У 2022 році, коли SBF та платформа FTX здобули величезну популярність, Solana також стала гарячою громадською блокчейн-платформою в індустрії криптовалют. Однак злам FTX майже зруйнував увесь екосистему Solana.

Ціна SOL стрімко впала з $236 до $13 протягом кількох тижнів. Інвестиційні установи радять стартапам не обирати Solana, а замість цього будувати на віртуальній машині Ethereum (EVM). Внаслідок цього деякі відомі проекти перейшли з Solana на інші ланцюжки. Проте, через рік, як показано на графіку нижче, Solana відновилася, випередивши своїх конкурентів.

Тенденція росту цін на топові токени з кінця 2022 року до 2023 року

Люди люблять чути історії про повернення, і сьогодні ця стаття досліджує вибори, які зробила Solana, щоб успішно відновитися від мінімуму ринку в 2023 році, та різниці в дизайні, які зробили її провідним публічним ланцюгом.

01 Різноманіття клієнтів

Засновник Солани Анатолій та члени команди мають великий досвід в традиційній галузі мобільних зв'язків. Вони працювали програмістами в Qualcomm протягом понад десятиліття, бачачи на власні очі вплив закону Мура (подвоєння обчислювальної потужності кожні два роки). Архітектура Солани відрізняється від Біткоїна та Ефіріуму тим, що вона не обмежує апаратні вимоги для вузлів.

Біткоін та Ефір є досить зрілими мережами з більшою різноманітністю клієнтів. Але чому різноманітність клієнтів настільки важлива? Подумайте про це так: у децентралізованій мережі ви хочете, щоб всі функціональні можливості були відносно децентралізованими. Якщо понад 66% мережі використовує клієнт з одним вузлом, і цей вузол відправляє помилкові оновлення або синхронізує блоки в неправильному порядку, це може вплинути на функціональність блокчейну. Можуть виникнути проблеми з погодженням щодо того, який блок буде схвалений першим, і як Ethereum, так і Bitcoin в минулому активно оптимізували різноманіття клієнтів.

Клієнт консенсусу та виконавчий клієнт (Джерело: https://clientdiversity.org/methodology/)

У 2022 році у Solana відбулися три великі відключення мережі та кілька випадків погіршення продуктивності, а також відключення у 2023 році. Ці відключення в основному спричинені проблемами у консенсусі. Низькі комісійні витрати є корисними для користувачів, але також ускладнюють проведення атак типу відмови в обслуговуванні (DDoS), відправляючи велику кількість транзакцій або проводячи атаки типу відмови в обслуговуванні (DDoS).

Коли блок пропонується, валідатори отримують пакет інформації (у блоку), незалежно перевіряють його правильність та взаємно підтверджують правильність для досягнення консенсусу. Однак інформація про консенсус втрачається, коли валідатори відстають в обробці пакетів.

Firedancer створив каркас повідомлень, який обходить певні вузли та зменшує мережеву затримку. Оскільки Firedancer був побудований з нуля іншою командою, він може не мати тих самих помилок, що й клієнт Solana Labs. Таким чином, та ж сама помилка не буде впливати на цих клієнтів одночасно. В ідеалі, валідатор буде запускати одного основного та одного допоміжного клієнта, при цьому допоміжний клієнт буде працювати як резервний.

Ланцюг з міцною екосистемою DeFi повинен гарантувати 100% часу роботи, тому Солана потребує потужнішої клієнтської інфраструктури. Основні причини заторів у мережі Солана - це відсутність контролю за заторами та затримки обробки мережі. Кілька оновлень мережі покращили аномалії валідатора проти затоплення транзакціями, що дозволило покращити контроль за заторами.

Solana визнала, що різноманітність клієнтів є робочим процесом. Як і з Ефіріумом та Біткоїном раніше, це потребує часу. Один з ознак покращення - це відсоток активів, які працюють через клієнт Jito-Solana. Хоча клієнт Jito Solana не допомагає досягти надійності, це свідчить про те, що валідатори будуть використовувати різні клієнти, коли вони будуть доступні.

З'являючись в мережі все більше клієнтів, таких як Firedancer та Sig, ми повинні бачити меншу залежність від клієнтів Solana Labs у майбутньому. Оптимальне співвідношення для окремих клієнтів становить близько 33%. Таким чином, робота ще не завершена.

Відсоток стейкінгу, виконаний через клієнт Jito-Solana протягом часу

02 Модель вартості

Здоровий ринок комісій - ключовий фактор успішного блокчейну, як це показали ланцюжки, такі як Біткоін та Ефіріум. У 2024 році винагорода за блок Біткоіну буде зменшена з 6,25 BTC до 3,125 BTC за блок. Якщо ми припустимо, що виробники Біткоіну потребують тих самих стимулів, то для підтримання існуючих рівнів стимулів ціна мусить подвоїтися, або комісійний дохід повинен компенсувати втрату зменшення винагороди за блок. Завдяки Inscription, збільшені комісії дарують надію виробникам блоків та бюджету безпеки Біткоіну.

