Вступ

Codex - це компанія з блокчейном, яка спеціалізується на стейблкоінах, присвячена розробці універсальної електронної грошової системи, яка сприяє фінансовій інклюзії та інноваціям. З ринок стейблкоїнів досвідчує стрімкий ріст - у 40 разів збільшився протягом останніх п'яти років - Codex надає ефективні, безпечні та відповідні рішення для платежів, кредитування та децентралізованої фінансової сфери (DeFi) завдяки своїй блокчейн-архітектурі, спеціально розробленій для стейблкоінів.

Місія Кодексу полягає в переосмисленні інтеграції традиційної фінансової сфери та технології блокчейну шляхом створення стабільної, прозорої та зручної електронної грошової системи за допомогою технологічних інновацій та регулятивного дизайну. Ця стаття досліджує операційні механізми Кодексу, його конкурентні переваги та потенційні ризики, надаючи уявлення про його позицію в екосистемі стейблкоїна та його майбутній потенціал розвитку.

Що таке Кодекс?

Codex - це блокчейн-компанія, яка спеціалізується на стейблкоїнах, має місію розробити універсальну електронну грошову систему, яка сприяє фінансовій інклюзії та інноваціям. Завдяки своєй блокчейн-архітектурі, спеціально розробленій для стейблкоїнів, Codex пропонує ефективні, безпечні та відповідні рішення у сферах платежів, кредитування та децентралізованої фінансової сфери (DeFi).

Візія Codex полягає в тому, щоб здійснити одну з найстаріших та найамбіційніших мрій у криптосфері: створення універсальної електронної грошової системи. Ця система спрямована на те, щоб зробити використання стейблкоїнів простим, надійним та недорогим, надаючи підприємствам можливість безперебійно інтегрувати криптовалюту в свою фінансову діяльність, не стурбованість волатильністю, високими комісіями, складними гаманцями або несумісними дослідниками блоків.

Codex призначений для вирішення реальних бізнес-викликів, які існуючі рішення на блокчейні не вдалося вирішити. Зближуючи технологію блокчейну та практичні бізнес-застосування, Codex відкриває значну вартість для підприємств. Його місійний підхід та інноваційна інфраструктура вже привернули увагу великих інвесторів та компаній. У майбутньому Codex планує сприяти дальшому поширенню стейблкоїна та розширенню свого екосистеми.

Джерело: https://x.com/codex_pbc

Контекст проекту

Учасники команди

Засновники Codex та основні члени команди мають великий досвід у галузі. До команди входять:

• Haonan Li｜співзасновник & генеральний директор
  Гаонан Лі є співзасновником та генеральним директором Codex. Раніше він очолював дизайн токенів/роздач, протокол економіки та RPGF (ретроспективне фінансування громадських благ) в Optimism. Лі має ступінь зі Школи бізнесу Уортона.

• Віктор Яв | Співзасновник
  Віктор Яв є співзасновником Codex. Він закінчив Університет Вашингтона в Сент-Луїсі.

• Momo Ong｜Co-founder
  Момо Онг - співзасновник Codex. У нього є досвід роботи в Sequoia Capital та Meta. Онг - випускник Університету Принстон.

Крім засновницької команди Codex підтримується також талантом з компаній, таких як TikTok, Palantir, Coinbase та Jane Street.

Фінансування

Історія фінансування Codex наступна:

• 4 квітня 2025 року Codex завершила раунд збору $15,8 мільйонів.
• Інвестори в Codex включають: Dragonfly Capital як провідного інвестора, з участю від Coinbase, Circle, Cumberland, Wintermute та Selini Capital. Dragonfly вніс близько $14 мільйонів у цьому раунді.

Основні технології Codex

Вивчення проектної історії та розвитку Codex виявляє як великий потенціал, так і значні виклики стейблкоїнов у корпоративних застосуваннях. Для підвищення загальновживаної стійкості стейблкоїнов у корпоративній фінансовій інфраструктурі команда Codex проаналізувала бізнес-потреби та розробила інноваційні технології для їх вирішення. Ці рішення вирішують існуючі проблеми стейблкоїнов, надаючи підприємствам ефективну, безпечну та легкоінтегровану платформу. Давайте тепер розглянемо основні технології Codex, які є основою для реалізації її візії та місії.

