Repost Título Original: IPOR: Un Protocolo Líder de Swaps de Tasa de Interés en DeFi, ¿Se Convertirá en el Próximo “Pendle”?

La historia no simplemente se repite; rima.

Con la aprobación de los ETF de Bitcoin, el mercado de criptomonedas está listo para volverse más visible para el público en general. Esto no solo atrae la atención de las finanzas tradicionales (TradFi), sino que también presenta oportunidades sin precedentes para DeFi, ya que los dos mundos se fusionan gradualmente, el capital incremental y nuevas oportunidades de mercado esperan ser exploradas. Entre estas, la oportunidad para Activos del Mundo Real (RWA) ya ha surgido, ¿pero a qué otras áreas vale la pena prestar atención? Los swaps de tasas de interés pueden ser una oportunidad pasada por alto. La mayoría de los entusiastas de las criptomonedas se preocupan por cómo manejar los riesgos que trae la volatilidad mientras buscan altos rendimientos en DeFi; los swaps de tasas de interés son una herramienta financiera efectiva para gestionar la incertidumbre de las tasas de préstamo. Un hecho fácilmente pasado por alto es que el mercado de swaps de tasas de interés es el segundo mercado de derivados financieros más grande del mundo, operando de manera bastante madura; sin embargo, en DeFi, este mercado sigue siendo un océano azul. Y IPOR se erige como el único protocolo de swaps de tasas de interés en el mercado de criptomonedas, introduciendo un mecanismo de mercado extremadamente importante de las finanzas tradicionales a DeFi; proporciona el índice IPOR y derivados de tasas de interés relacionados, ofreciendo estabilidad a los participantes del mercado de renta fija en DeFi, lo que les permite gestionar eficazmente los riesgos de los cambios en las tasas de interés.

Prestar atención y participar en proyectos líderes en una pista específica a menudo puede capturar más ganancias tempranas. Sin embargo, el concepto financiero profesional de "intercambio de tasas de interés" tiene un cierto umbral de comprensión, y es difícil para los lectores ordinarios entenderlo rápidamente, y mucho menos practicarlo e investigarlo. Por lo tanto, en este número, explicaremos de manera simple pero detallada el papel de IPOR e intercambios de tasas de interés, adentrándonos completamente en esta herramienta financiera pionera en el sector DeFi y explorando su inmenso valor aún por descubrir.

El mercado de permutas de tasas de interés introduce más liquidez en DeFi

Entonces, ¿qué es exactamente un swap de tasas de interés?

Simplemente puedes entenderlo como una estrategia de gestión de riesgos que permite a diferentes personas intercambiar sus condiciones de tasa de interés de préstamo para hacer frente a los cambios inciertos en la tasa de interés del mercado en el futuro. Si esto aún parece complicado, considera el siguiente ejemplo que está más cerca de la vida cotidiana. Alice y Bob son ambos dueños de cafeterías, pero la forma en que pagan el alquiler de su tienda es drásticamente diferente. El alquiler de Alice fluctúa con el mercado, lo que significa que el alquiler puede aumentar considerablemente cuando la economía está bien y disminuir cuando está mal; por el contrario, el alquiler de Bob es fijo, independientemente de cómo cambie el mercado.

Ante posibles fluctuaciones económicas, Alice se preocupa por futuros aumentos de alquiler que lleven a mayores costos, mientras que Bob está preocupado por no poder reducir gastos cuando el alquiler disminuya. Para controlar el impacto de posibles cambios futuros en el alquiler, deciden participar en un “swap”. En este “swap”, Alice acepta pagar a Bob una cantidad fija de alquiler, y Bob acepta pagar una cantidad variable vinculada al alquiler del mercado. De esta manera, si el alquiler del mercado aumenta, Alice no necesita pagar extra porque ha fijado un precio fijo más bajo; de manera similar, si el alquiler del mercado disminuye, el pago total de Bob también se reduce, ya que ahora asume los costos variables.

Ahora, relacionemos esta historia con los swaps de tasas de interés en los mercados financieros:

• El "alquiler" de Alice y Bob es en realidad la "tasa de interés" en los mercados financieros.
• El aumento o la disminución de los costos por los que se preocupan reflejan las preocupaciones de los participantes del mercado financiero sobre las futuras fluctuaciones de las tasas de interés.
• Al "intercambiar" rentas, están participando efectivamente en un swap de tasas de interés, fijando un flujo de pago estable para cubrirse contra futuras incertidumbres en las tasas de interés.

