萬字研報：Solana 上 MEV 的格局演進與是非功過
深入解析 Solana 的技術優勢、生態布局與發展前景，了解爲何它是下一代區塊鏈基礎設施的有力競爭者。前言
solana已然五年，其中Jito（solana上MEV基礎設施龍頭）的發展不足3年，但市佔率飛速從最初的15%發展到如今的95%，可以說，大多數的Solana上的Meme買賣交易，都得經過他！全程無廣，請讀者擺好板凳，點上收藏，讓十四君深度底層原理，帶你逐漸揭曉：
- 什麼是Jito-solana？爲什麼他可以2年佔滿市場？
- Solana對比以太坊的核心機制的差異。
- 你的交易爲什麼總是被夾？
- Solana未來的MEV格局會如何發展？
1、什麼是Jito-solana？
當然Solana上做mev基礎設施的不只是Jito-solana（95%市佔率的龍頭），還有其他Paladin、Deeznode、BlockRazor、BloxRoute、Galaxy、Nozomi等等，不同切入點的廠商。本文會以核心龍頭的發展歷程和技術原理來展開，在後續再點評這幾家的優缺和切入點。
1.1、Jito的發展時間線
首先，讓我們用時間線來看看他的市佔發展速度的神奇之處，請關注其中的質押率以及相關夥伴。
- 21年底成立
- 22年6月在Solana主網啓動，同年9月即有200個validator，覆蓋15%質押量
- 22年-23年，融資+迭代+與Solana foundation合作，Jito客戶端被納入官方推薦
- 23年TGE，質押Jito獲得MEV收益加成，形成質押再質押模式。
- 24年Q1 因社區反對聲浪強烈，關閉jito-solana向jito-blockengine發送交易的通道。
- 24年Q2合作validator超500個，覆蓋Solana 70% MEV，24年處理30億筆交易
- 25年Q1，質押覆蓋率已達94.71%。今天，跨鏈橋的重要性依舊不言而喻。
[圖源：https://www.jito.network/zh/stats/]
所以，可以說Jito，他是如今solana上MEV生態裏基礎設施的龍頭，他在過去3年的發展時間裏。
建立了鞏固的solana驗證者的支持基礎，讓絕大多數的交易都得經過了jito的系統。
是他的系統分流，讓solana的宕機情況大幅下跌，
是他讓夾子們有了高利潤的收益，
也是他讓solana的驗證者們額外增加30%的MEV收益，而且穩穩地。
更是他，從最初的屠龍勇士變成惡龍，並且在勇士與惡龍之間反復橫跳，時而猙獰，時而和善。
在如今市場的主流Meme敘事中，成爲上下通喫的兩面手。
1.2、Jito到底構建了怎樣的系統？
他實際上是3個核心服務，block-engine、jito-solana、jito-relayer。他們之間關系如下圖：
[圖源：十四君自制]
首先是block-engine，這是一套拍賣系統。
其典型的場景是讓夾子們可以通過多筆交易構成的Bundle包的方式，提交5筆以內的固定順序的交易，進行拍賣，其中可以額外給驗證者們額外發送一筆名叫Tips的交易，作爲額外的小費，從而讓驗證者樂意於優先打包該Bundle包。
其他場景還有類似okx、gmgn、bn wallet等dex平台，爲了避免用戶被夾，就可以單獨給用戶的交易增加tip，走拍賣的路線，從而更快的到達交易上鏈的終點。
其次是jito-solana，這是一套替換驗證者做交易驗證出塊的客戶端。
其核心作用是，讓驗證者可以接收到block-engine發過來的Bundle包，從而優先處理這個交易最後完成交易序列的構建。這裏巔峯時期，每天處理的Bundle數量可達2500W個（近期是1000W個），每一筆幾乎都有利可圖。
這裏最終收取tips費用的則是交付給統一帳戶，後續給驗證者95-97%，和jito本身3-5%瓜分。
其中備受爭議的是jito-relayer，這可以理解爲驗證者的網關，用來接收交易的。
在最初，這個relayer收到交易的時候，會延遲200ms，再給到jito-solana，而同步的不延遲的，把交易給到block-engine，顯然，這是在賣訂單數據。所以jito最早的崛起，也就是源於這用戶受損的利差。
要注意的是，在24年3月，這個規則官方宣傳不再傳輸數據，但是時至今日，jito-relayer裏依舊可以找到這個轉發的開關以及200ms延遲的設置項目。
