Введение

В 2023 году производные продукты по Жидкой ставке (LSD) стали одной из горячих тем на рынке. При изучении последних разработок в экосистеме Ethereum, LSD стало неотъемлемым соображением.

С переходом сети Ethereum с доказательства работы (PoW) на доказательство доли (PoS) LSD предоставляет инновационное решение для стейкинга, которое не только повышает безопасность сети, но и приносит пользователям беспрецедентную гибкость и потенциал прибыли.

1. Обзор маршрута

1.1 Определение и фон

Полное название LSD - Liquid Staking Derivatives, что означает деривативы на основе ликвидного стейкинга. Стейкинг работает на механизмах Proof of Stake (POS) и Delegated Proof of Stake (DPOS), требуя, чтобы пользователи доказали владение определенным количеством цифровой валюты. Пользователям нужно только заблокировать определенное количество криптовалюты в криптовалютном кошельке или бирже на определенный период времени, чтобы получить прибыль. Эта прибыль включает в себя блоковые награды, генерируемые смарт-контрактами. Кроме того, если используются смарт-контракты с возможностью предоставления займов, инвесторы в роли кредиторов зарабатывают процентный доход, когда другие нуждаются в займах определенных криптовалют.

Появление LSD тесно связано с переходом Ethereum от механизма Proof of Work (POW) к механизму Proof of Stake (POS), что указывает на то, что переключение механизма консенсуса Ethereum способствовало развитию трека LSD.

Протоколы обновления Ethereum разделены на четыре этапа: Frontier, Homestead, Metropolis и Serenity. «Serenity», также известный как «Ethereum 2.0», в основном направлен на переход к Proof of Stake и развитие решений масштабируемости второго уровня. Это обновление разделено на три фазы: Berlin, London и Merge.

• 1 декабря 2020 года вступила в действие блокчейн-цепь, необходимая для Доказательства Доли, позволяющая ставить ставки, но еще не позволяющая выводить средства.
• 2021 году Ethereum прошел Берлинский и Лондонский хардфорки, обновил цепочку маяка, контролируя общее предложение через сжигание комиссий и сокращение блок-наград.
• 15 сентября 2022 года основная сеть Ethereum объединилась с цепочкой маяка, переходя от PoW к PoS.

С тех пор Эфириум официально прощается с эрой крупных майнинговых установок. Теперь держатели могут майнить, стейкая ETH (требуется 32 ETH на валидаторский узел), отмечая тем самым вход Эфириума в эру 2.0.

LSD (Liquid Staking Derivatives) появились как деривативный продукт DeFi с обновлением до Ethereum 2.0. Они предоставляют стейкерам новый способ участия в обслуживании сети, сохраняя ликвидность активов.

В традиционных моделях стейкинга Ethereum участники должны заблокировать как минимум 32 ETH, чтобы стать валидаторами, что в некоторой степени ограничивает ликвидность и гибкость капитала. Появление LSD позволяет пользователям преобразовывать стейкнутый ETH в торгуемые активы, что позволяет им вносить свой вклад в сеть, одновременно освобождая капитал для участия в других активностях DeFi.

1.2 История развития

ETH объявила о переходе к PoS

До 2018 года команда ETH планировала перейти от Proof of Work (PoW) к Proof of Stake (PoS), заложив основу для появления LSD.

Запуск ETH 2.0 Фазы 0

В декабре 2020 года был запущен ETH 2.0 Фаза 0, вводя Цепь Маяка, отмечая начало стейкинга ETH и последующий рост спроса на LSD.

Введение Ликвидности Стейкинговых Платформ

26 января 2021 года, с ростом спроса на стейкинг, была запущена первая платформа услуг по обеспечению ликвидности, Lido Finance, открывающая начало новой эры в DeFi, где стейкнутые активы могут быть преобразованы в жидкие и торгуемые токены.

