Forward the Original Title：Meme 币走向合法对于 Meme 币来说是最糟糕的事情

要約すると

イーロン・マスクが前回のブルラン中にセミ・アイロニカルにドージコインを支持した時、ほとんどの人々はそれを冗談と見なしました：高名なビジネスマンが面白いお金で遊んでいると。もう誰も笑っていません。これらの日々、リアルな機関が存在しています - から アバランチ財団toフランクリン・テンプルトン— ミームコインはブロックチェーンテクノロジーの正当な利用であると言いたいと思います。

（これはThe Nodeニュースレターからの抜粋です。CoinDeskおよびその先で最も重要な暗号通貨ニュースの日々のまとめです。フルバージョンを入手するには、購読登録してくださいニュースレターこちら.）

Solanaでは、dogwifhat {{WIF}}、sillycat（SILLYCAT）、popcat（POPCAT）がいます。イーサリアムでは、(DOGE)remains top dog. Then there’s the emerging field of “PoliFi,” short for political finance, with its roster of coins like MAGA (TRUMP), jeo boden (BODEN) and elizabath whoren (WHOREN).

これらのジョークは、過去1年間に「固有の性質」によってウイルス性を獲得しました。フランクリン・テンプルトン・デジタル・アセット・チームは書いています。最近のレポート2023年末に始まった上昇相場は、米国の現物ビットコイン上場投資信託（ETF）のリリース以来、さらに勢いを増しています。

ある意味、ミームコインは脱出速度に達しています。Avalanche Foundationは、「文化の触媒」というプログラムを立ち上げ、ミームコインを買い始めました。これは、文化的に重要だと考えられているWeb3プロジェクトをサポートするためのものです。一方、一時はFranklin TempletonはスポーテッドビットコイナーのレーザーアイTwitter）は、イーサリアムとソラナの利用の増加を、これらのトークンによる「素早い利益を得る機会」の一部に帰属しています。

参考：メームコインの詐欺とそれがイーサリアム文化を脅かす方法 | 意見

そして、ミームコインプロジェクトは、自己崩壊することに全力を尽くしているようです。ミームコインに関する従来の知恵は、「根本的な価値がない」とされていますが、ますます多くのミームコインの作成者が、プロジェクトを際立たせるために時間とお金を投資しています。これはリスキーな取引です。

例えば、シバイヌ(SHIB), 最初でおそらく最もよく知られているミームコインであるドージコインの競合相手であるイーサリアムベースのテックエコシステム全体を構築する千のスケーリングレイヤーであるShibarium、分散型取引所ShibaSwap、Shiboshis NFT、さらにはデジタルアイデンティティイニシアチブとプロジェクトインキュベーターを含む

Dogwifhat（WIF）、ゲート.ioのスピン"犬 トークン" トレンド過去1か月で600％以上上昇した犬のマスコットにピンクのビーニーを追加することで、約60万ドルを調達しましたで(USDC)ロスベガスのスフィアメガプロジェクトの側面に広告を掲載する

これらのプロジェクトがそれに気付いているかどうかはわかりませんが、トークンを開発またはマーケティングしようとしている場合、米国証券取引委員会（SEC）の怒りを買う可能性があります。SECは、自らを例示することに積極的であることを考えると、これは本当に冗談のつもりではありません。地雷を避けるプロジェクトポイントを作る。

広告は理論的には、投資が証券であるという判決が出やすくなる可能性があります。なぜなら、『マーケティング』はハウイ・テストの適用における要因だからです。米国の法学教授ブライアン・L・フライCoinDeskに直接メッセージで述べた、資産が証券であるかどうかを決定するためにSECが展開するテストに言及しています。

Coin Centerの広報担当ディレクターであるNeeraj Agrawalは、ロビー団体であるCoin Centerの広報担当ディレクターであるNeeraj Agrawalは、多くのミームコインプロジェクトが好む議論に疑問を投げかけ、これらが「コミュニティ主導」の取り組みであると主張している点を反映しています。

「多くのこれらのミームコインは実際にはどのような形であれ分散化されていません。分散型ネットワーク上で利用されているかもしれませんが、契約自体が数人によって管理されていることが私には驚くことではありません」とアグラワル氏は述べています。セキュリティの基本的な定義は、「このものをコントロールしてその価値を増やすと約束しているチームが存在するかどうか」にありますと彼は付け加えました。

プロジェクトは時間の経過とともに確かに分散化する可能性があります利害関係者. Messari研究者 アリー・ザックガイドを書きました（「メームコインマニアの航海」) 保有者数の変化率、新規購入者と再購入者の比率、購入者のタイプ」を追跡する

特に、プロジェクトが注目されていることを示す傾向がある「3,000人の保有者」の「臨界閾値」があります。次の段階は、新規購入者の数が既存のトレーダーを上回ることを特徴とし、通常、保有者数が10,000人に急増し、極端な市場変動なしにクジラの関与が見られます。

Dogecoinは2013年に発売され（その後、作成者によって放棄されました）、かなり広く分散しており、開発活動も安全なネットワークを維持するために必要最大のDOGE保有者は、トークンの流通供給量の22%以上を所有していますが、また、約700万のドージコイン保有アドレス(compared to 9 million wallets that hold solana （SOL）).

参照：イーサリアムの目標を定義する1つの言葉 | 意見

非営利のDogecoin財団が開発を調整している一方、プルーフ・オブ・ワーク時代に立ち上げられたことで、多くの人々が自宅でマイニングしてトークンを稼ぐことができました。今日のミームコインは、初期に参入した少数の大口保有者によって支配されています。

同様に、これらが虚無主義者の冗談やパフォーマンスアートの行為である、または利益の実際の期待がないという主張も、あまり法的なカバーにはなりません。

物語は以下に続きます

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「利益の可能性は低いか、存在しないかもしれませんが、人々はそれらを購入しているのは、少なくとも人気が出て価値が上昇する可能性があるためです」とフライ氏は述べています。

それはそうと、コロンビア・ビジネススクールの教授であるオースティン・キャンベルは、プロジェクトが単に「Dog Co.」と名乗り、ミーミーなロゴを持っているだけで、証券規制当局を怒らせることなく合法的なビジネス実践を行うことはできないと主張しています。しかし、微妙なニュアンスがある余地はあります。

「これらのものが証券である理論はかなり疑問視されている（例：製品を単に購入するだけでは不十分）」と彼は述べました。 トークンが証券に似ているからといって、または「投資契約」の下で発行されたからといって、その基礎となるトークンが必ずしも証券であるとは限りません。 それは法的な疑問が残された問題です。

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