Novos conceitos no mercado de criptomoedas estão sempre evoluindo rapidamente.

Enquanto todos ainda estão brincando com os conceitos relacionados à liquidez de staking e re-staking líquido, como LSD, LSDFi, LST e LRT, um novo conceito surgiu silenciosamente -

LPD, Posição de Liquidez Derivativos.

Sempre que um novo conceito surge, o primeiro projeto relacionado a fazer esse conceito muitas vezes verá bons ganhos, como Restake Finance no setor de re-staking, e Lybra Finance no LSDFi anterior.

Desta vez, o projeto que trabalha com este conceito chama-se Vector Reserve e lançou um novo derivado vETH baseado em ETH, que representa o certificado para os utilizadores atuarem como LP (provedor de liquidez) no DeFi.

Entretanto, o token do projeto VEC está atualmente à venda. Aproveitando esta oportunidade, vamos discutir:

O que é exatamente LPD? Os projetos, representados pela Reserva de Vetor, podem liderar a nova narrativa em torno do ETH após o re-staking?

LPD, tens de ir à boneca matrioska quando estás na piscina.

Então, o que exatamente é este novo conceito de LPD? As coisas têm que começar com a aposta de liquidez e a recompra de liquidez.

Já fomos mencionados num artigo intitulado “A Narrativa da Restaking de Liquidez (LRT) Reacendida: Encontrar Oportunidades de Projetos de Alto Potencial Entre as Endless Liquidity Matryoshka Dolls“

Do ponto de vista especulativo, o staking de liquidez e o restaking podem ser entendidos como uma forma de “matryoshka de liquidez” que visa proteger a segurança do Ethereum e do seu ecossistema. Envolve a troca de certificados de ativos através de penhores repetidos, utilizando esses certificados para gerar rendimentos adicionais e maximizar a eficiência de capital.

Para recapitular brevemente, é:

Aposte ETH para gerar o token de aposta líquida LST e use LST para emprestar e apostar para obter lucros;

Leve LST para EigenLayer e aposte para gerar LRT. Você também pode obter lucros usando LRT para empréstimos, hipotecas, geração de juros, etc.

Encontrou algum problema com as bonecas matryoshka acima?

Provavelmente sentiu que este tipo de boneca russa é uma troca de 1 por 1 de um único ativo, ou seja, um ativo original é mapeado para um ativo de próximo nível para penhor, e o próximo nível de rendimento é constantemente procurado.

E se o próprio ativo puder ser agrupado com outros ativos e depois ser apostado após expandir a amplitude?

Sim, esta é a essência do LPD (derivados de posição de liquidez): combina ETH, LST e LRT para formar um pool de liquidez. Em seguida, obtém o certificado LP e aposta-o na EigenLayer para gerar uma rodada de rendimento. Não adiciona isto outra camada de benefícios?

Portanto, o nome LPD é autoexplicativo. P significa Posição. Os certificados de posição em sua pool podem gerar renda, que pode ser maior do que a renda de deter apenas um determinado ativo LST ou ETH.

As bonecas Matryoshka nunca dormem, e o líder desta vez chama-se Reserva do Vetor. O seguinte irá mostrar-lhe o mecanismo e benefícios do LPD a partir da interface do produto real.

Implementação do produto Vector Reserve

A Vector Reserve implementou parcialmente a lógica do LPD acima mencionado em seus produtos no momento.

Os utilizadores podem depositar ETH nativo (ou wETH) bem como tokens derivados como LST no protocolo. O protocolo irá corresponder aos tokens que depositar numa pool de liquidez e gerar tokens vETH que têm o mesmo valor que os ativos que depositar. Estes tokens vETH representam a sua posição na pool de liquidez.

Embora a documentação da Vector mencione que os tokens LRT e LST podem ser depositados, os únicos tokens que podemos ver que podem ser depositados até agora são ETH e wETH.