Витрати на лиття написів становлять близько 20%.

У EIP1559 році Ethereum змінив свою грошово-кредитну політику, додавши механізм спалювання, щоб гарантувати, що інфляція ETH залишається під контролем. Грошово-кредитні системи та динамічні комісії відіграють важливу роль у стабілізації ланцюга та коригуванні стимулів для зацікавлених сторін, при цьому інші мережі також прагнуть досягти такого ж статусу.

Спочатку у Solana не було пріоритетних комісій, а комісія за кожну транзакцію була фіксована на рівні 5000 лампортів (у блокчейні Solana лампорти є найменшою одиницею, схожою на вей в Ethereum або сатоші в Bitcoin). Solflare був першим гаманцем, який реалізував пріоритетні комісії на Solana в січні 2023 року. Комісії мають важливе значення з наступних причин:

1) Стійте проти спам-атак
2) Винагороди валідатора
3) Покращення економічної стабільності протоколу. При зростанні витрат інфляцію можна зменшити.

Подібно до EIP1559 Ethereum, Solana спалює 50% комісій, тоді як решта 50% йдуть на валідаторів. Цей стандарт був встановлений в 2021 році і не змінився з того часу.

Базові комісії спалюються, тоді як пріоритетні комісії йдуть на валідаторів. (Джерело: Umbra Research)

На Ethereum транзакції чекають в пам'яті перед входженням у блок, і валідатори вибирають транзакції з найвищими комісіями для включення в блоки. Глобальний пул пам'яті створюється валідаторами, що поширюють свої відповідні пули пам'яті один одному. Саме тут створюється Максимально Витяжима Вартість (MEV).

Тому що пам'ять доступна як валідаторам, так і шукачам MEV, шукачі можуть ідентифікувати транзакції, де вони можуть заробити, виконуючи фронтраннінг та бекраннінг. Шукачі зазвичай є ботами, які шукають можливості MEV. Наприклад, якщо хтось купує токен A на суму в один мільйон доларів, шукач може купити токен A перед завершенням цієї транзакції та одразу його продати.

У відміну від Ethereum, Solana є багатопотоковою і може виконувати транзакції паралельно. Коли підписані транзакції досягають лідера, лідер перевіряє їх і випадковим чином призначає їх потокам. Вони сортуються за пріоритетними комісійними (тобто транзакції з найвищими комісійними оплатами мають пріоритет), лише коли їх призначено різним потокам місцево лідером.

Відмінності в процесах транзакцій між Ethereum та Solana

Спочатку у Solana не було пріоритетних комісій. Однак зараз гаманці, такі як Solflare, дозволяють користувачам сплачувати пріоритетні комісії. Пріоритетні комісії створили місцевий або ізольований ринок комісій всередині Solana. На відміну від Ethereum, у транзакціях Solana необхідно вказати, з якої частини стану вони хочуть читати або писати.

Валідатори Solana знають, які транзакції стосуються стану перед обчисленням, тоді як валідатори Ethereum це знають лише після початку обчислення. Транзакції Solana вимагають вказаної інформації, яка допомагає Solana визначити, яка частина стану стає гарячою. Загальна кількість одиниць обчислення (CUs), використаних будь-яким гарячим місцем, обмежена 25% (одним з чотирьох ядер, використовуваних для багатопотокового виконання Solana). Це зроблено, щоб запобігти надмірним оновленням рахунку в одному блоку.

Гаряча точка - це конкретний розумний контракт або обліковий запис, який відчуває раптовий наплив трафіку. На мережі EVM великий попит від одного застосунку (такого як Crypto Kitties) може призвести до зростання комісій за транзакції по всій мережі. На Solana окремим розумним контрактам/застосункам (таким як Tensor або Jupiter) обмежено використання 25% CU на блок.

Іншими словами, транзакції, що використовують будь-який певний контракт, не можуть займати більше 25% блоку, який становить 12 мільйонів CUs. Будь-які транзакції, які перевищують це обмеження, повинні зачекати наступного блоку. Тому, якщо використання окремої програми раптово збільшується, вся мережа не почне платити вищі комісійні винагороди. Тільки транзакції, які взаємодіють з цією програмою, побачать збільшення комісій. Ось як виглядає локалізований ринок комісій.

З різними застосунками, навіть якщо відбудеться війна за газ, це не вплине на інші застосунки

Що станеться, якщо є 4 або більше гарячих точок? У цьому випадку Solana виглядає як Ethereum. Можуть виникнути газові війни між конкуруючими гарячими точками, і ті транзакції з найвищими комісіями зможуть увійти. Місцеві ринки комісій здаються винахідливим рішенням загальної проблеми шаленого зростання комісій.

