Num momento de crescente atenção política para a tokenização de valores mobiliários, o Comitê de Serviços Financeiros da Câmara reuniu opiniões sobre a inovação numa audiência na quarta-feira, embora o espectro dos laços familiares do Presidente Donald Trump com criptomoedas tenha surgido mais de uma vez.
Os legisladores concordaram amplamente que os valores mobiliários tokenizados geralmente precisam das mesmas regras regulatórias que as negociações tradicionais, o que corresponde à posição do Presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, Paul Atkins, que afirmou que a sua agência está prestes a emitir uma proposta de regra formal para avançar nessas políticas de criptomoedas.
“Estamos à beira de uma transformação significativa no nosso panorama financeiro”, disse o presidente do comitê, French Hill. Mas, à medida que a tokenização surge, lacunas regulatórias e riscos precisam ser explorados, afirmou. “Obviamente, vamos manter a integridade do mercado, não importa qual tecnologia escolhamos.”
Ambas as partes têm dúvidas sobre supervisão e como a tokenização se integrará aos mercados tradicionais, questões que ainda precisam ser respondidas pelos reguladores e potencialmente por legislação de criptomoedas. As preocupações levantadas pelos democratas do painel incluíram carteiras anônimas que podem mascarar propriedade estrangeira, questões de conheça seu cliente (KYC) e a gestão de finanças descentralizadas (DeFi). Mas a audiência reconheceu efetivamente o início da tecnologia como uma inevitabilidade, e não um futuro teórico.
A democrata de maior destaque no comitê, a deputada Maxine Waters da Califórnia, afirmou estar preocupada com a evolução da tokenização em direção à gamificação das negociações.
“Este comitê já examinou como os aplicativos de negociação usam designs comportamentais para transformar investimentos em um jogo”, disse ela. “A tokenização pode tornar essas negociações mais rápidas, sempre ativas, e com menos regras de proteção.”
Velocidade e eficiência, porém, são as vantagens fundamentais da tokenização de ações. A CEO da Blockchain Association, Summer Mersinger, afirmou que o código DeFi não custodial e não discricionário traz eficiências, porque “elimina muitos intermediários que aumentam os custos da negociação.”
“As abordagens regulatórias devem distinguir claramente entre entidades que desempenham funções intermediárias e infraestrutura que permite atividades dirigidas pelo usuário, garantindo que as obrigações sejam calibradas à presença de custódia, controle e discrição”, disse ela em seu depoimento. Mersinger também incentivou uma “abordagem iterativa” por parte da SEC para acelerar a formulação de políticas sobre tokenização.
Enquanto o Senado tenta concluir a Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais, que estabelecerá leis para governar essa tokenização, Atkins afirmou que sua agência fornecerá uma “exceção de inovação” que permitirá às empresas testar esses novos setores, como a tokenização, sem obstáculos imediatos de registro. Mesmo antes de tudo isso acontecer, a indústria de criptomoedas e o setor financeiro mais amplo estão construindo plataformas de tokenização.
“A tokenização é apenas a próxima evolução da tecnologia”, disse Ken Bentsen, que lidera a Securities Industry and Financial Markets Association. Ele afirmou que os novos participantes devem receber as mesmas regulações e regras de proteção que as empresas atualmente envolvidas na negociação de ações.
Só nesta semana, o presidente e CEO da BlackRock, Larry Fink, argumentou na sua carta anual aos acionistas que os ativos digitais e a tokenização poderiam “atualizar a infraestrutura do sistema financeiro”. Também surgiram notícias de que o gigante de investimentos Franklin Templeton garantiu uma parceria de tokenização com a Ondo Finance e que a gestora de ativos Invesco assumiu a gestão do fundo de US$ 900 milhões de Superstate, que investe em títulos do Tesouro dos EUA tokenizados, USTB.
Mas os democratas do comitê também criticaram a pressão da administração Trump em favor do setor de criptomoedas, que Waters afirmou estar associada a “corrupção flagrante” envolvendo o envolvimento pessoal da família Trump em negócios de ativos digitais, incluindo uma participação na World Liberty Financial Inc., que anunciou um acordo com a Securitize no mês passado para tokenizar receitas de empréstimos vinculados a projetos hoteleiros.
“A família Trump lucrou aproximadamente US$ 1 bilhão com seus empreendimentos em criptomoedas”, observou Waters. “Quando funcionários do governo que aprovam as regras também lucram com o mercado que irá regulá-lo, o povo americano questiona quem realmente tem os interesses em primeiro lugar.”
“As ligações entre a família Trump e essa indústria infelizmente criaram uma nuvem sobre a legitimidade de avançar com essa importante legislação de estrutura de mercado”, afirmou Salman Banaei, conselheiro geral da empresa de tokenização Plume, que também trabalhou na SEC e na Commodity Futures Trading Commission.
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