รายงานนี้ที่เขียนโดย Tiger Research วิเคราะห์ว่า memecoins กำลังเปลี่ยนรูปแบบด้านการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลและท้าทายความเอื้ออำนวยของ CEXs

ข้อคิดสำคัญ

• Memecoins ได้รับการพัฒนาจากสินทรัพย์ที่มีลักษณะของการเสี่ยงโดยเฉพาะให้กลายเป็นกำลังการซื้อขายที่สำคัญ ที่ดึงดูดความสะดวกสบายที่สำคัญและเปลี่ยนแปลงรูปแบบการไหลของเงินทุนภายในตลาดเครือข่าย
• แพลตฟอร์มเช่น Pump.fun ได้เป็นแรงผลักดันในการเพิ่มขึ้นของตลาดแลกเปลี่ยนที่ไม่ centralize (DEXs) ทำให้มีเงินสดและนักเทรดที่ใช้งานอย่างหนักเข้ามา ซึ่งทำให้ความสามารถในการค้นพบราคาแรกของตลาดแลกเปลี่ยนที่ centralize (CEXs) ก่อนหน้านี้อ่อนแอลง
• แลกเปลี่ยนเช่น MEXC ที่ปรับตัวอย่างรวดเร็วเพื่อการซื้อขาย memecoin ได้มีประสิทธิภาพอย่างมาก ในขณะที่แพลตฟอร์มเช่น Binance ที่ตอบสนองช้ากว่ากำลังเผชิญกับความทุกข์ทรมานความสูญเสียความคล่องแคล่วและสิทธิผลในตลาดที่ลดลง

1. สนามรบใหม่สำหรับการแลกเปลี่ยน

เหรียญ Memecoins กำลังทำให้ตลาดสกุลเงินดิจิตอลกลายไปใหม่ โดยเริ่มต้นจากแนวโน้มการพิจารณาเป็นเรื่องสมมติ และตอนนี้กลายเป็นสินทรัพย์การซื้อขายที่สำคัญบนตลาดหลัก ๆ ซึ่งทำให้มีปริมาณการซื้อขายมวลมาก

เพื่อปรับให้เข้ากับแนวโน้มนี้การแลกเปลี่ยนกําลังปรับกลยุทธ์ของพวกเขา Gate.io และ MEXC ได้ครองส่วนแบ่งการตลาดโดยการจดทะเบียน memecoins อย่างรวดเร็วในขณะที่ Binance เปิดตัว "Binance Alpha" โดยมุ่งเน้นไปที่รายการ memecoins ในช่วงต้นและให้การเปลี่ยนแปลงที่ราบรื่นยิ่งขึ้น ในตลาด DEX Raydium ที่ใช้ Solana ประสบความสําเร็จในการแซงหน้า Uniswap ที่ใช้ Ethereum เพื่อเป็นผู้นําตลาด ซึ่งแสดงให้เห็นถึง memecoins โมเมนตัมที่แข็งแกร่งที่นํามาสู่ตลาด

เมื่อเหรียญ memecoins มีความสำคัญที่สูงขึ้นบนตลาดหุ้น ผลกระทบที่กว้างขวางของเหรียญเหรียญเหรียญเหรียญเหรียญเหรียญจะต้องต้องการความสนใจเป็นพิเศษ การซื้อขายเหรียญ memecoin จะเป็นที่น่าสนใจของการแปรรูปตลาดที่ยาวนานหรือเป็นเพียงปรากฏการณ์ที่มีอายุสั้นเท่านั้น? นอกจากนี้การเปลี่ยนแปลงทางกฎหมายจะมีผลต่อความยั่งยืนของเหรียญ memecoins ในฐานะสินทรัพย์หลักหรือไม่? คำถามเหล่านี้จะรูปร่างอนาคตของการซื้อขายปลีกและการพัฒนาตลาดอีกด้วย

2.DEX ที่ทำลายสถานะเดิม: Raydium เกิน Uniswap

แหล่งที่มา: The Block, DefiLlama

ความเฟอร์เวิร์ดของเหรียญมีม์ได้เป็นพลังให้การเติบโตที่รวดเร็วของ Raydium ตั้งแต่มกราคม 2025 ปัจจุบัน Raydium ถือครอง สัดส่วน 27% ของตลาด DEXการกลายเป็นแพลตฟอร์มที่ผู้ลงทุนรายการเลือก ความสำเร็จของ Raydium มีความเชื่อมโยงกับข้อได้เปรียบทางเทคนิคของเครือข่าย Solana ที่มีค่าธรรมเนียมต่ำและธุรกรรมที่เร็วกว่าเมื่อเปรียบเทียบกับตลาดที่มีพื้นฐานอยู่บน Ethereum คุณลักษณะเหล่านี้ทำให้ Raydium เป็นแพลตฟอร์มหลักสำหรับการซื้อขาย memecoin