Расширение рынка LSD

В первой половине 2021 года, с ростом DeFi и ожиданиями обновления сети ETH, рынок деривативов стейкинга ликвидности начал стремительно расширяться, а другие проекты, такие как Rocket Pool, также запустили свои собственные продукты LSD.

Обновление Лондона ETH

4 августа 2021 года ETH прошел Лондонское обновление, в рамках которого предложение EIP-1559 изменяет механизм оплаты транзакций (ввод базовых комиссий и механизмов сжигания, а также корректировки чаевых майнеров), влияя на всю экосистему Ethereum и рынок LSD.

ETH Слияние

15 сентября 2022 года ETH 2.0 основная сеть объединилась с цепочкой маяка, завершив полный переход к механизму PoS. Пользователи могут ставить ETH и получать приблизительно 3-6% годовых доходов, но они все еще не могут вывести заложенный ETH.

Обновление Shapella

5 мая 2023 года сеть Ethereum прошла апгрейд Shapella (комбинация апгрейдов Shanghai и Capella, при этом Shanghai сосредотачивается на виртуальной машине Ethereum (EVM), а Capella на уровне консенсуса), позволяя пользователям снимать свои заложенные ETH, открывая новые возможности роста для рынка LSD и пути для участия инвесторов.

LSD (Liquid Staking Derivatives) был признан одним из главных трендов DeFi в 2023 году, и Lido стал одним из крупнейших приложений DeFi на цепочке ETH. Это демонстрирует все более важную роль трека LSD в целой криптовалютной и DeFi экосистеме. С технологическими достижениями и увеличением участия рынка ожидается, что LSD будет продолжать быть неотъемлемой частью криптовалютных инвестиций и финансовых стратегий.

1.3 Технический маршрут и характеристики

На треке LSD есть различные пути развития, включая централизованных поставщиков услуг и децентрализованные протоколы. Однако, по крайней мере, следующие пути развития должны быть включены:

Децентрализованный стейкинг

Представленный Лидо, этот метод поддерживает децентрализацию, улучшая ликвидность. Пользователи могут делегировать свои токены на платформах, таких как Лидо, и получать производные токены, представляющие их долю в делегированных средствах. Эти производные токены обычно привязаны в соотношении 1:1 к оригинальному активу и могут быть торгованы на различных децентрализованных финансовых платформах (DeFi). Кроме того, другие проекты, такие как Rocket Pool, предоставляют децентрализованные услуги по делегированию, позволяя пользователям стать операторами узлов путем делегирования ETH.

Централизованный стейкинг

Общие примеры включают услуги стейкинга, предоставляемые централизованными биржами, такими как Coinbase, Kraken и Binance. Централизованные сервисы обычно предлагают более простой и прямой пользовательский опыт, где пользователи ставят жетоны на платформе и зарабатывают награды через платформу. Этот тип сервиса обеспечивает большую стабильность, надежность и потенциально более высокие награды за стейкинг. Однако по сравнению с децентрализованными сервисами у пользователей меньше контроля над их активами. Также существует развитие стейкинг-пулов, которые позволяют нескольким стейкерам объединять свои активы для достижения более высоких доходов и снижения рисков. Большие стейкинг-пулы могут эффективно диверсифицировать риски производительности валидаторов и часто имеют более профессиональные возможности управления активами.

Re-Staking

Re-staking, as exemplified by EigenLayer, involves using already staked ETH or liquidity staking tokens (such as Lido’s stETH or Rocket Pool’s rETH) on the Ethereum blockchain for additional staking. Re-staking allows users to leverage these assets for additional rewards and enhance network security without needing to unstake their existing positions. The benefits of re-staking include increasing potential earnings and enhancing the overall security of the system by using already staked assets to reinforce network security. EigenLayer is optional, meaning users can decide whether to participate in this additional security protocol. However, this may introduce additional risks, such as different protocols having their own penalty mechanisms.