En realidad, los swaps de tasas de interés en los mercados financieros tradicionales permiten a los prestatarios con préstamos de tasa variable intercambiar tasas de interés con aquellos que tienen préstamos de tasa fija. Tales acuerdos permiten a cada parte elegir un modelo de tasa de interés más adecuado basado en sus predicciones para los desarrollos del mercado y su tolerancia al riesgo. En las finanzas tradicionales, este mercado opera de manera madura y a gran escala.

Según el informe de datos del mercado de derivados extrabursátiles (OTC) publicado por el Banco de Pagos Internacionales (BIS) a finales de 2023, el monto nominal pendiente de los derivados de tasas de interés totalizó $573.7 billones en la primera mitad de 2023, lo que lo convierte en la mayor participación de mercado entre los derivados financieros globales y destaca su amplia adopción. Sin embargo, en el sector DeFi (Finanzas Descentralizadas), los swaps de tasas de interés son actualmente vistos como un océano azul de oportunidades. Según DeFi Pulse, el TVL (Valor Total Bloqueado) total de todos los productos de swaps de tasas de interés combinados en DeFi asciende a solo $600 millones, lo que lo convierte en un segmento relativamente pequeño dentro de los productos DeFi; la mayoría de los productos DeFi actualmente se centran en proporcionar ingresos fijos y mercados de efectivo (préstamo y préstamo de capital a corto plazo).

Esto significa que el mercado de derivados de tasas de interés en DeFi todavía está en pañales. Un instrumento financiero, fundamentalmente similar y ampliamente utilizado en los mercados financieros tradicionales, debe haber pasado por la selección y escrutinio del mercado; mientras DeFi experimenta una mayor volatilidad en las tasas de interés, enfatiza más en la utilización de capital, y también requiere herramientas adecuadas de gestión de riesgos y equilibrio de rendimientos, el mercado de permutas de tasas de interés tiene un potencial innegable en DeFi.

Así, IPOR tiene como objetivo aprovechar esta oportunidad para facilitar la evolución y madurez de DeFi en una nueva capa financiera.

En el mercado DeFi, IPOR juega un papel similar. Proporciona una plataforma transparente y confiable, lo que permite a la mencionada anteriormente Alice (un usuario que busca costos de préstamo estables) y Bob (un usuario dispuesto a asumir ciertos riesgos de tasa de interés para posiblemente obtener mayores rendimientos) participar en swaps de tasa de interés.

Vale la pena mencionar que el nombre IPOR en sí mismo ya demuestra la capacidad y la voluntad de introducir herramientas derivadas populares de los mercados financieros tradicionales en DeFi:

El nombre IPOR (Inter Protocol Over-block Rate) está inspirado en importantes índices financieros como LIBOR (London Interbank Offered Rate) y SOFR (Secured Overnight Financing Rate) de las finanzas tradicionales, adaptados para el entorno DeFi.

La inclusión de "Block" significa la recopilación de bloques de datos en la cadena de bloques, con el objetivo de reflejar las tasas de interés del mercado lo más cerca posible del tiempo real.

En IPOR, no solo puedes depositar, apostar y obtener ganancias, sino también pedir prestado utilizando tus propios activos de criptomonedas, disfrutando de una combinación óptima de tasas desde fijas hasta apalancadas. Además, a través del método de trading de derivados de tasas de interés nativas de DeFi ofrecidas por IPOR, puedes cubrir de manera efectiva, especular o hacer arbitraje contra las tasas de préstamo de DeFi.

Comprendiendo la estructura del producto IPOR de compleja a simple

Sin embargo, los swaps de tasas aún parecen muy complejos para la persona promedio.

IPOR simplifica el complejo mecanismo de swaps de tasas y forma tres elementos que son más fáciles de entender para los entusiastas de DeFi y comunes: índices de mercado, piscinas AMM y contratos inteligentes.

• Índice IPOR: Creando una tasa de referencia para activos de criptomonedas, escuchando el "latido" de DeFi

La premisa de los swaps de tasas es tener una "referencia" como punto de referencia para la comparación.