所以，如今驗證者到底賣沒賣用戶的數據？都伴隨blockengine的閉源不開放而不得而知。
1.3、Jito系統賺了多少錢？
顯然，這個交易夾與不夾的利差，又會伴隨tips機制的引入，最終給到驗證者，因此造成了他市佔率瘋漲的現狀。誰會拒絕多30%的收益呢？
所以累計最近1年發起的總Bundle達43億筆的規模，而其中產生的總Tips費用達到551萬個SOL，按140的市價算，則伴隨jito基礎設施合計出現77億美金的額外收益。
[圖源：https://explorer.jito.wtf/]
不過其中並不都是給Jito這個系統提供方的收益，前面提及了jito和驗證者之間是3-5%的平台分潤，所以實際上的jito本身收益，在過去一年約20-27W個SOL即約3500W美金收益。
也就頂得上王者榮耀兩天的收入吧，好像不算高？其實不一定，因爲這畢竟是實打實平台收益，面對web3領域大多數行業都說不上具體營收的情況下。
他做到了寡頭獨佔，具有其他競爭者的排他性（畢竟驗證者只能運行一個客戶端），而且收益上源於近期的meme疲軟，如果長期solana更多交易場景的挖掘。
甚至在長期沒有市場競爭者的情況下，平台方調整分潤，從3-5%提升到30%（這其實是互聯網應用獨佔市場後常見的平台費率了）。
那麼都可以給到非常高的PE預估，按web2行業龍頭的30PE算，估值可以到10億，而按常見web3按預期壟斷和潛在行業增長的300倍估值算，則可以到100億的級別。類似估算法參考《超級中介還是商業奇才？ 再看跨鏈橋龍頭 LayerZero從V1到V2後的這一年》
不過，我們今天不是爲了梳理這麼宏觀的結論，也不只是一個靠着幻想的虛擬估值去理解他。而是期望要深入細節，去理解他更深層的原理從中，分析市場的未來發展。
1.4、jito能支持哪些需求場景？
這話題實際上是目前MEV的攻擊有哪些類型最常見的還是Frontrun 搶跑型，比如：
- Arbitrage，套利，與以太坊一樣，無風險搬磚。
- Sandwitch Attack，典型三明治攻擊，SOL上三明治收益約2刀1個。
- JIT - Just in time liquidity，提供即時流動性的操作。
還有一大類是Backrun尾隨型：指在目標交易（如大額DEX交易、清算事件）之後插入套利交易，利用目標交易會造成的市場波動獲利，具體場景是：
- DEX套利：你可以理解爲任意交易都會造成不同dex直接的利差。那麼緊隨其後去抹平利差。
- 清算跟隨：用戶抵押品被清算後，尾隨交易以折扣價收購資產並轉售。
- 預言機延遲：預言機更新價格前 ，基於過時價格執行反向操作。
除卻明顯的攻擊場景，還有其他加速場景都適合於jito，所以客觀講不能說jito是只爲mev服務，而是爲所有有加速、批量交易捆綁需求的場景服務，
比如Solana上熱鬧的開盤活動，其實莊家就會利用Bundle的捆綁機制和加速機制，來開盤+部署籌碼等操作。
比如各大交易所，其實也可以通過給用戶大額交易捆綁tips的方式，避免被攻擊。但是要注意這些其實都不能攔住驗證者作惡的場景（實際上你也不能斷定是哪個驗證者作惡）。
2、深入Solana與ETH的系統差異
爲什麼Jito這麼適合Solana？這個市場爲什麼沒有類似ETH那樣有多頭齊平競爭？我們要從兩者的系統差異出發，可能你已經很多次聽到POH共識，但其實Solana的交易生命周期是和eth不同的，這也造就了兩者截然不同的生態。
2.1、ETH的MEV格局
筆者在2年前以太坊合並1周年之際，曾經系統的分析過：《以太坊合並一年後的MEV格局》其中可以清晰看到，以太坊的系統生命周期非常清晰：
[圖源：https://mp.weixin.qq.com/s/IepFvVpIxLpkXV5qgF68Rw]
這是源於合並之後，對MEV非常重要的兩點出現了：
1、以太坊出塊間隔變得穩定了。不再是之前3-30S相對離散隨機的一個情況，這對MEV而言是優缺各半，雖然Searcher不用着急看到稍微有利潤的交易，就直接發送出去，而是可以不斷積蓄一個更好的交易總序列，在出塊前交托給驗證者，但也加劇了Searcher之間的競爭。
2、礦工激勵降低。促使驗證者更樂意接受MEV的交易拍賣，在短短的2-3月讓MEV達到90%的市佔率。
所以前後就有Searcher、Builder、Relay、proposer、Validator這些角色。
每個區塊生命周期是：
- 構建者通過從用戶、搜索者或其他（私人或公共）訂單流接收交易創建一個區塊