Джерело: https://docs.codex.xyz/core-concepts/identities.html

Ланцюжок Кодексу

Codex Chain - це блокчейн, спеціально розроблений компанією Codex для транзакцій зі стейблкоїнами, метою якого є надання ефективного, безпечного та легко інтегрованого рішення для бізнесу.

• Побудований на стеку OP: Ланцюг Codex побудований на стеку OP, використовуючи масштабованість Оптимізму та безпеку Ethereum для забезпечення стабільності та надійності мережі.
• Модульна багатоланкова архітектура: підтримує обчислення на ланцюжку для застосувань штучного інтелекту, DePIN та DeFi, пропонуючи потужний інфраструктурний шар для підприємств.
• Характеристики ланцюга: Специфічні параметри включають ідентифікатор ланцюга 81224, кінцеву точку RPC https://rpc.codex.xyz, Адреса WebSocket wss://rpc.codex.xyz та обозріка блоків за адресою https://explorer.codex.xyz, надаючи доступ та інтерфейси взаємодії для підприємств та розробників.
• Газ та період виведення: Ліміт газу - 30 000 000, період виведення - 604 800 секунд (стандартний виведення за 7 днів), що забезпечує стабільність та передбачуваність транзакцій.
• Мостіння міжланцюгового: Дозволяє мостити USDC з L1 на Codex Mainnet через StarGate.io, дозволяючи користувачам легко конвертувати USDC у USDC.e, подальше розширення сценаріїв використання стейблкоїнів.
• Кастодія Conduit: Conduit служить інфраструктурою кастодії для Codex Chain, забезпечуючи надійний бекенд для забезпечення високої доступності та надійної роботи ланцюга.https://docs.codex.xyz/core-concepts/deposits.html]

API Codex

API Codex гарантує безпечний та часочутливий доступ за допомогою аутентифікації JWT (JSON Web Token). Кожен запит повинен містити свіжий токен JWT з жорстким строком дії всього 15 секунд. Це значно зменшує ризики несанкціонованого доступу та потенційних загроз безпеці. Токени повинні бути підписані за допомогою алгоритму ES256 та містити конкретні претензії JWT, такі як iss (видавець) та kid (ідентифікатор ключа), які надаються під час вступу користувача для забезпечення точності та унікальності аутентифікації.https://docs.codex.xyz/overview/authentication.html]

Помимо своей надежной безопасности, API Codex предоставляет обширный набор функций, которые позволяют предприятиям интегрировать стейблкоины в их существующие финансовые системы и автоматизировать операции. API поддерживает конвертацию фиатных денег в стейблкоины, упрощая международные платежи и управление фондами для бизнеса. Кроме того, он обеспечивает автоматический перевод и расчет стейблкоинов, упрощая корпоративные финансовые операции. API также позволяет создавать и управлять виртуальными счетами, что упрощает получение и управление средствами для бизнеса.

Діаграма каналу депозитів:

Джерело: https://docs.codex.xyz/guides/on-ramp.html

Діаграма каналу виведення:

Джерело: https://docs.codex.xyz/guides/off-ramp.html

Codex FX

Codex FX - це глобальний оптовий сервіс з обміну стабільними криптовалютами, який пропонується Codex, розроблений для сприяння конвертації та оплати стабільними криптовалютами на міжнародних ринках. Цей сервіс дозволяє підприємствам здійснювати міжнародні платежі та керувати глобальною ліквідністю з більшою ефективністю та нижчими витратами. Основні переваги Codex FX полягають в його глобальному охопленні та підтримці великообсягових оптових операцій, що дозволяє підприємствам отримувати більш вигідні обмінні курси, зменшувати операційні витрати та покращувати зручність своїх фінансових процесів.