ในเวลาเดียวกัน, ส่วนแบ่งตลาดของ Uniswap ลดลงจาก 34.5% เมื่อธันวาคม 2024 ลดลงเหลือ 22% เมื่อมกราคม 2025, สูญเสียความเชื่อมั่นในพื้นที่ DEX สูง ค่าธรรมเนียมแก๊ส Ethereum สูงเป็นอุปสรรคใหญ่สำหรับผู้ซื้อ memecoin ที่มีความต้องการต่อราคาสูงมาก นำผู้ลงทุนรายได้ต่ำที่มีความต้องการต่อราคาสูงไปสู่แพลตฟอร์มทดแทน หาก DEXs ที่ใช้ Ethereum ล้มเหลวในการนวดนวดทันเวลา, พวกเขาจะเผชิญกับความดันในการย้ายสภาพคล่องที่มากขึ้น

แม้ว่าการซื้อขาย memecoin จะชัดเจนได้เป็นแรงผลักดันให้ Raydium เติบโต ความยั่งยืนของแนวโน้มนี้ยังไม่แน่ใจ บางนักวิเคราะห์เชื่อว่าเมื่ออุปสรรคการตัดสินใจลดลง ความเซียนที่เกี่ยวกับการซื้อขาย memecoin อาจจะสลายไปเรื่อย ๆ อย่างไรก็ตาม Raydium ได้กลายเป็นแพลตฟอร์มที่คุ้นเคยสำหรับผู้ใช้ผ่านคลื่นนี้แล้ว หากสามารถใช้เปรียบเคลื่อนไหวนี้โดยการเสริมสร้างพูล Likability, ปรับให้ประสบการณ์ของผู้ใช้ดีขึ้น และสร้างระบบการซื้อขายที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น Raydium อาจจะเข้มแข็งต่อตำแหน่งในตลาดได้อีก การพยายามเหล่านี้จะช่วยให้ Raydium รักษาข้อได้เปรียบในระยะยาวในการแข่งขันระหว่าง DEXs และ CEXs

3. การตอบสนอง CEX: พวกเขาสามารถทำตามความเจริญขึ้นของ DEXs ได้หรือไม่?

Gate.io และ MEXC ได้ดึงดูดนักลงทุนรายย่อยจำนวนมากที่สนใจสินทรัพย์สเปกุเลทีฟด้วยกลยุทธ์การจัดลำดับเหรียญมีมสตราทีจิ. ในนั้นเอง MEXC ก็เป็นผู้นำในแนวโน้มนี้ด้วยนโยบายการจัดลำดับเหรียญมีมสตราทีจิที่รวดเร็วของตน. ตัวอย่างเช่น พวกเขาเปิดการซื้อขายสำหรับ Memecoins Official Trump ($TRUMP) ในวันที่เหรียญเข้ารายการโดยตรง ซึ่งเป็นสาเหตุของยอดซื้อขายที่ติดต่อกันและการเพิ่มจำนวนผู้ใช้อย่างรวดเร็ว

กลยุทธ์เหล่านี้มีผลกระทบมาก ปริมาณการซื้อขาย memecoin รายวันของ MEXC เพิ่มขึ้นจาก 5.9% ในไตรมาสที่ 1 ปี 2024 ไปยัง 25.9% เมื่อมกราคม ปี 2025 ในเวลาเดียวกัน สัดส่วนของนักเทรด memecoin เพิ่มขึ้นจาก 18.7% เป็น 37.1%

ในฐานะการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดในโลก Binance กําลังขยายรายชื่อ memecoin อย่างแข็งขันเพื่อดึงดูดสภาพคล่องค้าปลีก เมื่อเร็ว ๆ นี้ Binance ได้มุ่งเน้นไปที่สินทรัพย์เก็งกําไรมากขึ้นโดยมีเป้าหมายเพื่อคว้าโอกาสใน "เศรษฐกิจความสนใจ" อย่างไรก็ตามเนื่องจากลักษณะของการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ (CEX) Binance จึงถูก จํากัด โดยกระบวนการตรวจสอบภายในอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ กระบวนการเหล่านี้มักส่งผลให้ memecoins อยู่ในรายการหลังจากโฆษณาของตลาดจางหายไปหรือเปลี่ยนไปเป็นแนวโน้มใหม่

