Explosão (Trading)

O que é liquidação? Porque ocorre liquidação na negociação?

A liquidação consiste no encerramento forçado de uma posição alavancada ou de derivados quando as perdas reduzem a sua margem até perto do limite mínimo. Para evitar que a sua conta entre em dívida, o sistema fecha automaticamente a posição. Este processo verifica-se sobretudo em produtos alavancados como contratos perpétuos e futuros.

A margem funciona como um “depósito de garantia”—com uma pequena quantia controla uma posição muito superior. A alavancagem representa o multiplicador do tamanho da posição. Por exemplo, com alavancagem de 10x, controla uma posição de 1 000 $ apenas com 100 $ de margem. Se o mercado se mover contra si, as perdas são calculadas com base no valor total da posição, consumindo primeiro a sua margem. Quando esta já não é suficiente para manter a posição, ocorre liquidação.

Como funciona a liquidação? O que a desencadeia?

A liquidação é determinada pelo “preço de referência” (mark price), e não pelo último preço transacionado. O preço de referência é calculado pela plataforma com base em índices e taxas de financiamento, visando reduzir manipulações e evitar erros causados por preços extremos de negociação.

O mecanismo de desencadeamento é: quando o saldo da conta (margem mais P&L não realizado) ≤ margem de manutenção, o sistema inicia a liquidação forçada. A taxa de margem de manutenção é definida pela plataforma para diferentes níveis de risco e está associada ao tamanho da posição.

Por exemplo: ao utilizar 100 USDT como margem e alavancagem de 10x para abrir uma posição longa de 1 000 USDT, com taxa de margem de manutenção de 0,5%, a sua margem de manutenção é ≈ 5 USDT. Se o preço de referência cair e as perdas não realizadas se aproximarem dos 95 USDT (100 de margem inicial − comissões − margem de manutenção), o sistema encerra forçadamente a sua posição. O limiar efetivo de liquidação pode ser influenciado por comissões, taxas de financiamento e níveis de risco.

O processo de liquidação forçada envolve normalmente: tentativa de fechar a posição ao preço de mercado ou limite, utilização de fundos de seguro para cobrir perdas, se disponíveis. Se movimentos extremos do mercado esgotarem o fundo de seguro, pode ocorrer Auto-Deleveraging (ADL)—as posições dos utilizadores lucrativos são reduzidas para manter o risco global sob controlo.

Qual a diferença entre liquidação e Stop Loss? Liquidação e “encerramento forçado” são equivalentes?

A principal diferença entre liquidação e stop loss reside na origem da decisão. O stop loss é definido proativamente por si para fechar uma posição a um preço pré-determinado; a liquidação é automática e imposta pelo sistema para evitar insolvência. Ambos limitam as perdas, mas o stop loss oferece maior controlo—liquidação ocorre geralmente quando a gestão de risco falha.

Termos como “liquidação”, “encerramento forçado” e “margin call” são frequentemente usados de forma intercambiável no retalho. Tecnicamente, liquidação inclui o encerramento forçado, o uso de fundos de seguro e, por vezes, ADL. O termo liquidação costuma referir-se especificamente ao momento em que a posição é encerrada pelo sistema. Diferentes plataformas podem adotar terminologia ligeiramente distinta, mas todas se referem à gestão automática da posição quando a margem se esgota.

Como funciona a liquidação na negociação de contratos Gate? Como consultar o preço de liquidação e a margem de manutenção?

Na negociação de contratos da Gate, o cartão de posição apresenta informações essenciais como “preço de liquidação”, “nível de risco” e “taxa de margem de manutenção”. O preço de liquidação é calculado pelo sistema com base na sua alavancagem, comissões, taxa de financiamento, nível de risco, entre outros, e é atualizado em tempo real conforme a sua posição e as condições de mercado evoluem.

Pode:

• No modo de margem isolada, adicionar margem a uma posição específica, reforçando a sua margem de segurança e afastando o preço de liquidação.
• No modo de margem cruzada, todos os ativos de contratos partilham a margem total—os lucros e perdas de outros pares influenciam o risco global de liquidação.
• Consultar os níveis de risco: Posições de níveis superiores exigem taxas de margem de manutenção mais elevadas, pelo que a liquidação pode acontecer mais cedo.