El índice IPOR proporciona una tasa de referencia transparente y basada en datos en cadena, que ofrece una referencia para los usuarios en transacciones de préstamos o derivados. Similar a las tasas de referencia financieras tradicionales como LIBOR o SOFR, el índice IPOR proporciona una tasa libre de riesgo para varios activos de criptomonedas (actualmente compatible con stEth, USDT, USDC y DAI), que se actualiza regularmente para reflejar las últimas condiciones del mercado.

Dado que los datos de tasa del índice IPOR se obtienen en tiempo real de varios protocolos de préstamos DeFi, como Compound y AAVE, su transparencia está garantizada; el índice IPOR, calculado en base a una variedad de datos de tasa, es más como el "latido" de DeFi:

Así como un latido es fundamental para la vida, el índice IPOR, como tasa de referencia, refleja los cambios en tiempo real en los costos de capital en el mercado DeFi.

Agrega datos de varios protocolos DeFi, proporcionando a los usuarios un punto de referencia claro y confiable, lo que les permite tomar decisiones de préstamo e inversión basadas en las condiciones del mercado en tiempo real.

Así como el latido del corazón es fundamental para la vida, el índice IPOR, como tasa de referencia, refleja los cambios en tiempo real en los costos de capital en el mercado DeFi.

Agrega datos de varios protocolos DeFi, proporcionando a los usuarios un punto de referencia claro y fiable, lo que les permite tomar decisiones de préstamo e inversión basadas en las condiciones del mercado en tiempo real.

• Piscinas de liquidez: Proporcionando un lugar para swaps de tasas de interés a través de AMM

Con un índice de referencia en su lugar, el siguiente paso es encontrar un lugar para llevar a cabo transacciones de intercambio de tasas de interés basadas en las condiciones del mercado, ganando así beneficios y gestionando riesgos para uno mismo.

IPOR ha introducido piscinas de liquidez que involucran activos criptográficos como stablecoins y tokens de participación de liquidez para proporcionar dichos espacios.

Comprender el Creador de Mercado Automatizado (AMM) de "Solicitud de Cotización" de IPOR en varios fondos de liquidez es clave para comprender cómo facilita los swaps de tasas de interés.

Las piscinas de liquidez y los AMM juntos forman la contraparte colectiva de una transacción. Los Proveedores de Liquidez (LPs) pueden generar ingresos a partir de depósitos y minería de liquidez al ofrecer contrapartes para los participantes del mercado;

mientras que los usuarios, dentro de piscinas de liquidez específicas, pueden ajustar sus cotizaciones dinámicamente basándose en datos históricos a través de modelos cuantitativos y un mecanismo de fijación de precios de valor justo, eligiendo ya sea recibir una tasa de interés fija o pagar una tasa de interés fija.

En los swaps de tasas de interés, "recibir fijo" y "pagar fijo" son dos posiciones comerciales fundamentales. Elegir "recibir fijo" significa que recibirás una tasa de interés fija mientras pagas una tasa de interés variable en la transacción; por el contrario, seleccionar "pagar fijo" significa que pagarás una tasa de interés fija mientras recibes una tasa de interés variable.

De esta manera, tanto los prestatarios que buscan fijar costos futuros como los inversores que buscan oportunidades de alto rendimiento pueden encontrar oportunidades de intercambio apropiadas para gestionar sus riesgos o buscar ganancias según sus necesidades.

Según la hoja de ruta oficial de gobernanza y propuestas de IPOR, planea agregar piscinas de liquidez para eETH y USDM en marzo de este año, ampliando la variedad de activos disponibles para swaps de tasas de interés; USDe y uniETH también están bajo consideración para el proyecto.

Contratos inteligentes: Garantizando la ejecución automática y transparente de intercambios de tasas de interés

El concepto de contratos inteligentes es relativamente más fácil de entender, involucra la creación de contratos derivados entre participantes del mercado y piscinas de liquidez basados en tasas de IPOR y precios de AMM, con reglas predeterminadas como tarifas, tiempos de vencimiento, partes interesadas, etc., y asignando ganancias correspondientes al final del contrato.

En general, el índice IPOR proporciona una tasa de interés de referencia, las piscinas de liquidez AMM ofrecen contrapartes y lugares para swaps de tasas de interés, y los contratos inteligentes aseguran que todo se ejecute automáticamente y de manera ordenada, construyendo un producto completo de swaps de tasas de interés en el mundo DeFi.