1.4 Дополнительные решения LSD

Хотя LSD изначально был разработан для Ethereum, другие общедоступные цепочки, поддерживающие механизм PoS, также начали разрабатывать свои собственные решения LSD. Эти решения имеют различные технические характеристики и экономические модели, чтобы адаптироваться к особенностям своих соответствующих цепочек. Некоторые проекты могут предлагать более высокие доходы, но сопряжены с более высокими рисками, в то время как другие могут отдавать приоритет безопасности средств и стабильным доходам, таким как:

Солана

Solana - это высокопроизводительная общедоступная цепь, поддерживающая различные приложения DeFi и проекты LSD. Marinade - популярный сервис LSD на Solana, позволяющий пользователям ставить SOL и получать mSOL, которые могут использоваться в экосистеме Solana и приносить дополнительные награды.

Полигон

Polygon предоставляет каркас для сети Polygon, поддерживая построение и подключение сетей блокчейнов, совместимых с Ethereum. На Polygon пользователи могут участвовать в проектах LSD, заложив MATIC, чтобы получить различные деривативы, и использовать эти деривативы для торговли и получения прибыли в экосистеме Polygon.

Frax Финансы

Frax Finance - это платформа стейблкоинов, развернутая на Ethereum и других публичных цепях. Frax Finance представила два токена, frxETH и sfrxETH, представляющие различные стратегии стейкинга. frxETH представляет собой ETH, который не получает награды от стейкинга цепочки маяка, в то время как sfrxETH включает в себя все награды за стейкинг. Этот дизайн позволяет пользователям выбирать различные методы стейкинга в соответствии с их предпочтениями.

Ankr

Ankr предлагает мультичейн-решение, поддерживающее несколько блокчейнов, включая Ethereum, Polygon, Avalanche, Binance Chain, Fantom и Polkadot. Сервисы Ankr позволяют пользователям стейкировать активы через свою платформу и получать соответствующие ликвидные токены, которые можно использовать в продуктах DeFi Ankr.

Stakewise

Stakewise - еще одно решение LSD, сосредоточенное на цепочках Ethereum и Gnosis. Он обеспечивает удобный интерфейс, позволяя пользователям легко ставить свои ETH и получать токены, представляющие их доли в ставках.

Эти различные технологические пути и типы решений LSD способствуют разнообразию и сложности трека LSD. У каждого решения есть свои уникальные характеристики, а также сталкивается с различными вызовами и возможностями. По мере развития и зрелости криптовалютного рынка мы можем ожидать, что трек LSD будет продолжать развиваться, возможно, внедряя новые инновационные технологические пути и сервисные модели.

1.5 Конкурентная среда

LSD (Liquid Staking Derivatives) сталкивается с интенсивной конкуренцией, так как включает в себя управление ликвидностью заложенных активов в блокчейн-сетях, что является областью повышенного спроса. В настоящее время на рынке DeFi различные решения LSD конкурируют за пользователей, заложенные активы и брендовое влияние на существующий приростный рынок. Основные игроки, такие как Lido, Coinbase, Rocket Pool и др., в совокупности удерживают более 80% рыночной доли. Основные точки конкуренции среди этих платформ LSD включают:

Ликвидность и эффективность капитала

Пользователи обычно выбирают платформы LSD, которые предлагают высокую ликвидность и капитальную эффективность. Высокая ликвидность означает, что пользователи могут легко входить или выходить из стейкинга, в то время как капитальная эффективность гарантирует, что их активы могут обеспечить максимальную отдачу.

Безопасность и децентрализация

Безопасность является решающим фактором, когда пользователи выбирают платформы LSD. Децентрализация также является ключевым, поскольку она уменьшает зависимость от одиночных точек отказа и повышает устойчивость системы.

Улучшение пользовательского опыта

Интуитивно понятные, удобные интерфейсы и безупречные торговые опыты могут привлечь больше пользователей к выбору конкретных платформ LSD. На текущем рынке некоторые токены LSD могут торговаться немного иначе по сравнению со своими якорными активами, отражая спрос рынка на ликвидность и мгновенную конвертируемость.