StarGate.io та Conduit

Codex дозволяє безшовне з'єднання USDC з Ethereum Layer 1 з Codex Mainnet через StarGate.io, дозволяючи користувачам легко конвертувати USDC в USDC.e. Ця функціональність мостів розширює сценарії використання стабільних монет, надаючи підприємствам та користувачам більше гнучких варіантів управління фондами. У той же час Conduit виступає як інфраструктура опіки, що підтримує Codex Chain, забезпечуючи його стабільну роботу та високу доступність. Conduit надає надійне середовище для бізнесу та розробників, тим самим підвищуючи загальну надійність та стійкість екосистеми.

Аналіз ринку та конкурентоспроможності

Основні технологічні функції Codex вирішують проблеми використання стейблкоїнів, надаючи підприємствам ефективне, безпечне та легко інтегроване рішення. За допомогою свого спеціально розробленого Codex Chain, міцного API, глобальних послуг обміну стейблкоїнами (Codex FX), міжланцюгового мосту через StarGate.io та надійного утримання через Conduit, Codex побудував комплексну екосистему. Ці технології підвищують як ефективність, так і безпеку використання стейблкоїнів, надаючи значні конкурентні переваги для практичних застосувань у реальному світі. У наступних розділах розглядаються конкурентні переваги Codex та показують, як ці технології створюють конкретну ринкову вартість та довіру користувачів.

Переваги продуктивності

Ланцюг Codex - це блокчейн, спеціально розроблений для операцій зі стейблкоїнами, який пропонує відмінні переваги продуктивності порівняно з універсальними блокчейнами. Його основний дизайн зосереджений на задоволенні підприємницьких вимог щодо швидкості та надійності в операціях зі стейблкоїнами. Застосовуючи модульну мульти-ланцюгову архітектуру, ланцюг Codex підтримує обчислення на ланцюгу для застосувань штучного інтелекту (AI), DePIN та DeFi, забезпечуючи високу ефективність та масштабованість. Ця архітектура дозволяє різним типам операцій та застосунків працювати на незалежних ланцюгах, усуваючи конфлікти ресурсів та проблеми продуктивності.

• Модульна багатоланкова архітектура: Ланцюг Codex використовує модульний дизайн, який підтримує паралельну обробку транзакцій по кількох ланцюгах. Ця архітектура не тільки підвищує пропускну здатність транзакцій, але й підвищує масштабованість системи, що дозволяє платформі легко впоратися з високим обсягом сценаріїв.
• Низька затримка та висока пропускна здатність: Codex Chain оптимізована для швидкості, досягаючи низької затримки та високої пропускної здатності транзакцій. Кількість транзакцій на секунду (TPS) значно перевищує ті, що характерні для загального призначення блокчейнів, забезпечуючи швидке підтвердження та виконання, особливо важливе для корпоративних застосувань, які вимагають реального часу для розрахунків.

Ефективність вартості

Ланцюг Codex розроблений з урахуванням як продуктивності, так і вигідності. Низькі комісійні витрати, поєднані з високою пропускною здатністю, надають Codex чітку вигоду в операціях зі стейблкоінами, роблячи його особливо підходящим для торгівлі великою швидкістю та управління фондами великого масштабу.

• Низькі комісійні витрати: завдяки оптимізованому механізму консенсусу та ефективному розподілу ресурсів Codex Chain може зменшити комісійні витрати до 0,0000001 ETH (менше ніж 0,1 цент). У порівнянні з комісійними витратами Algorand, які зазвичай коливаються навколо 0,2 цента. Це особливо вигідно для випадків високочастотних та мікроплатежів, де комісійні витрати можуть значно впливати на загальні витрати.

Джерело:https://kimi.moonshot.cn/chat/cvuankpnu959jiql1mhg

• Велика пропускна спроможність для управління великими фондами: Висока пропускна спроможність Codex забезпечує можливість мережі обробляти великий обсяг транзакцій без заторів. Це гарантує ефективність та надійність для операцій з фондами масштабу підприємства, особливо важливо для компаній, які управляють великими міжнародними платежами та потоками ліквідності.