A Gate disponibiliza ainda ordens de take-profit/stop-loss, ordens planeadas e ferramentas de proteção de preço para apoiar a gestão de risco em períodos de elevada volatilidade.

Porque é frequente a liquidação com alavancagem elevada? Qual a relação entre alavancagem e liquidação?

Quanto maior a alavancagem, menor é a margem para movimentos adversos do preço antes de ocorrer liquidação. As perdas são calculadas sobre o valor total da posição, enquanto a margem inicial diminui com o aumento da alavancagem, tornando a liquidação mais provável.

Regra prática: Sem considerar comissões, uma posição longa de 10x pode ser liquidada após uma descida de cerca de 10% no preço; 5x permite uma queda de cerca de 20%; 3x cerca de 33%. Os limiares efetivos variam devido a comissões, taxas de financiamento, níveis de risco e fórmulas de preço de referência—estes valores são apenas aproximados.

Por este motivo, os traders profissionais tendem a reduzir a alavancagem ou o tamanho da posição em períodos de elevada volatilidade para reforçar a margem de segurança.

Causas comuns de liquidação—Como influenciam as taxas de financiamento e comissões?

Os principais fatores que desencadeiam liquidação incluem:

• Alavancagem elevada combinada com movimentos bruscos e unilaterais do mercado, que consomem rapidamente a margem.
• Baixa liquidez, originando slippage e resultando em preços de saída inferiores ao esperado.
• Divergência entre o preço de referência e o preço de negociação, provocando encerramento forçado precoce em eventos extremos de mercado.
• Custos de taxa de financiamento acumulados em posições de longo prazo, que corroem gradualmente a margem de segurança.
• Comissões de negociação e ajustes frequentes de posição aumentam os custos totais e tornam a liquidação mais provável.

Tendências de dados: Em dias de elevada volatilidade na primeira e segunda metade de 2025, as liquidações totais na rede atingiram frequentemente dezenas de milhares de milhões de dólares em 24 horas (Fonte: Coinglass, várias estatísticas de 2025). Isto demonstra que mercados unilaterais e rápidos podem desencadear liquidações em cascata e amplificar a volatilidade.

Como reduzir o risco de liquidação? Medidas práticas na Gate para evitar liquidação

O princípio fundamental para reduzir o risco de liquidação é aumentar o “espaço para movimentos adversos” e tornar os desencadeamentos mais controláveis.

Passo 1: Utilize alavancagem mais baixa. Reduzir de 10x para 3–5x amplia imediatamente a margem para movimentos adversos do mercado várias vezes.

Passo 2: Defina stop-loss e utilize ordens planeadas. Coloque o stop-loss antes do preço de liquidação para sair da posição proativamente, evitando o encerramento forçado.

Passo 3: Utilize o modo de margem isolada e acrescente margem extra quando necessário. No modo isolado da Gate, ao adicionar margem reforça diretamente a sua proteção contra liquidação sem afetar as restantes posições.

Passo 4: Monitorize os níveis de risco e as taxas de margem de manutenção. Posições maiores podem exigir margens de manutenção superiores—dividir ou reduzir posições pode aumentar a segurança.

Passo 5: Reduza o tamanho da posição ou faça hedge em períodos de elevada volatilidade. Em momentos de divulgação de dados relevantes ou eventos políticos, reduza temporariamente as posições ou faça hedge com instrumentos relacionados para limitar o risco unilateral.

Passo 6: Considere as taxas de financiamento e os custos de manutenção. Posições de longo prazo com custos positivos de taxa de financiamento consomem continuamente a sua margem; opte por estratégias de baixo custo ou neutras, se necessário.

Passo 7: Utilize proteção de preço e funcionalidades de take-profit. A proteção de preço minimiza slippage extremo; o take-profit garante que não perde ganhos junto ao nível de liquidação.

O que acontece após a liquidação? Qual o impacto na sua conta e no mercado?