Соблюдение политики и регулирование

По мере развития LSD трека важными темами становятся соблюдение и регуляторные вызовы. Рынок продолжает акцентироваться на том, как регулировать эти новые финансовые продукты, что может повлиять на работу платформ LSD и доверие пользователей.

В целом конкуренция на трассе LSD жесткая, платформы стремятся предложить лучшее управление ликвидностью, безопасность, пользовательский опыт и соблюдение регулирования, чтобы привлечь и удержать пользователей и активы.

2. Обзор данных

2.1 Доля рынка

Текущая общая рыночная стоимость трека LSD (Liquid Staking Derivatives) составляет примерно 5,188 миллиарда долларов США (5,188,456,158). Согласно последним данным от Delphi Digital, ставочная ставка для Ethereum составляет 23792%, с количеством заложенных ETH, стремящихся к цели в 28,78 миллиона, что составляет примерно 24% от общего предложения ETH. Этот уровень стейкинга считается отличным для обеспечения безопасности сети.

Принятие LSD (Liquid Staking Derivatives) также заметно выросло, примерно 44% всех замороженных ETH в настоящее время находится в этих протоколах. По сравнению с другими решениями LSD:

• stETH от Lido предлагает выдающуюся практичность, обеспечивая себя значительным конкурентным преимуществом.
• Frax продемонстрировал стабильный рост, и ожидается, что объем стейкинга ETH вырастет с 38 тыс. до 233 тыс. в 2023 году.
• Mantle представила продукт mETH, используя ETH, удерживаемый ее протоколом, для генерации дохода для Mantle и увеличения ликвидности на платформах DEX.
• ether.fi и Renzo реализовали нативное перестраивание ликвидности на EigenLayer.

Индустрия LSD на Ethereum достигла зрелости, стала очень конкурентоспособной и насыщенной. Многие проекты LSDfi потеряли свою привлекательность из-за уменьшения стимулов, обусловленных высокими доходами. Перестрахование (EigenLayer) может стать наиболее быстро растущим сегментом среди протоколов стейкинга в 2024 году.

2.2 Данные On-Chain

Согласно последним данным от Token Terminal:

Общая рыночная стоимость циркулирующих активов в сфере LSD (Liquid Staking Derivatives) превысила 4,08 миллиарда долларов США, что означает рост на 7,4% по сравнению с предыдущими показателями. Lido Finance остается доминирующим игроком на рынке, захватив 61,7% доли по рыночной стоимости.

Общая стоимость заложенных активов составляет приблизительно 31.65 миллиарда долларов США, что показывает рост на 6.0%. Из них наибольшую долю в 69.1% держит Lido Finance.

За последние 24 часа общие сборы составили 2.5 миллиона долларов США, что показывает увеличение на 12.8%. Lido Finance доминирует в этой области с абсолютным преимуществом в 92.8%.

Общий доход в поле LSD за последние 24 часа составляет 233 000 долларов США, что свидетельствует о росте на 9,4%. Lido Finance почти монополизирует этот показатель, захватывая 99,7% долю.

Ежедневное количество активных пользователей снизилось на 25,1%, составив 4 080, причем EigenLayer является самым популярным сервисом, который используют 40,5% всех пользователей.

В настоящее время в LSD работает 127 основных разработчиков, что свидетельствует о незначительном увеличении на 0,8%. Lido Finance занимает 29,1% из этих разработчиков.

3. Отслеживание экологии (кейс-стади)

Лидо

Lido предоставляет решения по ликвидному стейкингу одновременно для сетей Ethereum, Solana и Polygon. На Ethereum он позволяет пользователям участвовать в стейкинге для ETH2.0 и других блокчейн-сетей без необходимости соответствовать традиционным требованиям к стейкингу (владение 32 ETH). Пользователи стейкают свои активы через Lido и получают эквивалентные ликвидные токены (например, stETH), которые могут быть использованы в экосистеме DeFi, продолжая получать вознаграждения за стейкинг.