Як це працює на практиці? Все ще є деякі проблеми з дизайном ринку комісій Solana:

По-перше, базові комісії, які виникають від транзакцій, наразі однакові, чи то це токеновий переказ, обмін чи швидкий кредит. Це явно недостатньо обґрунтовано. За транзакції повинні стягуватися комісії, залежно від використаних обчислювальних ресурсів (CU), хоча це вже розглядається. CU представляє місце блоку, тому платячи вищу комісію, ви повинні отримати більше місця.

По-друге, оскільки пулу пам'яті немає, валідатори організовують транзакції лише на основі комісій після того, як вони розподіляються між різними потоками. Тому транзакції з вищою комісією не завжди вдаються успішно. Це може призвести до наступної проблеми.

По-третє, у Solana немає пула пам'яті, як у Ethereum. Тому вищі пріоритетні комісії не гарантують, що транзакції будуть включені в блок. Тому шукачі (те, хто шукає MEV) видобувають MEV, обстрілюючи мережу кількома транзакціями і сподіваючись, що валідатори виберуть одну з них. На Solana, через низькі витрати на транзакції, ця практика є відносно легкою.

03 Атмосфера спільноти

Стив Балмер колись сказав: «Ключ до успіху '.net' - це розробники!». Це єдиний метрика, яка має сенс при побудові нової екосистеми. Сильна мережа розробників створює додатки, які в свою чергу розробляють використання, і в кінцевому підсумку перетворюються на реальних користувачів. Незалежно від того, чи йдеться про мобільні пристрої, настільні комп'ютери, хмарні сервіси чи блокчейн, розробники є шляхом до актуальності.

Отже, я цікавлюся, скільки розробників є у екосистемі Solana. Однак важливо зауважити, що багато частини екосистеми Solana спочатку постраждали через обвал FTX.

У статті 2022 року Паккі саркастично згадав, що SBF - одна з фігур, яка робить Solana цікавою екосистемою. Коли FTX зламався, екосистема втратила одного зі своїх найбільших прихильників. Нові токени більше не з'являються на ринку, венчурні інвестори більше не інвестують, а талант розробників може перейти в інші місця у пошуках ресурсів.

Щомісячна активність розробників Solana в 2023 році

Згідно з останніми даними Solana, приблизно 3 000 розробників працювали на Solana протягом минулого року. Це число враховує розробників, які вносять внесок в публічні репозиторії, і не включає тих, хто розробляє в приватних репозиторіях на GitHub. З урахуванням недавнього стрімкого зростання цін на SOL, більше розробників можуть звернутися до екосистеми. Оскільки користувачі збільшуються на Solana (через зростання цін), це число, ймовірно, значно збільшиться.

Порівняння збільшення та зменшення кількості розробників у кожному основному публічному ланцюжку в січні та жовтні протягом останніх трьох років

(Джерело: https://www.developerreport.com/)

Якщо порівняти це число зі звітом розробника Electric Capital, в якому зазначено, що в жовтні 2023 році в екосистемі блокчейн було понад 19 000 розробників, розробники на Solana становлять приблизно 15% від усієї екосистеми.

У порівнянні з традиційною системою Web2, Solana надає розробникам нижчі витрати та швидші транзакції, а користувачам - кращий досвід. Зростаючий набір інструментів для початківців-користувачів навколо Solana забезпечить зростання кількості розробників, які будуть працювати на цій системі.

Для створення стійкого екосистеми важливо забезпечити можливість розробникам отримувати вигоду від неї. Solana надає ресурси для розробників, які серйозно налаштовані на створення на її платформі через фонди, комунітети хакатонів та платформи, такі як Superteam Earn. Команда зібрала майже $600 мільйонів з екосистеми хакатонів. Крім того, завдяки роздачам, спрямованим на розробників, Solana визвала хвилю нового таланту, які можуть будувати без тиску фінансування.

У 2022 році Bonk виділив 5% свого airdrop для розробників. Ще 20% було виділено на існуючі проекти NFT у межах екосистеми, і 10% пішло на художників і колекціонерів. Ці 35% зараз вартістю 450 мільйонів доларів. Розробники, які утримують цей токен, могли зрозуміти близько 500 000 доларів прибутку під час стрімкого росту Bonk в грудні, що еквівалентно передсідньому раунду фінансування.

Пошук трендів телефонів Saga на Google Trends

Останній зміна настроїв стосовно Solana може бути кількісно виміряна продажами телефону Saga. Хоча телефон отримав звання "найгірший телефон 2023 року", зі зростанням ціни на Bonk, користувачі, які купили телефон, виявили, що він окупився. Власники телефону мають право на отримання безкоштовного крипто-телефону Bonk's Airdrop. Оскільки кількість телефонів обмежена, схоже на Bored Ape NFT або інші збірні предмети, трейдери починають розуміти можливості арбітражу та цінність майбутніх Airdrop, тому вони починають поспішати купувати телефони. Попит був на піку, з нерозпакованими телефонами Saga, які продаються за більше ніж $5,000 на Solana.