Após a liquidação, a posição é encerrada pelo sistema e a margem remanescente (deduzidas comissões e slippage) permanece na sua conta. No modo de margem cruzada, outras posições podem ser afetadas; se condições extremas de mercado provocarem insolvência, os fundos de seguro cobrem as perdas—se estes se esgotarem, o ADL pode desencadear reduções forçadas para utilizadores lucrativos.

A nível de mercado, liquidações em massa provocam um “efeito cascata”: vendas forçadas pressionam os preços para baixo, desencadeando novas liquidações e intensificando a volatilidade. Por esse motivo, as plataformas usam preços de referência e limites de risco escalonados para mitigar reações em cadeia nas liquidações.

Pontos-chave & Avisos de risco sobre liquidação

A liquidação é um risco central na negociação com margem—ocorre quando as perdas esgotam a margem de segurança e as posições são encerradas pelo sistema. É determinada pelo preço de referência e influenciada por alavancagem, taxa de margem de manutenção, taxa de financiamento, comissões e liquidez. Escolhas criteriosas de alavancagem, stop-loss oportunos, ajustes de margem isolada, atenção aos níveis de risco e proteção de preço podem reduzir significativamente o risco de liquidação.

A negociação de contratos envolve riscos elevados; o uso inadequado de alavancagem pode conduzir à perda total da margem. Na Gate, deve compreender bem os preços de liquidação e níveis de risco antes de negociar—elabore planos sólidos de gestão de risco adaptados à sua tolerância e controle sempre as posições durante eventos importantes ou períodos de elevada volatilidade.

FAQ

Para onde vai o meu dinheiro após liquidação?

Após liquidação, a sua margem é usada pela plataforma para compensar as perdas. O sistema utiliza primeiro a margem para cobrir perdas não realizadas; quando já não é suficiente para manter a posição, ocorre encerramento forçado—quaisquer fundos remanescentes (se existirem) são devolvidos à sua conta. Em suma, o que investiu é consumido pela volatilidade; a plataforma encerra a sua perda por si.

Que alavancagem devem usar os iniciantes para evitar liquidação?

Recomenda-se que iniciantes comecem com alavancagem de 2–5x leverage. Assim, mesmo que o mercado oscile 10–20% contra si, não será liquidado de imediato—terá tempo para reagir. Alavancagem elevada (10x+) oferece ganhos rápidos mas aumenta exponencialmente o risco; pequenos movimentos podem desencadear liquidação. Na negociação de contratos da Gate, experimente primeiro uma conta demo para compreender os riscos de liquidação em diferentes níveis de alavancagem antes de usar capital real.

Se receber um aviso de liquidação mas não encerrar manualmente a tempo, será encerrado forçadamente?

Sim—se não encerrar manualmente ou não acrescentar margem após receber um alerta de risco de liquidação, o sistema liquidará automaticamente todas as posições relevantes quando o preço de liquidação for atingido. Isto ocorre normalmente em segundos—não é possível intervir. Por isso, é fundamental encerrar proativamente enquanto o risco é baixo; agir por iniciativa própria resulta sempre em perdas menores do que a liquidação forçada.

Múltiplas posições numa conta podem afetar o risco de liquidação umas das outras?

Sim—todas as posições partilham a margem disponível da conta. Uma grande perda numa posição pode consumir a margem e colocar as restantes em risco de liquidação. Por exemplo: se estiver comprado em BTC e vendido em ETH ao mesmo tempo, mas o BTC cair abruptamente e consumir a margem, a venda de ETH pode também ser encerrada forçadamente. Por isso, é essencial gerir o risco global da conta—não apenas o das posições individuais.

Posso continuar a negociar após liquidação? Terei de reembolsar perdas?

Pode continuar a negociar com o saldo remanescente após liquidação. Se a liquidação resultar em saldo negativo (insolvência), algumas plataformas podem exigir o reembolso das perdas—mas a Gate utiliza mecanismos de cobertura de risco, tornando a insolvência rara. Em todo o caso, a liquidação é um risco inerente à negociação de contratos; conhecer as regras e definir stop-loss antecipadamente é a melhor proteção.