O preço do Bitcoin (BTC) teve dificuldades em ultrapassar os $72.000, enquanto várias métricas on-chain destacaram o enfraquecimento da procura por BTC, levantando dúvidas sobre o seu potencial de valorização.
Principais pontos:
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Investidores em Bitcoin passam a distribuir suas posições, com baleias e pequenos investidores a venderem agressivamente em condições de mercado fracas.
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O número de transações de baleias de Bitcoin atinge mínimos de vários anos, à medida que o dinheiro inteligente aguarda claridade em relação às políticas e à geopolítica.
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A hashrate do Bitcoin caiu acentuadamente devido ao aumento dos custos de energia, aumentando as hipóteses de capitulação dos mineiros.
Investidores em Bitcoin “passam a distribuir”
Os investidores em Bitcoin estão cada vez mais avessos ao risco, distribuindo suas participações de BTC face à recente fraqueza de preço, alimentada pela guerra entre os EUA e Israel-Irã e outros obstáculos macroeconómicos.
O Score de Tendência de Acumulação (ATS) do Glassnode está perto de zero (amarelo claro), indicando que as baleias estão a distribuir suas participações ou não estão a acumular.
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A queda no score de tendência indica uma transição de acumulação para distribuição em quase todos os grupos. Este padrão espelha uma tendência semelhante observada no início de 2025, que coincidiu com a queda do Bitcoin para $74.500 em abril de 2025.
Score de tendência de acumulação do Bitcoin. Fonte: Glassnode
Dados adicionais do Glassnode mostram uma “mudança para distribuição ou inatividade” entre entidades pequenas a médias que detêm menos de 1.000 BTC.
Isto contrasta com “o Q4 de 2024, onde a acumulação de grandes grupos precedeu uma recuperação sustentada”, afirmou a plataforma de dados on-chain numa publicação na terça-feira na X, acrescentando:
“A participação intensa de carteiras de diferentes tamanhos continua a ser uma condição prévia para qualquer recuperação duradoura.”
Score de tendência de acumulação do Bitcoin por grupo. Fonte: X/Glassnode
Atividade de baleias de Bitcoin “historicamente silenciosa”
Refletindo esta tendência de distribuição ou acumulação inativa, está a atividade das baleias de Bitcoin, que se tornou “historicamente silenciosa”, segundo a Santiment.
Na semana passada, as transações diárias de BTC acima de $100.000 caíram para apenas 6.417, o nível mais baixo desde setembro de 2023. Entretanto, transferências superiores a $1 milhão reduziram-se para 1.485, níveis vistos pela última vez em outubro de 2024.
A diminuição da atividade das baleias deve-se principalmente à espera de “claridade do CLARITY Act”, bem como de uma solução a longo prazo para a guerra, segundo a empresa de análise de dados.
Isto indica que “o dinheiro inteligente reluta em fazer movimentos com tanta incerteza política e global em jogo”, acrescentou a Santiment.
Atividade das baleias de Bitcoin. Fonte: X/Santiment
Declínio na atividade da rede Bitcoin
A incapacidade do Bitcoin de sustentar a recuperação é ainda mais evidenciada por uma baixa atividade na rede e menor procura on-chain.
O índice de atividade da rede Bitcoin da CryptoQuant, que acompanha indicadores-chave como endereços ativos diários, contagem total de transações e UTXO, tem vindo a diminuir desde agosto de 2025.
Isto aponta para uma “procura mais fraca na rede”, afirmou o analista da CryptoQuant, Maartunn, numa publicação recente na X.
Índice de atividade da rede Bitcoin. Fonte: CryptoQuant
Isto está alinhado com fundamentos on-chain fracos, como liquidez e crescimento da rede, conforme rastreado pelo índice fundamental do Bitcoin Vector.
Este indicador “continua a descer e permanece bem abaixo da zona de fortalecimento”, afirmou a Bitcoin Vector numa publicação na X na terça-feira.
A plataforma de dados on-chain descreveu as condições atuais do mercado como “estabilidade sem suporte”, em vez de uma consolidação saudável, acrescentando:
“Enquanto as condições on-chain permanecerem fracas, o potencial de valorização dependerá cada vez mais do fluxo, de coberturas curtas ou de catalisadores externos, e não de força orgânica. Se os fundamentos não se recuperarem, este tipo de divergência geralmente não suporta uma recuperação sustentada a médio prazo.”
Índice fundamental do Bitcoin. Fonte: X/Bitcoin Vector
Hashrate de mineração do Bitcoin cai 22%
O hashrate do Bitcoin, uma métrica que indica o nível de atividade de mineração, caiu acentuadamente nas últimas semanas, indicando que os mineiros estão a desligar máquinas.
O hashrate caiu para 813 EH/s na quarta-feira, de 1,2 ZH/s em 5 de março, representando uma diminuição de 22%.
Hashrate do Bitcoin. Fonte: CryptoQuant
Os custos energéticos crescentes, agravados pela guerra entre os EUA e Israel-Irã, comprimiram o preço do hashrate abaixo de $34 por PH/s/dia, abaixo do ponto de equilíbrio de muitos mineiros.
“Os mineiros de Bitcoin estão a perder $19.000 por cada moeda produzida, e a dificuldade caiu 7,8% enquanto a fuga de mineiros acelera”, disseram analistas da Token Metrics numa publicação recente na X, acrescentando:
“Se a dificuldade cair mais de 5% nos próximos 7 dias, a capitulação dos mineiros acelerará e a pressão de venda à vista aumentará.”
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