Порівняння з подібними проектами

У сфері блокчейн-проектів, спрямованих на стабільні монети, Codex демонструє значну конкурентоспроможність завдяки своїй модулярній багатоланковій архітектурі, спеціально розробленій для стабільних монет, та своєму набору інноваційних технологій. Порівняно з подібними проектами, Codex відрізняється швидкістю та пропускною здатністю транзакцій, що дозволяє швидку обробку великих обсягів транзакцій. Це особливо підходить для торгівлі високої частоти та сценаріїв управління великими фондами. Його низькі комісійні збори подальше підвищують його привабливість для випадків використання платежів та мікроплатежів.

З погляду відповідності Кодекс виконує винятково добре, відповідаючи глобальним регуляторним стандартам і надаючи міцну основу довіри для користувачів підприємств. Його інноваційна технічна архітектура, включаючи модульний багатоланцюговий дизайн та підтримку міжланцюжкового мостування, дозволяє Кодексу гнучко адаптуватися до широкого спектру сценаріїв застосування зі збереженням ефективності та масштабованості.

Поки Codex все ще знаходиться на етапі зростання у відношенні до активності розробників у спільноті та загального прийняття на ринку, особливо порівняно з більш встановленими проектами, такими як Stellar та USDC, його розширюючася екосистема та зростаюча мережа стратегічних партнерів вказують на високий потенціал для майбутнього розвитку.

Розвиток екосистеми

Дорожній карті

• 1 квартал 2023 року: запуск проекту, формування основної команди та початок проектування та розробки фундаментальної архітектури Codex Chain.
• Q3 2023: Випуск першої бета-версії Codex API, початок тестування інтеграції з партнерами, оптимізація функціоналу конвертації та оплати стейблкоїнов.
• 1 квартал 2024 року: Офіційний запуск мейннету Codex Chain, який підтримує підприємницькі застосунки, випуск повної документації API для залучення розробників у спільноту.
• Q2 2024: Укладення партнерських угод з кількома фінансовими установами та платіжними платформами, розширення ринкового охоплення та покращення користувацького досвіду.
• IV квартал 2024 року: Повне впровадження функціональності міжланцюгового мосту, підтримка конвертації мультистабількоїнів та покращення міжплатформеної взаємодії.
• Q1 2025: Забезпечений раунд фінансування від видатних інвесторів, включаючи Dragonfly Capital та Coinbase Ventures, що прискорює розширення ринку та технічну ітерацію.
• Q2 2025: Розширення сервісу в Сінгапурі, Великобританії, Дубаї та Гонконзі, подальше розширення глобальної присутності на ринку.
• Q1 2026: Дослідження додаткових фінансових продуктів та послуг, включаючи рахунки з фіксованим відсотком стабільних монет та страхові послуги, подальше збагачення екосистеми.

Партнерства в екосистемі

Codex постійно розширює свою екосистему, укладаючи партнерські угоди з фінансовими установами та підприємствами по всьому світу, сприяючи прийняттю стейблкоінів у реальному світі. Ці співпраці не лише демонструють технічні сили Codex в галузі стейблкоінів, але й відображають його зобов'язання до фінансової інклюзії та інновацій. Нижче наведено деякі ключові приклади та розвиток у партнерствах екосистеми Codex:

• Платіжні платформи Південно-Східної Азії: Codex уклав партнерську угоду з платіжними платформами в Південно-Східній Азії, щоб допомогти місцевим МСБ вирішувати проблеми міжнародних платежів. За допомогою рішень на основі стейблкоїнів Codex, бізнес може здійснювати міжнародні транзакції більш ефективно, зменшуючи як витрати на транзакції, так і час обробки.
• Співпраця з європейськими банками: Codex уклав партнерські угоди з кількома європейськими банками для надання послуг конвертації стейблкоїна та платежів. Ці партнерства дозволяють банкам забезпечити швидші та безпечні рішення для міжнародних платежів, зберігаючи відповідність з правовими нормами.
• Управління фондами підприємств: Велика міжнародна корпорація інтегрувала API Codex у свої системи управління казначейством, щоб використовувати стейблкоїни для глобальних фінансових операцій. Використовуючи низькі витрати та високу пропускну здатність Codex, підприємство оптимізувало свої міжнародні грошові потоки та процеси фінансового управління.
• Глобальний розширення: Codex запустив інституційні послуги на Філіппінах і планує розширитися в Сінгапур, Великобританію, Дубай та Гонконг. Ці стратегічні розширення спрямовані на розширення глобальної присутності Codex та задоволення потреб бізнесу в різних регіонах.
• Побудова розробницької спільноти: Codex активно розвиває розробницьку спільноту, надаючи комплексні API та інструменти розробки. Він привертає зростаючу кількість розробників, які вносять внесок у його екосистему. Шляхом проведення хакатонів та конференцій для розробників Codex постійно сприяє технологічній інновації та зростанню екосистеми.