ในขณะที่ Binance มีสภาพคล่องมากเพื่อป้องกันนักลงทุน สิ่งนี้ก็เป็นทางออกสำหรับเจ้าของหุ้นแรกเพื่อขาย memecoins ออกไปเพราะการขายดังกล่าวส่งผลกระทบอย่างจำกัดต่อราคาในตลาด ราคาของ memecoins ที่เป็นที่ติดตามล่าสุดมีการลดลงมากกว่า 75% ในช่วงเวลาสั้น ๆ นับเป็นการสูญเสียที่สำคัญสำหรับนักลงทุน สถานการณ์นี้ไม่เพียงทำลายชื่อเสียงระยะยาวของ Binance เท่านั้น แต่ยังเพิ่มความกังวลเกี่ยวกับกระบวนการตรวจสอบของบัญชี

เมื่อเปรียบเทียบกับ Binance แล้ว บริษัทซื้อขายสกุลเงินที่ใช้กฎหมายผ่านทางพื้นที่สังคมออนไลน์สำคัญ เช่น Coinbase, Kraken, และ Upbit ได้นำกลยุทธ์ที่ระมัดระวังมากขึ้น โดยให้ความสำคัญกับสกุลเงินที่ผ่านการตรวจสอบจริงๆ แทนที่จะให้ความสำคัญกับ memecoins ซึ่ง การเลือกทิ้งแนวทางนี้อาจพลาดโอกาสตลอดจนเสี่ยงต่อความเสี่ยงของกฎหมาย แต่ก็ช่วยในการรักษาความมั่นคงของแพลตฟอร์มและลดความเสี่ยงของการกำกับ

ในปีหลังสุด มีแนวโน้มที่เพิ่มมากขึ้นของเงินทุนที่ไหลจาก CEXs ไปยัง DEXs ซึ่งบ่งชี้ว่า CEXs ไม่ครองมีอำนาจในตลาดอย่างเสมอไปอีกต่อไป ในการตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงนี้ CEXs จำเป็นต้องประเมินตำแหน่งกลยุทธ์ของพวกเขาอีกครั้ง พวกเขาสามารถเลือกจากวิธีการหลายแบบ:

• การกรองสินทรัพย์แรกและการให้ข้อมูลโปร่งใส (เช่น Binance Alpha);
• การจัดการความเสี่ยงโดยการเลือกที่จะลงรายการเหรียญแม่มีโกย
• การแนะนำโมเดลการซื้อขายผสมที่รวมออร์เดอร์บุ๊กออนเชนกับองค์ประกอบของ DeFi

ความท้าทายหลักสำหรับ CEX ในปัจจุบันคือ ว่าจะต้องรักษาสมดุลในการดึงดูดกิจกรรมการซื้อขายระยะสั้น และรักษาความเสถียรภาพของแพลตฟอร์มในระยะยาว พร้อมรักษาความเชื่อใจของนักลงทุนสถาบันและดึงดูดนักลงทุนรายย่อยมากขึ้นอย่างมีประสิทธิภาพ

4. สรุปกลยุทธ์และการมองโจทย์อนาคต

มีมคอยน์ได้รับการพัฒนาจากเครื่องมือสเปกูลาทีฟเพียงเพียงเครื่องมือสำคัญในตลาดสกุลเงินดิจิตอล ด้วยการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในการซื้อขายมีมคอยน์บนตลาดแบบกระจาย (DEXs) แนวโน้มนี้นำเสนอโอกาสและความท้าทายใหม่ให้กับอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิตอล

ในช่วงตลาดขาบึ้นเร็วเร็งเร็ว memecoins บน DEXs มีผลงานที่ดีกว่าสินทรัที่ลงทะเบียนอยู่บนตลาดศูนย์กลาง (CEXs) ซึ่งกระตุ้นผู้ลงทุนมากขึ้นให้ย้ายมาใช้ DEXs มากขึ้น แพลตฟอร์มเช่น Pump.fun ได้ปรับปรุงกระบวนการการเสนอออกและการซื้อขายของ memecoins โดยทำให้เหรียญใหม่สามารถเจริญเติบโตได้แม้ว่าจะไม่ได้ลงทะเบียนบน CEXs