En busca de la perfección: El camino al crecimiento de usuarios en medio de la transformación

El próximo tema de nuestro interés es, ¿cómo está funcionando actualmente el producto IPOR? ¿Qué medidas se han tomado para atraer a los usuarios a participar y usarlo?

• Atracción de liquidez: minería de liquidez y aceleración de rendimiento

Al recompensar el suministro de liquidez, IPOR ha adoptado el enfoque clásico utilizado por los protocolos DeFi para atraer liquidez - la minería de liquidez.

Tan temprano como en enero del año pasado, se lanzó la función de minería de liquidez de IPOR.

Para aumentar el rendimiento al proporcionar liquidez, además de ofrecer más activos de cifrado, los usuarios también pueden apostar el token nativo $IPOR para obtener pwIPOR, que se utiliza para la aceleración del rendimiento.

IPOR también ha proporcionado cuidadosamente una calculadora de rendimiento, para calcular rápidamente el retorno de mantener varias cantidades de pwIPOR y activos criptográficos.

• Optimización de la experiencia: La transformación traída por la versión 2

IPOR experimentó una importante actualización V2 en diciembre del año pasado, optimizando significativamente la experiencia del usuario.

Como usuario que ha estado siguiendo POR desde sus inicios, la sensación más evidente después de la actualización V2 es la "simplificación".

La versión V2 ha actualizado por completo la interfaz de la DApp. Ahora, los usuarios pueden seleccionar rápidamente una tasa de interés anual que se ajuste a sus objetivos de ingresos a través de operaciones simplificadas, lo que hace que la entrada y la operación sean más intuitivas y convenientes.

Al mismo tiempo, tras bambalinas donde los usuarios no pueden ver, la introducción de nuevos motores de riesgo, oráculos de riesgo y mecanismos de fijación de precios AMM basados en actualizaciones de riesgo de pool ha mejorado significativamente la experiencia de trading, proporcionando una fijación de precios más precisa y una mayor eficiencia de transacción. En conclusión, desde una perspectiva holística, la Versión 2 también ha renovado por completo la arquitectura de contratos inteligentes para swaps de tasas de interés, mejorando la eficiencia de gas y mejorando la capacidad de composición de productos, sentando las bases para los productos de estructura componible planificados en la hoja de ruta 2024 de IPOR.

Avanzando en Arbitrum: Presentación de tokens de participación de liquidez para intercambios de tasas de interés

Como es bien sabido, Arbitrum siempre ha sido un refugio para los productos DeFi. Gracias a las tarifas de gas más bajas y a la abundante liquidez, Arbitrum alberga numerosos intercambios de derivados y usuarios DeFi como GMX y GNS; el ecosistema de derivados en cadena también está desarrollándose rápidamente. Además, el IPOR también ha optado por avanzar en Arbitrum, pero su negocio de productos no compite con los de GMX: mientras negocia activos en cadena, ofrece productos de intercambio de tasas de interés, completando todo el ecosistema de derivados.

La composabilidad de los productos derivados de tasas de interés de IPOR les permite ser utilizados para crear pools con altas tasas de interés anual (APR) fijas, donde los proveedores de liquidez (LP) pueden depositar y ganar rendimientos sustanciales, lo que también difiere significativamente de Pendle en la estructura del producto debido a su apalancamiento relativamente bajo. Por lo tanto, IPOR encontró inteligentemente un nicho ecológico único en Arbitrum, no compitiendo directamente con los DEX principales, sino encontrando su ventaja en el dominio del crédito, capturando el bono de liquidez generado por los proyectos DeFi en Arbitrum debido a los efectos de escala. En cuanto a los productos específicos, si tienes stETH, puedes proporcionar liquidez en IPOR, donde el pool permite a los usuarios elegir APR personalizados y completar rápidamente el proceso de provisión de liquidez para disfrutar de rendimientos a través de dos clics rápidos con su función zap-in.