Especificamente, os passos de operação do produto inteiro podem ser divididos nas seguintes partes:

1. Depositar Ativos: Depositar ETH nativo ou tokens de participação líquida (LST) e/ou tokens de re-participação líquida (LRT) no protocolo Vector Reserve.
2. Criar uma posição de liquidez:

1. O protocolo de Reserva Vector emparelha os seus ativos depositados com outros tokens para formar uma ou mais pools de liquidez (LPs) de acordo com as suas regras internas. Este processo envolve uma combinação de diferentes tipos de tokens (como ETH, LST, LRT) para fornecer liquidez.

1. Obter vETH: Os utilizadores recebem tokens vETH como uma representação da sua participação nestas pools de liquidez. vETH é um Derivado de Posição de Liquidez (LPD) que representa um portfólio de investimentos nestas pools.

1. Re-stake para renda adicional: Escolha apostar esses tokens vETH ainda mais, como na plataforma Eigenlayer. Dessa forma, o vETH não apenas representa uma parte na liquidez, mas também pode gerar receitas adicionais em plataformas como a Eigenlayer.

Portanto, pode perguntar por que pode depositar diretamente tokens LP no Eigen? Isso envolve mais uma camada de mecanismo fornecida pela Vector: Superfluid Staking.

O Superfluid Staking permite aos investidores usar tokens LP - os certificados dos fornecedores de liquidez - como uma ferramenta de restake. Isto é possível porque os tokens LP representam as participações dos investidores em pools de liquidez, que são suportadas por ativos reais como ETH e LST. Ao apostar esses tokens LP em plataformas como Eigenlayer, os investidores não só podem manter a sua posição na pool de liquidez, mas também ganhar benefícios adicionais de aposta sem sacrificar a liquidez.

Este método pode ser dito levar o fluxo de bonecas matryoshka ao extremo.

1. Fonte de rendimento: a renda do vETH provém de várias fontes, incluindo, mas não se limitando às taxas de transação da piscina de liquidez, renda gerada por estratégias específicas de staking (como o Superfluid Staking da Eigenlayer), etc.

No geral, o LPD representado pelo vETH fornece aos investidores uma fonte diversificada de renda e oportunidades de diversificação de risco, combinando estacas de liquidez tradicionais e estratégias de re-hipoteca em um produto financeiro de nível superior. Ao comprometer certificados de posição de ativos, os usuários não só podem obter renda da piscina de liquidez, mas também obter renda adicional através de um novo compromisso de vETH, maximizando assim a utilização de ativos e otimizando a renda.

Papel do Token VEC e Situação Atual

Depois de compreender os produtos do projeto, vamos dar uma olhada no token nativo do projeto VEC.

O token VEC é a pedra angular do ecossistema Vector Reserve, projetado em torno do crescimento contínuo do valor e sustentabilidade econômica. O objetivo é criar um ecossistema saudável que beneficie todos os participantes, acumulando valor continuamente e expandindo influência através de estratégias inteligentes e mecanismos de incentivo inovadores.

O token VEC desempenha vários papéis-chave na Reserva Vector:

1. Moeda de reserva: Como a moeda de reserva do ecossistema, VEC apoia e estabiliza o valor de vETH.
2. Incentivos: A VEC incentiva e recompensa os utilizadores por fornecerem liquidez ao sistema, o que é uma parte importante para garantir o bom funcionamento do ecossistema.
3. Direitos de governança: Os detentores de VEC têm o direito de votar sobre a direção futura de desenvolvimento do ecossistema, o que reflete o compromisso da Reserva Vector com a governança descentralizada.

O crescimento do valor dos tokens VEC é alcançado através dos seguintes mecanismos:

1. Partilha de receitas: Uma parte das taxas de transação e outros rendimentos gerados por vETH serão usados para apoiar o valor de VEC, proporcionando aos detentores rendimento passivo.
2. Gestão do Tesouro: Gerir ativos de reserva e investir em ferramentas de staking e re-staking baseadas em ETH através de estratégias inteligentes de tesouraria para alcançar crescimento estável a longo prazo.