Аналіз ризиків

Технічні ризики

Як блокчейн, призначений спеціально для стейблкоїнів, модульна багатоланкова архітектура Codex Chain пропонує високу ефективність та масштабованість, але також вводить збільшену складність системи. Ця складність може призвести до нестабільності при високих сценаріях конкурентної або складної транзакції, що створює виклики для обслуговування системи та майбутніх оновлень.

Крім того, незважаючи на його високоякісну архітектуру та алгоритми, Codex все ще може зіткнутися з невідомими вразливостями або технічними проблемами під час використання в реальному світі. Ці проблеми можуть вплинути на стабільність та безпеку системи, особливо при обробці транзакцій великого масштабу. Галузь блокчейну швидко розвивається, і Codex повинен постійно оновлювати та оптимізувати свою інфраструктуру, щоб зберігати конкурентноздатність. Недотримання темпу технологічного розвитку може призвести до зниження продуктивності, зменшення задоволення користувачів та втрати позицій на ринку.

Ризики ринку

Ринок стейблкоїнів досвідчує стрімкий ріст, але залишається висококонкурентним. Кодекс зіткнувся з сильною конкуренцією від інших проектів стейблкоїнів та блокчейн-платформ, деякі з яких можуть мати переваги в технологіях, проникненні на ринок або користувацькій базі.

Наприклад, встановлені гравці, такі як USDC, вже користуються високою ринковою прийнятістю та широкою базою користувачів.

Крім того, попит на ринку може бути непередбачуваним та здатним змінюватися на користь інших видів стейблкоїнов або блокчейн-рішень. У таких випадках Кодексу доведеться адаптувати свою стратегію продукту, щоб відповідати змінам ринкових умов. Хоча стейблкоїни призначені для підтримки цінової стабільності, їхня вартість все ж може бути піддана впливу макроекономічних тенденцій або регуляторних змін. Ці коливання можуть вплинути на довіру користувачів та готовність прийняти стейблкоїни, тим самим впливаючи на ринкові показники Кодексу.

Регулятивні ризики

Як інноваційний проект у секторі стейблкоїнів, Codex стикається з регуляторними викликами в різних країнах та юрисдикціях. У Сполучених Штатах Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) здійснює сувору регуляторну політику для емітентів стейблкоїнів, вимагаючи виконання ряду зобов'язань, включаючи вимоги до розголошення, запобігання відмиванню грошей (AML) та профінансування тероризму (CTF). Так само Регуляція ринків криптовалютних активів (MiCA) Європейського союзу накладає суворі правила на емітентів стейблкоїнів, охоплюючи такі області, як вимоги до капіталу, структури управління, управління ризиками, розголошення, захист споживачів, виконання AML та CTF.

Комісія з цінних паперів та бірж вимагає, щоб емітенти стейблкоїнов регулярно проходили аудити для забезпечення прозорості та безпеки резервних активів. Серед цих стандартів сертифікація SOC 2 типу II є ключовим показником. Ця сертифікація включає комплексну оцінку середовища управління сервісною організацією, включаючи критерії, пов'язані з безпекою, доступністю, цілісністю обробки, конфіденційністю та приватністю. Дотримання сертифікації SOC 2 типу II не тільки підвищить довіру ринку до Codex, але й зміцнить його основу для розширення бізнесу. Кодекс наразі активно готується до таких аудитів, щоб гарантувати повну відповідність вимогам Комісії з цінних паперів та бірж.