Ця ситуація свідчить про зміну настроїв навколо екосистеми Solana, де Bonk є прикладом мем-активу, а схожі варіанти також є WIF. Однак самі мем-активи можуть не допомогти розвитку екосистеми. Насправді, попит споживачів на використання продуктів на Solana, таких як отримання балів і потенційні Airdrops, є основним фактором, який змінює настрої. Два недавні приклади - Pyth і Jito.

Pyth Network надає послуги оракула та збільшує ліквідність Solana, розподіляючи токени Airdrop користувачам. Jito роздає частину запасу користувачам, які ставлять SOL в валідаторному клієнті Jito та використовують LST для діяльності у DeFi. Ці дії з Airdrop є більш вигідними для малих користувачів та приносять їм суттєві прирости вартості.

Розподіл загального JTO між рівнями

Цікаво, що схема роздачі Jito використовує схему з рівнями, за якою кількість отриманих токенів JTO поступово зменшується від Рівня 1 до Рівня 10, слідуючи за тенденцією зменшення. Це означає, що користувачі на нижчих рівнях отримують більшу вартість за токен.

Jupiter, DEX на Solana, розкрив свій план роздачі перед Jito. Хоча було відомо, що Jito запустить токен, масштаб роздачі був недооцінений, що потенційно може призвести до недоексплуатації роздачі.

Зараз всі очі спрямовані на Солану, і всі намагаються прийняти участь в наступному аеродропі JTO. Проекти, такі як Тенсор, Каміно, Марджінфі, Зета, Метеора, Паркл та інші, оголосили свої плани щодо токенів та конвертують ці бали у відповідні токени. Деякі вважають ці плани токенів поганою ідеєю, тоді як інші стверджують, що вони можуть служити як бонусні бали та більш прозорий метод розподілу токенів, розблоковуючи поведінку, що підвищує вартість продукту.

Наприклад, Marginfi виділяє один пункт на день стейкуючим користувачам, але чотири пункти на день позичальникам. Ця система має сенс, оскільки протокол вимагає позичальників. Однак виявлення діяльності Сибіл стало складним, але проекти, такі як Marginfi та Zeta, мають метод виявлення; наприклад, якщо гаманець відповідає шаблонам транзакцій з відмивання грошей на Zeta, його пункти будуть збиті на нуль.

Ці приклади привернули велику кількість користувачів до приєднання до екосистеми. На нашу думку, розвиток екосистеми складається з двох взаємно збалансованих сил. З одного боку, вам потрібно будувати культуру та пристрасть, на які реагують мем-активи, бали та airdrops. З іншого боку, вам потрібно розробляти відмінні продукти, щоб викликати цікавість та утримувати користувачів. Таким чином, хоча різні аспекти Solana можуть бути детальніше досліджені, більше уваги слід звернути на продукти, розроблені розробниками протягом минулого року.

04 Екосистема

Екологічний ландшафт на ланцюжку блоків Solana (неповна версія)

Розвиток Інтернет-продуктів завжди супроводжується поліпшенням пропускної здатності. У Web3 також Solana відзначає момент, коли його висока пропускна здатність і низькі витрати на транзакції дають змогу будувати додатки для споживачів. Точно так само, як ми бачили в епоху Web2, де платформа несла витрати на сервери. На Solana стиснуті NFT дозволяють розробникам надсилати мільйони NFT за кілька сотень доларів.

Наразі більшість того, що є на Solana, є розширенням широкого криптовалютного пейзажу, розглядається як «X, дешевше і швидше». Проте створення абсолютно нових програм потребує конкуренції з вродженими поведінковими реакціями користувачів, що потребує багато ресурсів, які більшість стартапів не готові викликати.

Проте, те, що мене захоплює в Solana, це потенціал змінити поточний ландшафт Інтернету. Я розкажу більше про те, як це зроблено в кінці статті, але наразі давайте поглянемо на поточну ситуацію в Solana.

1) Торгова платформа

Зважаючи на відносини Солани з FTX, ранній екосистема в основному була спрямована на DeFi. Mercurial почався як платформа обміну стабільними активами на Solana, подібно до Curve на Ethereum. Внаслідок злету FTX хакери вкрали понад $400 мільйонів вартості токенів з FTX, близько $800,000 з яких був управляючий токен MER Mercurial. Це призвело до розриву розробника з Alameda Research. У рамках відновлення розробки Mercurial був залишений, і були створені два нові протоколи: Jupiter і Meteora, відповідно агрегатор доходів та агрегатор DEX.

