Capturas de ecrã do Prediction Path: uma nova categoria de meme

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Por volta de 2015, um novo formato de conteúdo visual começou a surgir em torno de eleições, eventos desportivos e fases decisivas: o gráfico de “probabilidades que evoluem ao longo do tempo”. Estes gráficos tornaram-se populares porque condensam uma narrativa cativante — o que se esperava que acontecesse e o que realmente se verificou.

Imagens como estas permitem contar histórias extraordinárias. Ao observar as probabilidades em mudança, é possível relatar um colapso, uma redenção ou a superação de todas as expectativas por um outsider. (Kurt Vonnegut cunhou nomes para muitas destas narrativas: como “homem no buraco”, “rapaz conhece rapariga” e “de mal a pior”, cada uma com o seu perfil próprio.) Estas imagens funcionam como memes: comprimem grande quantidade de informação num espaço reduzido e transmitem a história intacta quando partilhadas.

Apesar do seu impacto, estes gráficos tinham uma limitação essencial: fora da política, do desporto e dos mercados financeiros, eram praticamente inexistentes. É fácil perceber porquê: para que funcionem, são necessárias probabilidades preditivas amplamente reconhecidas e legalmente aceites. O setor financeiro sempre as teve; nas eleições, as sondagens permitem construir percursos probabilísticos ao estilo Nate Silver. E as competições desportivas (ou jogos individuais) contam com estruturas bem definidas e dados históricos suficientes para antecipar as probabilidades de uma equipa chegar aos play-offs no meio da temporada. Fora destes domínios, o formato dos “perfis narrativos” não se difundiu na cultura popular.

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Os mercados de previsão chegam, gradualmente

Os mercados de previsão solucionam este desafio de forma direta. Desde que se estabeleça um contrato e os termos para a sua resolução, é possível que surjam “perfis preditivos” sobre qualquer tema em destaque no mundo. A previsão popular — fator essencial para este tipo de narrativa — deixa de ser escassa e torna-se comum.

Na prática, estes mercados não apareceram de repente; pelo contrário, demoraram a ganhar tração. No início de 2024, a revista Works in Progress publicou o artigo “Why prediction markets aren’t popular.” O texto defendia que havia “pouca procura natural por contratos de mercado de previsão”, já que nenhum dos três grupos clássicos de participantes — poupadores (focados em acumular riqueza), apostadores (motivados pela adrenalina), e especialistas (que procuram explorar distorções criadas pelos outros dois) — possui real incentivo para entrar neste tipo de mercado. Quem investe em índices de mercado para acumular riqueza não tem motivo para apostar no resultado de uma eleição presidencial. Os apostadores podem ser mais suscetíveis, mas há opções de especulação mais apelativas (day trading, memecoins, apostas desportivas…) do que fazer previsões sobre uma eleição estadual. E, sem envolvimento dos dois primeiros grupos, os especialistas não veem oportunidades de lucro significativas nestes mercados.

Com pouca participação destas três categorias, os mercados de previsão tendem a ser ilíquidos e de utilidade limitada na antecipação do futuro. O fraco desempenho destes mercados na previsão das eleições intercalares de 2022 reforçou este ponto de vista.

No entanto, desde a publicação desse artigo, assistiu-se a uma mudança notável: os mercados de previsão tornaram-se populares junto do público em geral. Como seria de esperar, dadas as avultadas apostas semanais no desporto, os mercados mais volumosos são precisamente os desportivos. Mas atingiram tal notoriedade que chegaram a ser tema em South Park, abrangendo tudo — dos resultados das eleições municipais em Nova Iorque à evolução das taxas da Reserva Federal, até ao momento do casamento de Taylor Swift.

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A quarta parede é quebrada

O que mudou nestes dois últimos anos? Não houve uma única resposta. As eleições de 2024 foram um catalisador: nos Estados Unidos, apostar em eleições é tradição antiga, e o volume dos mercados de previsão aumentou 42 vezes entre o início de junho e a semana eleitoral. Mas o interesse manteve-se mesmo após o fim da campanha.

O agente decisivo nesta dinâmica foi um novo tipo de participante, inexistente há poucos anos, mas hoje omnipresente. Trata-se de alguém semelhante aos promotores de apostas tradicionais, como num combate de boxe em Las Vegas — mas neste caso é o utilizador comum das redes sociais, que populariza o novo formato de meme: partilhar percursos de previsão em capturas de ecrã.

Atualmente, os mercados de previsão são tão influenciados pela viralidade das redes sociais como pelas lógicas clássicas do mercado. O mecanismo de comportamento crucial consiste em publicar capturas de ecrã do contrato de aposta no momento em que este ganha relevância, gerando notoriedade e liquidez.