- 構建者將該區塊提交給中繼（即存在多個構建者）
- 中繼會驗證塊的有效性並計算它應該向出塊者支付的金額
- 中繼向當前 slot 的出塊者發送交易序列包和收益價格（亦是拍賣出價）
- 出塊者評估他們收到的所有出價，選擇選擇對自己最高收益的序列包
- 出塊者將此已籤名標題發送回中繼（即完成了本輪拍賣）
- 發布區塊後獎勵通過區塊內的交易和區塊獎勵分配給構建者和提議者。
所以，筆者認爲，以太坊的MEV必然是Searchers和Builders之間處於高度內部競爭的情況。
而實際的數據也如此：整體收益率對比下降顯著達62%。
- 合並前一年，從MEV-Explore 算出平均利潤爲22MU/M（21年9月開始22年9月合並前結束，數值合並有Arbitrage和liquidation模式）
- 合並後一年，從Eigenphi算出平均利潤爲8.3MU/M（22年12月開始到23年9月底結束，數值合並了Arbitrage和Sandwich模式）
當然你可能覺得，不是ETH上的MEV-boost增速更快嗎？確實！
但是增速快不代表利潤高？利潤是多少我們剛才已經分析過了，而以太坊的增速快，根源在於礦工激勵降低，促使驗證者更樂意接受MEV的交易拍賣，才能在短短的2-3月裏達到90%的市佔率
並且對比ETH和Solana最差異的，就是builder也是有多個，而他們不同的最終收益，影響了驗證者的決策，因此又形成了builders之間的競爭。
因爲競爭，所以searcher的利潤不斷壓縮，因爲競爭，所以在算法之餘，影響builder的只有數據量。
競爭不過的searcher會退出市場，而能拿到大量數據的builder則往往有這自己的基礎設施，以及市場聲威形成穩定的總訂單流，而不是靠節點之間Mempool的傳播。
這都會導致，ETH的MEV市場，其實相比於Solana這樣的純粹寡頭平台系統而言，更加的市場化，從而相對能夠給與用戶一點喘息。
2.2、Solana的區塊機制
在理解ETH系統之後，請你清空思想，因爲Solana裏很多地方和以太坊是不一樣的，甚至連傳統的區塊都不一樣。
而正是這些機制，帶來的Solana系統中mev猖獗的根源。
我們可以用一張表格，快速比對有這4種核心特性
其中關鍵就在於無內存池上和直連leader兩個特點。前者帶來了交易延遲後者帶來了驗證者作惡。
2.2.1、Solana其實是沒有內存池的
前面我們提及的jito的200ms延遲，以及同步傳遞給blockengine，其實算是一種變現的內存池，那麼客觀講他本身不做內存池的機制（這其實是Solana提速和隱私保護的優化功能），會如何影響交易的出塊機制呢？假如你是一個普通用戶，發起一筆交易，給到某個節點，等於廣播了。那麼在默認配置下，這個節點會馬上尋找當前的leader以及下一個leader（合計2個驗證者)，提交你的交易。至於交易順序會在哪兒？這點要區分出原生Solana和jito-solana：
- 原生Solana：leader拿到交易後，理論上會按照FIFO（先進先出）誰先到我leader這兒，那我就納入交易序列了，結合POH的機制，等於把一個區塊分成大量小的tick，進行同步。
- Jito-Solana：正常的交易到leader有個計算當前gaslimit的隊列（在SVM系統中叫CU，計算資源），其權重是低於Bundle的交易的，所以普通交易會在Bundle交易的後面。如果是同一筆交易（就是有人攻擊你的話）那麼Jito-Solana會優先打包攻擊你的那幾筆交易。這裏他是80%給Bundle，而只有區區20%給到傳統的普通交易。
所以，Solana沒有內存池，只是減少了公開的傳遞，而不是完全杜絕（也不可能）了傳遞。這個特性，進而讓Solana上的Searcher成了高端玩家的專屬。
2.2.2、後續出塊的leader是可以預測的
驗證者們會每個epoch爲單位（大約2-3天），這個期間不斷的從1300個驗證者中隨機抽樣，這裏用的是VDF算法，並且會有質押權加權的效果。比如總sol的質押量是200W，你質押了20W的sol，那麼就會導致每次隨機中，你都有10%的概率被抽取到。抽中了，則負責接下來4個slot（solana中的區塊的對標概念）大概1.6s的時間的出塊。這個速度非常快，所以任何有效的節點，都可以算出後續的驗證者是誰，並且嘗試與他連結，提交用戶的交易，由於網絡存在延遲，所以也很容易交易錯過當前的leader，而送達下一個leader手裏。