Este producto único, junto con la posición estratégica en el ecosistema de Arbitrum, ha puesto a IPOR en una vía rápida de crecimiento de usuarios, atrayendo también más atención al valor de su token nativo $IPOR. Al apostar tokens IPOR, los usuarios pueden obtener una cantidad equivalente de pwIPOR, lo que no solo aumenta significativamente la tasa de rendimiento anualizada (APR) de participar en posiciones de minería de liquidez, sino que también otorga a los usuarios derechos de voto en Propuestas de Mejora de IPOR (IIP), involucrándolos en la gobernanza del proyecto. Este mecanismo, al incentivar la participación de los usuarios y la provisión de liquidez, mejora aún más la vitalidad y sostenibilidad del ecosistema de IPOR.

Además, gracias a la arquitectura flexible de contratos inteligentes de los Tokens de Poder, el pwIPOR correspondiente de $IPOR se puede introducir fácilmente en diferentes módulos. Puedes usarlo para minería de liquidez, votación de gobernanza e incluso participar en mercados secundarios similares a Convex o Penpie, ampliando aún más los escenarios de aplicación y funciones del token.

Esto no solo proporciona a los titulares de tokens IPOR nuevas vías para la apreciación del valor, sino que también coincide con más oportunidades para los proveedores de liquidez, mejorando así la interconexión y eficiencia de todo el ecosistema DeFi. El rendimiento del mercado del token IPOR ya ha respondido a su valor. Los hitos importantes en 2023 demuestran que el token $IPOR, con un aumento de liquidez de 6.5 veces y un volumen de operaciones de más de 4 mil millones de dólares, vio que su precio al final del año aumentó un 10% en comparación con el principio del año.

¿El próximo 'Pendle'? El potencial narrativo de IPOR

Una vez más, vale la pena enfatizar que IPOR es actualmente el único protocolo que ofrece swaps de tasas de interés en cadena, una capacidad estrechamente vinculada al potencial mostrado por el equipo detrás de él.

El equipo del proyecto está compuesto por nativos experimentados en criptomonedas, desarrolladores a nivel empresarial y varios PhD con un profundo conocimiento en análisis cuantitativo. Un equipo tan transparente y experimentado es clave para la capacidad de IPOR de destacarse en el competitivo mercado DeFi.

Más allá de las habilidades fundamentales del equipo, podemos discernir la trayectoria del potencial emergente de IPOR, algo reminiscente del previamente popular Pendle.

Pendle se centra en un protocolo DeFi que tokeniza los ingresos futuros y las tasas de interés, lo que permite a los usuarios comerciar y gestionar rendimientos a largo plazo al separar la propiedad de activos de los ingresos futuros;

La innovación de IPOR radica en proporcionar swaps de tasas de interés, lo que permite a los usuarios cubrirse contra la volatilidad de las tasas de interés, similar a la tokenización de ganancias futuras de Pendle.

Ambas plataformas crean valor y oportunidades a través de derivados financieros relativamente complejos, sirviendo a una base de usuarios expertos en trading. Vale la pena señalar que IPOR también ofrece swaps de tasas de interés para activos LST en Ethereum y Arbitrum, tocando la narrativa del tema candente de este año de 'liquidez (re)staking'.

Si el producto se promociona adecuadamente, con funcionalidades fáciles de entender y de interactuar, y aprovechando su conexión con el 'restaking', el IPOR podría volver a descubrirse en esta ronda de narrativa principal y tomar el centro de atención.

Según la información pública, POR también se dispone a anunciar un nuevo producto en las próximas semanas que, además de esperar aumentar las ganancias y reducir las tarifas de gas, tiene como objetivo acercar el protocolo POR a la visión de un centro de crédito DeFi al permitir un "enrutamiento de liquidez inteligente" e integración ultrarrápida con cualquier protocolo de préstamos DeFi.

Por último, para aquellos interesados en comprender mejor los swaps de tasas de interés de IPOR, pueden participar en el evento oficial que se celebra en Galxe (que finaliza el día 22) haciendo clic aquí.

Este evento consiste en una serie de segmentos de cuestionarios educativos, con participantes que completen todas las tareas teniendo la oportunidad de compartir un total de 6000 recompensas de IPOR; IPOR también ha lanzado un concurso de trading, donde las operaciones reales de swap de tasas de interés podrían compartir una recompensa de 50000 IPOR.

La historia no se repite simplemente, pero a menudo rima.

Si IPOR puede replicar el éxito de Pendle de una manera diferente, aún está por verse.

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