanto o do Ethereum caiu cerca de 26,2%. Isso não só reflete uma menor expectativa de benefícios regulatórios, mas também indica que, perante a incerteza macroeconómica e o atraso político, os modelos de avaliação de médio prazo do mercado estão a ser reajustados.

Bitcoin e Ethereum ainda têm potencial de valorização, mas o cenário base enfraqueceu Apesar disso, a Citigroup não se tornou totalmente pessimista. Apenas, em comparação com as previsões mais otimistas anteriores, a instituição agora acredita que a trajetória de crescimento do mercado de criptomoedas nos próximos doze meses será mais moderada.

Mais importante ainda, a Citigroup apresenta cenários pessimistas e otimistas: numa possível recessão, o Bitcoin poderia cair para 58.000 dólares, e o Ethereum para 1.198 dólares. Por outro lado, num cenário mais favorável, o Bitcoin poderia atingir 165.000 dólares, enquanto o Ethereum poderia subir para 4.488 dólares. Isto indica que a Citigroup não nega uma tendência de alta de longo prazo, mas acredita que o desempenho de médio prazo dependerá fortemente do ambiente macroeconómico e do progresso regulatório.

Ethereum enfrenta maior sensibilidade Em comparação com o Bitcoin, a Citigroup parece manter uma postura mais cautelosa em relação ao Ethereum. A instituição acredita que o desempenho futuro do ETH será particularmente influenciado por indicadores de atividade na cadeia, como o uso na rede, e que a recuperação do seu valor não depende apenas do ambiente regulatório, mas também do aumento da atividade e adoção na rede. No entanto, a Citigroup também menciona que as tendências de stablecoins e tokenização podem continuar a sustentar o interesse na ecossistema Ethereum no futuro.

O relatório da Citigroup afirma: “O Ethereum é especialmente sensível aos indicadores de atividade de utilizadores, que têm estado fracos recentemente, mas as tendências de stablecoins e tokenização podem aumentar o interesse e o uso.”

Esta afirmação reflete a perceção de que o mercado tem vindo a diferenciar as duas principais criptomoedas: o Bitcoin é visto mais como um ativo beneficiado por fatores macroeconómicos e expectativas regulatórias, enquanto o Ethereum é mais sensível ao crescimento da atividade na cadeia, adoção de aplicações e expansão do ecossistema.

Segundo a revisão da Citigroup, o ETH ainda tem potencial de valorização, mas, em comparação com o BTC, a sua recuperação depende mais de fundamentos.

O mercado pode manter-se em intervalo de consolidação por enquanto A Citigroup indica que, até que haja maior clareza legislativa, o Bitcoin poderá permanecer a rondar os 70.000 dólares, consolidando-se nesta faixa. Isto significa que, embora o mercado não tenha perdido completamente a narrativa de alta, na ausência de novos catalisadores políticos, os preços provavelmente irão digerir a incerteza dentro de um intervalo, em vez de iniciar uma nova tendência de subida rápida.

O relatório também aponta que, se o Partido Democrata conseguir mais assentos no Congresso nas eleições de meio mandato em novembro, a probabilidade de aprovação de legislação sobre criptomoedas poderá diminuir ainda mais, dado que há divergências internas no partido quanto às regulações, incluindo propostas para limitar lucros de funcionários com ativos digitais e reforçar as regras anti-lavagem de dinheiro. Assim, a revisão de valor da Citigroup reflete não só o impasse legislativo atual, mas também uma previsão de riscos políticos futuros.

Wall Street reavalia os benefícios regulatórios A revisão das metas de preço do Bitcoin e Ethereum pela Citigroup não significa uma visão totalmente pessimista do mercado de criptomoedas, mas sim uma reavaliação de até que ponto e com que rapidez a clarificação regulatória pode transformar-se em catalisador de preços. O mercado tinha depositado esperança de que o progresso legislativo nos EUA impulsionaria adoção institucional, fluxos de fundos para ETFs e expansão de avaliações, mas, com o adiamento dessa narrativa, os modelos de avaliação dos ativos precisam ser ajustados em consequência.