Veja-se o contrato da Kalshi para a questão de cultura pop do ano: “Taylor Swift e Travis Kelce vão casar em 2025?” O gráfico mostra dois momentos-chave a 26 de agosto, quando Swift e Kelce anunciam o noivado no Instagram. Primeiro, um pico nas probabilidades; depois, uma subida abrupta da liquidez à medida que o contrato capta atenção. Embora parte deste impacto pudesse ter ocorrido de qualquer forma, é indiscutível que as capturas de ecrã partilhadas em momentos críticos geram notoriedade viral para o contrato e atraem novos apostadores. Esta “quebra da quarta parede”, em que o público percebe o meme (ou, mais precisamente, o motivo de interesse pelo contrato), acrescenta um elemento meta inovador às narrativas futuras.

Um novo Protagonista para a timeline

Aposta no Papa foi considerada o “primeiro mercado de previsão”, e esta última edição marcou um regresso notável à tradição. Foi um marco para católicos em todo o mundo, com o Cardeal Robert Prevost a tornar-se o primeiro Papa americano, como Leão XIV. Para os mercados de apostas, foi também um momento relevante, pois poucos consideravam Prevost candidato viável: as atenções estavam centradas nos favoritos Pietro Paolin e Luis Antonio Tagle.

No dia seguinte à fumaça branca, @Domahhhh no X partilhou um testemunho valioso: a análise detalhada da sua estratégia e gestão de apostas, tanto nos dias anteriores ao conclave como nos minutos decisivos entre a seleção e a revelação.

Nas suas palavras: “Como aposta direcional, apostei fortemente que o próximo Papa não seria [Parolin ou Tagle, os favoritos].

A fumaça branca surgiu após quatro votações, o que é relativamente rápido. A conclusão óbvia — e a que cheguei de imediato — é que um candidato forte desde o início consolidou votos e foi eleito Papa. Parolin foi até ~65%. Tagle ficou pelos ~20%. Ambos totalizavam 85% de probabilidade, e embora esse valor pareça incorreto em retrospetiva, não era assim tão absurdo naquele momento. Achei que tinha perdido muito dinheiro. Decidi não insistir, nem apostar mais contra Tagle/Parolin. Aceitei a derrota como um bom rapaz.

Mas o que fiz foi analisar as restantes opções. Com dois candidatos acima de 85%, os outros estavam no fundo dos saldos. Explorei essa secção e encontrei Turkson a 100-1 e Prevost a 200-1. Em retrospetiva, deveria ter comprado também Grech, fosse qual fosse o preço.

Sabia de uma coisa: foram quatro votações. É demasiado rápido para um outsider. Deite fora todos os bilhetes de lotaria. É preciso alguém com gravitas, capaz de reunir dois terços dos votos em pouco tempo. Escolhi esses dois e comprei milhares de ações de cada, enquanto outros negociantes se concentravam em Tagle/Parolin.

Minutos depois, fiquei surpreendido ao ver Prevost — o candidato em quem acabara de investir a 200-1, apenas 20 minutos antes — surgir na varanda como Papa.”

Costumava dizer-se: “Todos os dias há um protagonista na timeline, e o objetivo é nunca ser ele.” Este tipo de “aposta vencedora” cria um novo protagonista, que se torna herói momentâneo.

Skin in the Game

As eleições presidenciais de 2024 deram aos mercados de previsão uma história de redenção. Tudo começou com a longa saga que terminou com a saída de Biden, durante a qual estes mercados forneceram uma quantificação útil do impacto de cada evento nas probabilidades de o presidente abandonar a corrida. Desde jornalistas a operadores de Wall Street, todos passaram a recorrer aos mercados de previsão, complementando sondagens e análise política tradicional. No fim, estes mercados — criticados por alegada influência de “baleias” — superaram as sondagens. E, quase um ano depois, o volume diário da Kalshi já ultrapassa o das eleições de 2024 (pelo menos durante jogos de futebol).

Hoje, os mercados de previsão representam mais do que ser instrumentos financeiros ou fontes de informação — são sinónimo de responsabilidade e de um novo protagonista na timeline: “o herói que arriscou e acertou”, “o que falhou.” Estas figuras são agora destacadas como personagens de Vonnegut, como se fossem parte de um dos seus contos.

Nas mais diversas áreas — política, negócios, cultura — exigimos aos nossos líderes e figuras públicas que conduzam as instituições ao sucesso. Isso implica tomar decisões ousadas que se revelam corretas. Nas últimas décadas, tem-se sentido uma cultura de falta de responsabilidade entre alguns líderes; por isso, valorizamos ainda mais quem desafia essa tendência.

Talvez seja este o principal mecanismo através do qual os mercados de previsão vão influenciar a cultura popular: não só porque as apostas canalizam informação e atraem atenção, mas também porque o percurso da previsão — do início ao fim — traz novos memes para a timeline e novos protagonistas para o centro das atenções.

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