Низькі комісії Solana полегшують торгівлю користувачам вищої частоти, що легко помітно в цифрах. Три графіки ілюструють відмінності в транзакціях на Ethereum та Solana. Ethereum показує вищі метрики за обсягом транзакцій та заблокованою вартістю (TVL).

Важливо зауважити, що Ethereum має п'ятирічний старт та здорову екосистему DeFi з кількома базовими токенами на мільярди доларів. Тому наступні показники дещо дефектні. При огляді графіків висновки слід робити, дивлячись на всі три графіки, а не лише на один.

Порівняння щотижневих обсягів транзакцій Ethereum та Solana

Порівняння TVL Ethereum та Solana

Проте різниця в ЗВТ між цими двома ланцюгами набагато більша, ніж обсяг транзакцій. На певному етапі цифра ЗВТ стає менш важливою. Чим вище співвідношення обсягу транзакцій до ЗВТ, тим краща ефективність капіталу. Недавно Solana перевершувала Ethereum у цьому аспекті.

Співвідношення обсягів транзакцій Ethereum та Solana до TVL

Однією з причин останнього збільшення обсягу транзакцій є бажання користувачів отримати Airdrops. Jupiter оголосив програму Airdrop, в рамках якої 50% токенів зарезервовані для спільноти, розділені на чотири різні фази, перша з яких може стартувати в початковій стадії 2024 року.

Хоча Airdrop може бути тим, що стимулює активність на Solana, важливо зрозуміти, що деякі дизайни неможливі на Ethereum. Наприклад, дизайн книги заявок неможливий на базовому рівні Ethereum. Протоколи, такі як dYdX і Aevo, розгалужувалися на власні ланцюги.

Поєднання швидкості та низьких комісій Solana означає, що ринкові мейкери можуть проводити торгівлю високої частоти на ланцюжку, не вдаючись до CEX або чекаючи на вищу продуктивність рішень другого рівня.

Багато CEX сьогодні мало доторкаються до ланцюжка. Іноді, коли інтеграція ланцюжка ускладнена, вони просто додають токен і вимикають депозити або виведення цього токена. Але у CEX також є свої переваги. Ринкові мейкери (MM) все ще обирають CEX як основну платформу для діяльності, не лише через комісію, але й через гарантію продуктивності.

Як кажуть, ліквідність породжує ліквідність. Торговці сходяться на платформи з найбільшою кількістю ринкових мейкерів, оскільки вони роблять відносно легким вхід та вихід з великих позицій.

2) Агрегатор позик та доходів

Ринок позик на ланцюгу дозволяє учасникам ринку отримувати доходи від активів. Крім того, вони дозволяють інвесторам конвертувати один актив в інший без створення об'єкта оподаткування. Marginfi є найвищооціненим протоколом кредитування на Solana з понад 350 мільйонами депозитів та заблокованими 80 мільйонами позик.

Перед тим, як рухнув FTX, Solend був основним протоколом кредитування на Solana. У листопаді 2021 року загальна заблокована вартість була майже близько до 1 мільярда доларів. У листопаді 2022 року, коли FTX збанкрутував, ціни на токени екосистеми Solana стрімко впали, що призвело до ліквідації позицій в DeFi протоколі. Загальна заблокована вартість Solend впала з понад 350 мільйонів доларів до приблизно 25 мільйонів доларів всього за один тиждень.

На 26 грудня 2023 року загальна заблокована вартість становила трохи більше 200 мільйонів доларів, що ще не повернулося до рівнів до краху FTX. Зниження заблокованої вартості Solend створює можливість для нового протоколу привернути фінансування. Беручи до уваги, що у Solend вже є токен, цього недостатньо, щоб привернути й утримати користувачів лише за допомогою процентних ставок.

Marginfi скористався цією можливістю і оголосив про запуск “Points”, що означає, що крім отримання відсотків, вкладники та позичальники отримають Airdrop в пізнішний час. Marginfi запустив points у першому тижні липня 2023 року. З 15 жовтня загальна заблокована вартість Marginfi зростала з приблизно 30 мільйонів доларів США до приблизно 485 мільйонів доларів США всього за два місяці, зростання понад 10 разів.

Загальна вартість заблокованих коштів (TVL) Протоколів позик на Solana

Kamino, друга за величиною платформа для позик на Solana, продемонструвала стрімкий ріст завдяки своїм стимулюючим механізмам. Протокол оголосив майбутній запуск свого токена 3 грудня, і загальна заблокована вартість зросла вісім разів за три тижні, до приблизно 245 мільйонів доларів.

3) Закладання ліквідності

Стейкінг є основним компонентом ланцюгів доказу участі (POS), що дозволяє зацікавленим сторонам отримувати винагороди від інфляції протоколу та комісій, забезпечуючи безпеку ланцюга. Ліквідний стейкінг є важливою інфраструктурою, оскільки ланцюги повинні встановлювати низькі бар'єри для стейкінгу та не відлякувати користувачів високими комісіями.