Для поддержания операций Лидо взимает определенный процент вознаграждения за стейкинг в качестве сервисной платы, которая используется для оплаты сетевых валидаторов, поддержки протокола и разработки новых функций. Управляющий токен Лидо, LDO, позволяет держателям участвовать в протокольных решениях, влияя на ключевые параметры и направления будущего развития.

Lido занимает значительную долю на рынке, захватывая 61,7% от общей рыночной стоимости на треке LSD. В терминах рыночной доли Lido Finance занимает 77,27% рыночной доли в области ликвидного стейкинга. В ноябре уникальное количество стейкеров превысило 200 000, а Общая Заблокированная Сумма (TVL) выросла на 18,61%, превысив 20 миллиардов долларов США. Однако, как децентрализованный проект, он может столкнуться с проблемами безопасности и регуляторными рисками. По сравнению с более децентрализованными или ориентированными на безопасность проектами, такими как Rocket Pool, Lido может потребоваться непрерывно улучшать свои меры безопасности, чтобы оставаться конкурентоспособным.

В будущем Lido планирует создать полностью беспозволительное и минимально рискованное решение для стейкинга:

Первое улучшение - постепенное внедрение технологии распределенных валидаторов (DVT).

Вторым улучшением является создание баллов оператора узла (NOS), компилируемых на основе различных метрик и выделение ставок в соответствии с этим баллом.

С технической точки зрения индикатор RSI для токена LSD показывает текущее значение 35.53, что указывает на то, что LSD может находиться в перепроданном состоянии, что подразумевает потенциальное восстановление в краткосрочной перспективе. Это может привлечь некоторых краткосрочных инвесторов на рынок в поисках быстрых прибылей.

Из анализа рыночного настроения, будучи одним из пяти лучших протоколов DeFi с наибольшим доходом в 2023 году, Лидо демонстрирует сильное положение в пространстве DeFi. Это может положительно повлиять на настроение инвесторов, увеличивая их уверенность в Лидо. Кроме того, сотрудничество между Hashnote и Лидо для запуска решений по обеспечению ликвидности для институциональных пользователей на Ethereum свидетельствует о том, что Лидо расширяет свои услуги и привлекает институциональных инвесторов. Это положительный сигнал, который может увеличить рыночный оптимизм относительно Лидо, поддерживая потенциальный рост цены его токена.

Маринад

Marinade Finance aims to simplify the staking process on Solana by optimizing staking rewards through automation. Users can stake their SOL tokens through Marinade and receive mSOL, a liquidity token pegged 1:1 to the original SOL token. mSOL has strong market liquidity and is listed on exchanges such as Coinbase and Kraken. Marinade has also received investments from well-known Czech venture capital firms Miton and Big Brain Holdings.

Marinade мониторит все валидаторы Solana и делегирует токены валидаторам с лучшей производительностью для максимизации доходов. На 2023 год Marinade был использован более чем 107 548 учетными записями. Однако из-за текущего акцента Marinade в первую очередь на блокчейне Solana, он может не предлагать того же уровня разнообразия, что и другие платформы LSD для межцепных транзакций, такие как Ankr или StakeWise.

Marinade Finance в настоящее время занимает доминирующее положение на рынке стейкинга ликвидности Solana. С момента запуска в 2021 году Marinade достигла пика общей заблокированной стоимости (TVL), превысив $1.5 миллиарда во время рыночных пиков. Несмотря на некоторые колебания по сравнению с пиком, Marinade продолжает удерживать лидирующее положение в рейтинге TVL в экосистеме Solana, с более чем 5.47 миллионами заблокированных SOL. С общей TVL проекта в размере $1.156 миллиарда и ежемесячной темп роста 78%, Marinade не только продемонстрировала свое значительное влияние в экосистеме Solana, но также указывает на многообещающий потенциал для будущего развития.