Além disso, a Reserva Vector irá introduzir votação-garantia VEC (veVEC) após obter total liquidez. Isto representa o VEC apostado na Posição de Liquidez VEC/ETH (LP). Estes tokens apostados estão bloqueados e servem a um duplo propósito: não só contribuem para a estabilidade e liquidez do token VEC, mas também têm o poder de recolher e distribuir incentivos (frequentemente referidos como subornos) na governança orientada pela liquidez do protocolo.

Através de um mecanismo de suborno bem estruturado, os protocolos externos podem fornecer incentivos aos detentores de veVEC para influenciar a distribuição da liquidez LRT de forma que lhes beneficie. Estes incentivos são uma forma para outros protocolos DeFi atrair a forte liquidez fornecida pela Reserva Vector, aumentando assim a sua própria liquidez e estabilidade.

Em termos de tokenomics, a quantidade total de VEC é 10,000,000. No entanto, 500,000 tokens foram alocados para a pré-venda, o que significa que investidores iniciais obtiveram VEC a um certo preço. Não há um mecanismo de desbloqueio linear para esta parte, o que significa que os tokens estarão em circulação quando o Evento de Geração de Tokens (TGE) ocorrer.

Ao mesmo tempo, consultores, reservas do tesouro e a parte usada para incentivos também receberão proporções diferentes de VEC, mas todos têm um período de desbloqueio linear de 12-36 meses.

A parte reservada para o público é de 5%, e existem também 500,000 para negociação pública na Liquidity Bootstrapping Pool (LBP). Comparado com os métodos tradicionais de emissão de tokens, a LBP tem como objetivo lançar novos tokens e estabelecer liquidez inicial para VEC de forma mais justa e descentralizada.

LBP utiliza um modelo de criador de mercado automatizado (AMM) que permite que o preço de um token se ajuste dinamicamente com base na atividade de negociação. Isso significa que o preço não é fixo, mas muda em tempo real com base na pressão de compra e venda.

Se o interesse dos compradores for suficientemente forte, o preço do token pode aumentar; se a atividade dos vendedores for mais significativa, o preço pode diminuir.

Ao permitir que a dinâmica do mercado determine os preços, o LBP consegue promover uma distribuição mais justa de tokens. Em vez de lutar por um fornecimento limitado a um preço fixo, os investidores podem comprar tokens quando o preço cair para um nível que considerem razoável.

Pela informação fornecida, parece que esta piscina de liquidez será lançada às 24:00 do dia 22 de janeiro (hora de Pequim). Os leitores interessados podemvisite aquiparticipar. No entanto, o valor estimado do token FDV está atualmente próximo de $180 milhões, o que acredito ser relativamente elevado. Considerando a volatilidade atual do mercado e a falta de menções adicionais, entrar apressadamente na piscina de liquidez pode não ser a melhor escolha.

Uma abordagem mais razoável é observar as mudanças de preço de seus tokens durante os 4 dias em que a piscina de liquidez dura e participar seletivamente em pontos relativamente baixos.

Finalmente, como determinamos anteriormente, a boneca Matryoshka de liquidez nunca dorme e sempre haverá novas formas de perseguir rendimentos emergentes.

Muitas vezes, é mais fácil focar no primeiro projeto em cada nova forma para obter lucros. LPD não é nada mais do que uma maneira de maximizar as recompensas de liquidez, e provavelmente não é tão significativo quanto o próprio Eigenlayer.

Mas há de facto muitos artigos que podem ser feitos em torno do re-staking e staking. LPD não é o primeiro, mas certamente não será o último.

Olhe para o que é novo, não para o que é antigo. Participar em novos projetos não garante lucros, mas pelo menos não estará muito longe do potencial de ganhos.

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