Стейкинг ліквідності дозволяє інвесторам ставити будь-яку суму без необхідності глибокого технічного розуміння або запуску програмного забезпечення вузла. У той час як валідатори Solana повинні ставити SOL з самого початку, а Ethereum лише нещодавно перейшов на доказ ставки, галузь стейкінгу ліквідності на Ethereum відкриває шлях. Понад 383 мільйони SOL виставлені на ставку, що становить приблизно 90% обігового обсягу.

Дивно, що 362 мільйони SOL, або приблизно 95%, є власним стейкінгом, що означає, що він заблокований і не використовується в жодних похідних стейкінгу. Це означає, що користувачі, які стейкують з власним SOL, упускають можливість використовувати ліквідні токени в DeFi. Стейкуючи SOL через протоколи, такі як Marinade або Jito, ви отримуєте mSOL або JitoSOL як винагороду, яку можна використовувати в додатках DeFi. З розвитком похідних стейкінгу можна очікувати, що користувачі поступово вибиратимуть похідні над витратами на можливості.

Стейкінг SOL (ліквідність та пасивність)

Ринок рідного ставлення має лише близько 20 мільйонів SOL. Наразі 24% обігових ETH призначено для участі, але приблизно 68% (31% LST і 37% платформи) призначені для участі через платформи рідного ставлення та CEX. Якщо 31% SOL також призначено для участі через різні LST, ринок LST Solana може бути оцінений приблизно в 115 мільйонів SOL або приблизно 11 мільярдів доларів.

Marinade - перший протокол стейкінгу ліквідності Solana, створений після зайняття третьої позиції на хакатоні Solana 2021 року. Протокол був запущений на головній мережі в серпні 2021 року. Рішення, схоже на Lido, просте та практичне. Коли користувачі ставлять SOL через стейкінг-пул Marinade, вони отримають Marinade SOL або mSOL, які можна використовувати в додатках DeFi Solana.

mSOL накопичує винагороду, зароблену пулом стейкінгу Marinade, та коригується відносно SOL кожну епоху (~2 дні). Коли користувачі стейкують, використовуючи опцію ліквідного стейкінгу, вони повинні сплатити комісію пулу. Ліквідний стейкінг піддає користувачів ризикам смарт-контрактів протоколу стейкінгу.

Marinade також пропонує своїм користувачам можливість стейкати SOL локально. Коли вони це роблять, користувач не отримує mSOL в обмін. Коли користувачі користуються цією опцією, вони використовують вбудовану функціональність Solana, а Marinade просто діє як інтерфейс. Користувачі єдині, хто може зняти свій SOL у будь-який час.

Користувачі в основному створюють обліковий запис стейкінгу Solana та делегують відповідальність за управління стейкінгом Marinade. Облікові записи стейкінгу отримуватимуть винагороду за стейкінг в кінці кожного періоду. Marinade не стягує з користувачів жодних комісій, і вони не піддаються ризикам у зв'язку зі смарт-контрактами Marinade.

Загальний обсяг телевізійної ліквідності, яка вкладена в Solanas

Marinade та Jito є двома провайдерами основних протоколів ліквідності на Solana. TVL Marinade становить приблизно 7,1 мільйона SOL, а його частка ринку становить приблизно 41%. TVL Jito становить приблизно 6,4 мільйона SOL, а його частка ринку становить приблизно 38%. Так само, як mSOL від Marinade, Jito надає JitoSOL користувачам у вигляді ваучера за блокування SOL у їхньому контракті на стейкінг. Окрім заробітку від валідатора, Jito також надає винагороди MEV власникам JitoSOL.
\
Якими б зручними вони не були для користувачів, у токенів стейкінгу ліквідності також є деякі недоліки. Одна з них – потенційна проблема ліквідності. Наприклад, 12 грудня mSOL відокремився від прив'язки. Коли трейдер продав велику кількість mSOL, ціна знизилася з 1,16 до 1,02. Це може завдати значної шкоди токену, який має бути «прив'язаним». Незважаючи на те, що арбітражери забезпечили повернення ціни до прив'язаного рівня, ця подія підкреслила необхідність підвищення ліквідності для токенів стейкінгу ліквідності.

Наразі на Solana вже понад 10 токенів ліквідності для стейкінгу. З запуском ще більшої кількості токенів ліквідності для стейкінгу може загостритися проблема низької ліквідності. Для вирішення цієї проблеми Sanctum запропонував рішення. Sanctum Infinity - це багатоліквідність стейкінг токен пул, що дозволяє обмінювати всі токени ліквідності для стейкінгу в пулі. Це можна розглядати як шар агрегації для токенів ліквідності для стейкінгу на Solana. Очікується, що рішення буде запущено в першому кварталі 2024 року.