С технической точки зрения индикатор RSI (индекс относительной силы) для токена LDO показывает текущее значение 43.38, что указывает на относительно сбалансированное состояние рынка без явных сигналов перекупленности или перепроданности. Этот уровень может указывать на слабую ценовую динамику для актива, отсутствие значительных восходящих или нисходящих тенденций.

В терминах анализа рыночного настроения Marinade, как лучший DeFi протокол по TVL в экосистеме Solana, демонстрирует сильное положение на цепи Solana. Это может положительно повлиять на инвестиционное настроение, отражая уверенность в доминировании Marinade в экосистеме Solana.

Jito

После того как пользователи делегируют SOL узлам валидации, они получают JitoSOL в качестве токенов ликвидности, стоимость которых увеличивается с накоплением вознаграждений за валидацию узла. Первоначальное позиционирование Jito Labs в области Solana MEV (Максимальная извлекаемая стоимость) позволяет Jito распределять доход MEV среди делегатов, тем самым увеличивая общие вознаграждения за стейкинг.

Джито был запущен на фоне краха FTX, что привело к значительному оттоку ликвидности в тесно связанной экосистеме Солана. Изначально Общая Заблокированная Сумма (TVL) Джито не смогла значительно увеличиться из-за недостатка доверия рынка и спроса на ликвидность. Однако по мере того, как экосистема Солана постепенно восстанавливалась во второй половине 2022 года, особенно в августе, Джито представила программы поощрения, стимулирующие пользователей участвовать в стейкинге Джито, удерживать JitoSOL, заниматься децентрализованными финансами и привлекать новых пользователей. Эта стратегия значительно увеличила рост TVL Джито, быстро сделав его одним из двух лучших протоколов LSD на Солане.

По сравнению с Marinade разрыв между Jito и Marinade в плане состава экосистемы, децентрализации и уникальности модели стейкинга постепенно сокращается. Ожидается, что основное конкурентное преимущество Jito в захвате и распределении MEV-стоимости будет продолжать расширяться с процветанием сети Solana. Поэтому мы имеем чрезвычайно оптимистичные ожидания от будущего развития Jito, поскольку он готов стать крупнейшим протоколом LSD в экосистеме Solana.

Ракетный бассейн

Rocket Pool - это передовой децентрализованный протокол стейкинга Ethereum, цель которого заключается в расширении участия в консенсусе Proof of Stake (PoS) Ethereum путем снижения минимального требования к стейкингу с обычных 32 ETH до более доступных 0.01 ETH. Такой подход демократизирует стейкинг Ethereum, позволяя лицам с меньшими долями участвовать в сети и извлекать выгоду из этого.

Rocket Pool - это некастодиальный протокол стейкинга, созданный на блокчейне Ethereum Дэвидом Ругендайком и запущенный в 2021 году. Владельцы токенов RKT владеют и управляют протоколом, извлекая часть общего дохода как доход. Экономическая модель Rocket Pool разработана для вознаграждения узловых операторов, участвующих в обслуживании сети, с токеном rETH, обеспечивающим ликвидность для стейкеров, поддерживая пег к ETH в соотношении 1:1, и токеном RPL, используемым для управления протоколом и как залог для узловых операторов.

Rocket Pool занимает определенную долю рынка в арене LSD (Liquidity Staking Derivatives), хотя конкретная пропорция изменяется в зависимости от динамики рынка. Что касается числа пользователей, он привлек множество пользователей, которые хотят участвовать в стейкинге Ethereum, но не желают или не могут запускать собственные узлы.