Крім того, MiCA накладає строгі регулятивні обов'язки на емітентів стейблкоїнов, зокрема на токени, які посилаються на активи, не підтримані євро. До них входять щоденні обмеження транзакцій не більше 1 мільйона транзакцій і загальний денний ліміт вартості транзакцій у розмірі 200 мільйонів євро. Наприклад, на 31 березня 2024 року Binance видалила декілька несумісних стейблкоїнів, таких як Tether (USDT), Dai (DAI), Frax Protocol (FRAX), Gemini Dollar (GUSD), Pax Dollar (USDP) та TrueUSD (TUSD), на ринках ЄС/ЄЕЗ. Цей випадок підкреслює важливість того, щоб Codex строго дотримувався вимог MiCA для запобігання можливих обмежень у бізнесі або юридичних відповідальностей.

Ці регуляторні рамки значно впливають на Кодекс шляхом збільшення витрат на дотримання та операційну складність. Для адаптації Кодекс повинен виділити додаткові ресурси на правові консультації, аудит та звітність. Крім того, різниця в регуляторній політиці в різних регіонах може створити складні виклики з питань дотримання, коли Кодекс розширюється глобально. Невдача у відстеженні еволюції регуляцій може викласти Кодекс на правові дії або фінансові штрафи.

Перспективи в майбутньому

Як інноваційний проект у просторі стейблкоїнов, Codex демонструє великий потенціал зростання завдяки своїй модульній багатоланцюжковій архітектурі, спеціально розробленій для стейблкоїнів, та міцній екосистемі. Дивлячись у майбутнє, Codex продовжуватиме акцентувати увагу на технологічній інновації та розширенні ринку для зміцнення своєї позиції в секторі стейблкоїнів.

Шляхом постійної оптимізації продуктивності та безпеки Codex Chain Codex спрямовується на задоволення кращих підприємницьких вимог до ефективних, безпечних та відповідних рішень для стабільної криптовалюти. Крім того, Codex планує покращити свою екосистему, вводячи нові фінансові продукти та послуги, включаючи рахунки зі стабільною криптовалютою, що приносять проценти, та страхові пропозиції.

Щодо глобального розширення, Codex готується запустити сервіс Gate.ioways в регіонах, включаючи Сінгапур, Великобританію, Дубай та Гонконг, відповідаючи потребам підприємств у різних ринках. Крім того, Codex поглибить співпрацю з глобальними фінансовими установами та фінтех-компаніями, працюючи над побудовою більш відкритої та інклюзивної екосистеми стейблкоїнів.

Завдяки цим зусиллям Codex готовий відігравати більш важливу роль в глобальному ландшафті стейблкоїнів, надаючи ефективне, безпечне та легко інтегроване рішення для підприємств та користувачів по всьому світу.

Висновок

Як інноваційний проєкт у просторі стейблкоїнів, Codex демонструє величезний потенціал завдяки своїй модульній багатоланцюговій архітектурі, розробленій спеціально для стейблкоїнів, і надійній екосистемі. Завдяки таким технологіям, як Codex Chain, Codex API, Codex FX, StarGate.io і Conduit, Codex створив ефективну, безпечну та легко інтегровану екосистему стейблкоїнів. Її конкурентні переваги в продуктивності, економічній ефективності та дотриманні нормативних вимог у поєднанні з партнерством з фінансовими установами (включаючи платіжні платформи Південно-Східної Азії та європейські банки) зміцнюють її позиції на ринку. Незважаючи на те, що Codex стикається з проблемами в технологіях, на ринках і в регулюванні, особливо з суворою політикою SEC і MiCA, він має хороші можливості для вирішення цих проблем за допомогою постійних інновацій і проактивних стратегій адаптації. Заглядаючи в майбутнє, Codex продовжить зосереджуватися на технологічному прогресі та розширенні ринку, оптимізуючи свої рішення для стейблкоїнів і вивчаючи нові фінансові продукти, щоб надати глобальним підприємствам ефективне, безпечне та бездоганно інтегроване рішення для стейблкоїнів.