4) Екосистема NFT

Екосистема NFT на Solana побачила стрімкий ріст протягом минулого року. Спочатку не вистачало виставкового контенту, і деякі флагманські проекти, такі як DeGods та yOOts, вибрали міграцію на інші ланцюжки. Хоча Magic Eden завжди був провідним ринком NFT на Solana, він зробив ставку на багатоланцюжкову інтеграцію. Провідні колекції NFT є важливими для спільноти, тому цей прогалина повинна бути заповнена.

Нові колекції, такі як Claynosaurz та Mad Lads, заповнили цей прогалину та створили міцні спільноти в обох. Спільність між цими проєктами полягає в тому, що вони є засобами досягнення цілей, а не кінцевими точками.

Mad Lads - це колекція, створена колишніми інженерами FTX, які мають на меті замінити FTX іншою платформою під назвою Backpack. Платформа обміну має на меті заповнити порожнечу, залишену FTX, будучи більш сумісною, прозорою та слідкуючи за духом DeFi. Mad Lads розробили гаманець Solana, який використовує виконувані NFT або xNFT, розмиття меж між додатками та NFT.

На відміну від традиційних NFT, що зберігаються на серверах, xNFT можуть виконувати код. xNFT дозволяють користувачам взаємодіяти з такими програмами, як Jito Staking, Birdeye, Orca та Marginfi, у гаманці Backpack.

Магічний Едем спочатку був домінуючим ринком NFT на Solana. У серпні 2022 року він розширив свою підтримку на Ethereum, а згодом додав інші ланцюжки, такі як Polygon та Bitcoin (Inscriptions). Поки Магічний Едем розширював свою підтримку на інші ланцюжки, Tensor залишався фокусованим на Solana і пропонував додаткові функції, такі як інтеграція TradingView та роботи на ринку. Окрім цих функцій, Tensor також запустив токен-активності, схожі на Blur, де трейдери отримували токен управління Tensor як винагороду.

Щотижневий торговельний обсяг на ринку NFT на Solana

5) Інфраструктура

Я використовую Solana вже понад два роки і першоджерело відчував інфраструктурні зміни. У 2022 році Solana зупинялася виробляти блоки більше десяти разів, але тільки раз в 2023 році. Такий вид невдач, хоч і небажана, є загальним для нових ланцюжків, що намагаються впроваджувати передову технологію. Навіть L2s, такі як Arbitrum, можуть зазнавати ці невдачі, коли збільшується трафік.

Різноманітні фактори сприяють покращенню інфраструктури, від роботи на ринках комісій та різноманітності клієнтів до вузлів RPC. Компанії, такі як Helius Labs та Triton, допомагають розробникам додатків:

• RPC вузли та вебгуки для взаємодії з мережею Solana. Закупівля цієї відповідальності дозволяє розробникам більше уваги приділяти вирішенню основних проблем.

• Покращений API, щоб допомогти розробникам заощадити час на отримання необхідних даних, таких як історія транзакцій, дані NFT, метадані токенів тощо.

Ще однією зміною інфраструктури є стиснення стану, Solana використовує дерева Меркля та зберігає лише частину даних, що значно зменшує витрати на зберігання. NFT є одним з оригінальних застосувань стиснення стану. Helius Labs та Triton надають необхідну інфраструктуру вузла RPC та послуги індексації, тоді як гаманці, такі як Phantom та Solflare, надають користувачам зручний інтерфейс.

Вартість виготовлення 1 мільйона NFT на Solana становить близько $247, у порівнянні з близько $98,000 на Polygon і близько $65,000,000 на Ethereum. DRiP - це платформа NFT, яка щотижня надсилає 3 мільйони NFT різним користувачам замість показу реклами. Використовуючи технологію стиснення стану, DRiP може досягти того ж ефекту за близько $250.

Декілька проектів поліпшують можливості підключення Solana до інших ланцюжків та змішують кращі компоненти Solana та інших ланцюжків. Eclipse використовує віртуальну машину SVM Solana для обчислень та Ethereum як свій рівень розрахунків. У контрасті, Neon будує EVM на Solana, який може виконувати паралельну обробку. Nitro будує Cosmos L2.

5) DePIN

DePIN означає децентралізовану мережу фізичної інфраструктури, і ідея використання децентралізованої інфраструктури та її стимулювання шляхом вставки токенів існує вже давно. DePIN змиттєво розмитує межі між споживачними та бізнес-пристроями. Helium та Hivemapper - це деякі приклади DePIN на Solana.

Початкове завдання Helium - створити децентралізовану бездротову інфраструктуру для підтримки пристроїв Інтернету речей. Пристрої Helium діють як точки доступу, і приблизно 50 точок доступу достатньо для забезпечення Інтернет-підключення місту. Будь-хто може бути хостом для точки доступу Helium.