4. Потенциальный анализ

4.1 Прогресс этапа (текущая ситуация)

Рынок LSD стремительно расширяется, особенно с увеличением спроса и признания вслед за переходом Ethereum от Proof of Work (PoW) к Proof of Stake (PoS). Поскольку все больше учреждений начинают обращать внимание и участвовать в этой области, инвесторы и финансовые учреждения рассматривают LSD как инновационное дополнение к области стейкинга криптовалют, предоставляя полезные дополнения к традиционным механизмам стейкинга. Некоторые институциональные инвесторы также могут рассматривать возможность включения LSD в свои портфели для диверсификации рисков и увеличения доходности.

В целом арена LSD стремительно развивается, внедряя новый потенциал в область стейкинга криптовалюты, обеспечивая дополнительную ликвидность и доходы. Однако этот трек все еще сталкивается с такими проблемами, как регуляторные препятствия и рыночная волатильность. Для инвесторов важно понимать принцип работы и потенциальные риски этих новых продуктов.

4.2 Преимущества и потенциал

Делегирование ликвидности деривативов (LSD) имеет значительные преимущества и потенциал в нескольких аспектах:

Разумная структура доходов

Пользователи могут получать не только вознаграждения за стейкинг через LSD, но также использовать свои деривативы в различных сценариях децентрализованных финансов (DeFi), таких как предоставление ликвидности и заимствование, тем самым генерируя дополнительный доход.

Огромный потенциал рынка:

С развитием технологии блокчейн, особенно основных общедоступных цепей, таких как Ethereum, переходящих на Proof of Stake (PoS), рынок стейкинга быстро расширяется. LSD позволяет пользователям сохранять свои активы в заложенном состоянии, получая при этом деривативы, представляющие эти заложенные активы, обеспечивая ликвидность активов без отмены залога. Выступая в качестве моста между PoS и DeFi, LSD обладает огромным рыночным потенциалом.

Высокое внимание к экосистеме

Арена LSD привлекает множество разработчиков, создающих разнообразные финансовые продукты, а также привлекая множество пользователей для формирования крепкого сетевого эффекта. По мере зрелости рынка LSD все больше институциональных инвесторов начинают обращать внимание на это направление, обеспечивая финансовую поддержку и признание рынка, что дальше стимулирует развитие рынка LSD.

Прозрачное сообщественное управление

Многие LSD-проекты используют модели децентрализованных автономных организаций (DAO) для управления, позволяя членам сообщества непосредственно участвовать в процессах принятия решений по проекту, повышая прозрачность и доверие.

В заключение, LSD выделяется как одно из наиболее ярких инновационных направлений в области криптовалют, используя свои уникальные преимущества и огромный потенциал. С продолжающимися технологическими достижениями и улучшениями в рыночных условиях ожидается, что оно будет продолжать привлекать больше капитала, пользователей и разработчиков для участия.

4.3 Проблемы и трудности

Пользовательский порог и рыночные риски

По сравнению с другими прикладными продуктами, LSD является относительно сложным продуктом, требующим от пользователей определенного уровня знаний блокчейна и финансового понимания. Просвещение потребителей является сложной задачей в продвижении ЛСД-продуктов; кроме того, высокая волатильность рынка может повлиять на доверие пользователей к стейкингу и продуктам LSD, приводя к выводу средств во время спадов, тем самым влияя на ликвидность и стабильную работу LSD-платформ.

Ожесточенная конкуренция и давление

С введением услуг стейкинга от гигантов отрасли, таких как Ethereum, трек LSD может столкнуться с острой конкуренцией. Крупные проекты обычно имеют больше ресурсов и широкую пользовательскую базу, что создает значительное давление на более маленькие или начинающие проекты.

Стабильность модели остается под вопросом

Устойчивость модели доходов должна быть проверена со временем. LSD, как экономическая модель, способная привлекать пользователей для участия в стейкинге, обеспечивая при этом ликвидность и доходность, должна оставаться стабильной во время колебаний рынка, чтобы избежать финансовых пузырей, вызванных избыточными обязательствами по доходам. Разработка механизмов оптимизации использования капитала и снижения затрат пользователей вызывает опасения для платформ LSD.