เพื่อที่จะปรับตัวให้ทันการเปลี่ยนแปลงนี้ ผู้ทำตลาด ผู้ให้ความสามารถในการเทรดและทีมโครงการได้ปรับกลยุทธ์ของพวกเขา พวกเขาไม่ได้ให้ความสำคัญแค่การลงทะเบียนบน CEX เท่านั้น แต่ยังมีการจัดลำดับความสำคัญให้กับสภาพแวดล้อม DEX โดยการสร้างสระสภาพคล่องบนแพลตฟอร์มหลายแห่ง พวกเขาได้เพิ่มความสะดวกสบายและความยืดหยุ่นในการเทรด

อย่างไรก็ตาม ตลาด memecoin ยังคงเผชิญกับความเสี่ยงมากมาย พฤติกรรมที่ไม่เชื่อถือได้ เช่น rug pulls, การจัดกลุ่มขนาดเล็ก, และการเทรดอย่างชั่วร้าย ได้ทำให้ผู้ลงทุนเข้าเสี่ยงอย่างมาก ขาดการกำหนดมาตรการกฎหมายที่มีประสิทธิภาพในตลาด ได้เป็นสาเหตุให้ปัญหาเหล่านี้กลายเป็นประจักษ์ ตัวอย่างเช่น อีกาลิเบร ($LIBRA) ของอาร์เจนตินา ทำให้สาธารณชนเห็นถึงความเสี่ยงเหล่านี้ ทำให้มีความสงสัยอย่างกว้างขวางเกี่ยวกับ memecoins และทำให้มีการลดลงอย่างมีนัยสำคัญในปริมาณการเทรด Solana DEX

อย่างไรก็ตาม memecoins ยังคงแสดงให้เห็นถึงศักยภาพของพวกเขาในพื้นที่ crypto พวกเขากําลังกลายเป็นสินทรัพย์ตัวแทนสําหรับหน่วยงานและกลุ่มบางกลุ่มมากขึ้น ตัวอย่างเช่น การเชื่อมต่อระหว่าง Elon Musk และ Dogecoin, Trump และ Official Trump Token รวมถึง memecoins ที่ออกโดยสตาร์ทอัพและบางประเทศชี้ให้เห็นว่าสกุลเงินดิจิทัลกําลังจับมูลค่าทางเศรษฐกิจและสังคมที่แท้จริง แนวโน้มนี้คล้ายกับกระบวนการซื้อขายหลักทรัพย์ในตลาดการเงินแบบดั้งเดิมและอาจค่อยๆพัฒนาเป็นปรากฏการณ์ทางวัฒนธรรมใหม่

เพื่อตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงนี้ CEXs จะต้องปรับกลยุทธ์อย่างรวดเร็ว นักลงทุนไม่รอคอยให้ CEX ลงชื่อรายการสินทรัพย์ที่เป็นไปได้เพื่อเริ่มต้นการซื้อขาย โดยที่การดึงดูดผู้ใช้มากขึ้นและการแข่งขันอยู่ในระดับสูง บังคับให้แลกเปลี่ยนต้องผนวกฟังก์ชันบนเชนและองค์ประกอบ DeFi พร้อมทั้งรักษาความมั่นคงของแพลตฟอร์มและความเป็นอันดับ กลยุทธ์ที่ยืดหยุ่นและนวัตกรรมนี้จะเป็นสิ่งสำคัญในการขับเคลื่อนตลาดคริปโทเข้าสู่ระยะการเติบโตถัดไป

ข้อความปฏิเสธความรับผิดชอบ:

1. บทความนี้ถูกคัดลอกมาจาก [การวิจัยเรื่องเสือ] และลิขสิทธิ์เป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [CHI ANH, JAY JO, AND ELSA]. หากคุณมีเหตุใดๆ ที่ต้องคัดค้านการพิมพ์ซ้ำ กรุณาติดต่อ Gate Learnทีม ซึ่งจะดำเนินการโดยเร็วที่สุดตามขั้นตอนที่เกี่ยวข้อง

2. ข้อปฏิเสธ: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงมุมมองส่วนบุคคลของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เป็นที่สนับสนุนข้อเสนอแนะเกี่ยวกับการลงทุนใด ๆ

3. เวอร์ชันภาษาอื่น ๆ ของบทความถูกแปลโดยทีม Gate Learn บทความที่ถูกแปลอาจไม่สามารถคัดลอก แจกจ่าย หรือลอกเลียนได้โดยไม่ระบุชื่อGate.io.