Щоденні приплатники Helium Mobile

Helium має власний блокчейн з понад одним мільйоном гарячих точок перед міграцією до Solana в квітні 2023 року. Для підтримки зростання та подальшого розширення Helium позичає завдання, такі як підтримка інфраструктури, у Solana, щоб зекономити витрати та досягти кращої масштабованості.

Hivemapper - ще один приклад програми DePIN, побудованої на Solana. Вона допомагає картографувати світ, встановлюючи відеореєстратори та мотивуючи учасників токеном HONEY. До цього часу Hivemapper відобразив 100 мільйонів кілометрів доріг, з яких 6,6 мільйона є унікальними.

Джерело: Hivemapper

Hivemapper використовує потужність, надану інфраструктурою web3, надихаючи звичайних людей встановлювати відеореєстратори та починати складати мапи. Ця модель дозволяє службам, таким як Uber та Zomato, в майбутньому використовувати Hivemapper так само, як Google Maps, при цьому потрібно менше дозволів.

05 Summary

Коли вартість взаємодії з продуктом стрімко падає, ухвалення технології прискорюється. Ми власноруч переконалися в цьому; на початку 2000-х недорогі телефони Nokia замінили стаціонарні з'єднання, і люди поступово перейшли на мобільні телефони. Закон Мура та розвиток Android дозволили людям по всьому світу отримати доступ до Інтернету через мобільні пристрої. На мою думку, функції, що пропонує Solana, дуже підходять для привертання мас.

Ви можете ігнорувати решту цієї статті; просто спробуйте отримати $1 у гаманці Solana Phantom, і ви зрозумієте, що я маю на увазі. Я все ще пам'ятаю перший раз, коли я це відчув; швидкість та досвід були найближчі до того, що я бачив, коли користувався PayPal на початку 2010-х років. Одиниці економіки Solana дозволяють розробникам платити за взаємодію користувачів на ланцюжку, не залишаючи великих дірок у їх фінансових звітах. Одиниці економіки Solana дозволяють створювати додатки для споживачів на масштабі, який виходить за межі сьогоднішньої криптовалютної аудиторії.

Це не означає, що продукти, такі як MarginFi або Jupiter, не є важливими. Вони є критичною інфраструктурою; однак, щоб привернути першу хвилю користувачів, їх потреби повинні бути задоволені, а заміна існуючої фінансової інфраструктури - це складна, але варта ціль. Однак, дивлячись на наступне десятиліття, якщо ми не створимо наш Facebook та Substack цієї ери, нам буде важко здобути актуальність поза зменшуючимся підмножиною спекулянтів.

Блокчейн - це фінансова інфраструктура. У своїй поточній формі ми занадто багато акцентуємо увагу на операціях користувачів, а не на обміні значеннями на бекенді. Які форми обміну значеннями може досягнути блокчейн Solana (користувачі не усвідомлюють)? Ці відповіді не наведені в цій статті.

Як із більшістю зростання цін, нездатність зосередитися на основних питаннях (Будівництво) та занадто великий фокус на ціні може призвести до втрати мережею своїх довгострокових переваг. Тому Солана повинна сповільнити своє темп конкуренції з EVM-рівними та звернутися до споживачів. Їй потрібна нова партія венчурних капіталістів, які готові інвестувати в криптопрограми для споживачів поруч з засновниками, які створили веб2. Цей підхід пошуку інших напрямків на ринку, який жорстоко конкурує за частку 10 мільйонів активних учасників on-chain, може привести Солану зовсім іншим шляхом.

На конкурентному ринку Solana знаходиться в досить сильному положенні. Чи це перетвориться на значущі кріпості та сталий пульс залишається невизначеним. Але наразі кілька речей очевидно: підхід SVM має переваги у розробці мереж, розробники створюють класні речі в екосистемі, і спільнота цікавиться всім.

Ці речі не відбулися за одну ніч. Solana пройшла через випробування і повернулася. Однак зауважте, що це не означає, що її траєкторію не потрібно спостерігати.

Disclaimer：

1. Ця стаття перепечатана з [ Просте розуміння блокчейну]. Усі авторські права належать оригінальному авторові [САУРАБ, ДЖОЕЛ ДЖОН ТА СИДДХАРТ]. Якщо є заперечення стосовно цього перевидання, будь ласка, зв'яжіться з Ворота Навчаннякоманда, і вони оперативно займуться цим.
2. Відповідальність за відмову: Погляди та думки, висловлені в цій статті, є виключно тими автора і не складають жодної інвестиційної поради.
3. Переклади статті на інші мови виконуються командою Gate Learn. Якщо не зазначено інше, копіювання, поширення або плагіат перекладених статей заборонені.