Неопределенность в регулятивной среде

Криптовалютный рынок подвержен влиянию политического регулирования из различных стран по всему миру. Как новый финансовый продукт, LSD может столкнуться с неясной или неблагоприятной регулятивной средой. Например, различия в регулятивных подходах к DeFi и деривативам в разных странах могут повлиять на развитие LSD. Поэтому платформы LSD должны внимательно отслеживать изменения в регулятивной политике и принимать соответствующие меры для обеспечения соответствия.

4.4 Прогноз тренда

LSD, как новый финансовый продукт, безопасность смарт-контрактов будет постоянной проблемой, с которой индустрии нужно справляться, поскольку любые уязвимости могут привести к значительным потерям активов. Неизбежно будут разработаны более технологические инновации, чтобы решить проблемы безопасности и эффективности, с которыми сейчас сталкивается LSD.

С непрерывным совершенствованием и популяризацией технологии блокчейн традиционный капитал и пользователи могут ворваться на рынок LSD в новом цикле, принося больше средств и ликвидности на рынок. В этих условиях продукция LSD станет более разнообразной, чтобы удовлетворить потребности различных пользователей, и появится более многочисленные модели сотрудничества, такие как партнерства с традиционными финансовыми институтами и интеграция между различными платформами LSD.

Регулятивная среда для глобального криптовалютного рынка постепенно улучшается и совершенствуется. Как новый финансовый продукт на рынке криптовалют, LSD может подвергнуться строгому регулятивному контролю, особенно в части соблюдения и противодействия отмыванию денег. Однако в долгосрочной перспективе регулирующие органы могут разработать более ясные и дружелюбные регулятивные каркасы.

5. Summary

Сектор деривативов по стейкингу ликвидности LSD (LSD) за последние два года пережил быстрый рост, и Лидо выступила как доминирующий игрок в этой области. Она стала лидером в области стейкинга ликвидности и даже стейкинга Ethereum в целом. За последний год финансовый отдел Лидо стал одним из немногих отделов, который накопил значительную стоимость от операционного дохода. Конкурентам необходимо анализировать тенденции, выявлять инновационные возможности и обращаться к сильным и слабым сторонам Лидо для формулирования конкурентных стратегий, использования сильных сторон и уменьшения слабостей, стремясь к развитию через инновации.

Однако по мере входа рынка в новый цикл стейкнутые активы могут вытекать из-за значительных флуктуаций рынка, что приведет к его нестабильности. Более того, относительно высокие барьеры к входу и устойчивость модели доходов перед циклическими флуктуациями рынка будут важными факторами, влияющими на экосистему LSD.

Преимущества ликвидности и разнообразный потенциал доходов LSD привлекли больше внимания пользователей и капитала к экосистеме. При условии эффективного управления безопасностью контрактов LSD и прогресса в технологиях, инновациях продуктов и постепенно более ясной регулирующей среде, сектор LSD ожидается достижение устойчивого роста. Он может занять важное положение в будущей отрасли блокчейн-финансов.

Все вышеуказанные мнения не являются инвестиционными советами. Если есть какие-либо неточности, не стесняйтесь оставлять комментарии для пояснения или исправления.

Утверждение:

1. Эта статья воспроизведена с [ средний], первоначальное название - «LSD Track Investment Research Report», авторские права принадлежат оригинальному автору [Сообщество MiKe], если у вас есть возражения к перепечатке, пожалуйста, свяжитесь Команда Gate Learn, команда обработает это как можно скорее в соответствии с соответствующими процедурами.

2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, представляют только личные взгляды автора и не являются инвестиционными советами.

3. Другие языковые версии статьи переведены командой Gate Learn, не упомянутой вGate, переведенная статья не может быть воспроизведена, распространена или использована в качестве плагиата.