2.2.3、leader的被連結策略，也有質押加權
即SWQoS機制，當前leader的p2p連接總容量爲2500個，其中的 80%（2,000 個連接）是爲 SWQoS 保留的（就是做了質押的節點）。剩餘的 20%（500 個連接）分配給來自非權益節點的交易消息。聽起來很迷糊，其實這是一套防止垃圾郵件和增強 Sybil 抵抗力的新機制，目的是讓leader優先處理通過其他質押驗證者代理的交易消息。
2.3、爲什麼Solana上容易被攻擊？
甚至很多普通用戶，爲了讓自己交易不被夾，認爲我是不是也可以給出高額的 Priority Fees （交易優先費，從而讓礦工更先打包我的交易？從而不被夾呢？真相是，有一點點作用，但不多，極端情況甚至反作用。
[圖源：https://explorer.jito.wtf/feestats]
從上圖中，我們可以看出，其實用戶給出 Priority Fees是個相似等比的概率，而tips則容易有波動和競爭，而且tips本質是一筆單獨的交易，從外部來看，其實不知道哪些交易是在Bundle裏。
所以你的優先費再高，也只是在驗證者的最後20%隊列裏排得上本slot出塊，但對於一開始就能發現你訂單，從而發出夾子攻擊你的Searcher而言，帶着你有高額Priority Fees的Bundle反而平均CU單價更高了，自然在驗證者的Bundle消費隊列裏更優先處理，且廣播同步。
同理，其他的Solana機制零散的乍一看，似乎都是利於用戶不容易被夾的機制，那爲什麼反而Solana上的夾子是最猖獗的呢？關鍵還有這些點：
- leader作惡難確鑿
leader前後有AB2個，都可以得到全部的用戶的交易，所以leaderB作惡的成本和模糊度被拉低了。
你想，我作爲第二個leader，我看到有利可圖的交易，那我快速構建一筆夾子攻擊給到blockengine去拍賣，然後在80%Bundle優先的機制下，自然我的攻擊會先生效，然而其中打包的是leaderA。
那麼你又如何裁定，我leaderB是攻擊者呢？
當然，你可以說，最終leaderA打包了攻擊交易，所以他是攻擊者，但是在默認邏輯裏，95%的驗證者都會做同樣的事情，那麼對他們進行幹預的機會就變小了。
處罰A其實確實不合理，畢竟中間還有其他環節，也有可能帶來信息泄露，如下。
- 交易重試，停留時間長
明明每個slot只有區區400ms，但你是否有Solana上交易莫名其妙停留23s以上的經歷？
你可能是草率的以爲連結到的節點性能不夠，其實不是。
因爲有Swqos機制，如果你連結到的是普通節點，那麼他計算找出了leader，去提交交易，但是在網絡擁擠的時候，他只有500個連接池是給普通節點的，一旦連結不上提交失敗，那就會2s一次的重試該節點的全部交易。
以上參數，都是Solana節點的底層默認參數，不同節點可以有不同設置（比如改爲1s重試）。
而對普通用戶而言，遭遇重試的概率可以如何衡量呢？
截至2025.3月solana目前整體約1300個驗證者，4000個RPC節點。
那麼一旦擁擠，則是在1.6s內（4個slot），2700個節點競爭500個連結池。如果這個leader的空間沒有擠上，就不斷下一個找下一個。
所以假象下。你的交易長時間停留在節點中，他們會如何對待呢？如果你的CU價格不夠高，而leader已經滿了，他也看到了的交易，那他又應該怎麼做？
是的，賣數據，對於大流量的節點，有些searcher則會以1W美金一個月的價格收買，收購訂單流。
- meme敘事與質押增收規模
首先meme的市場階段，因爲目前Solana的主流敘事就是Meme生態，所以鏈上的池子很淺，導致用戶很容易交易的滑點得設置較寬松才能成交，那麼也就放大了searcher的攻擊收益（目前抽樣看了幾個，都能達到2美金的收益，對比eth幾乎0.1美金的收益算很高了）
[圖源：https://www.jito.network/zh/stats/]
其次是Solana的驗證者質押收益，大概是8%年化左右，是個多年以來相對穩定的數值。
而mev的加強後的年化收益則大概在1.5%左右。
兩者結合之下，等於質押者額外運行jito-solana的客戶端，可以額外增加15-30%的質押收益率。局部情況市場爆發的時候，甚至mev的收益率可以超過質押收益本身。
2.4、爲什麼Solana的驗證者容易叛變？
利潤實在太高了，而成本也同樣很高，倒逼着驗證者不斷擴源增收。
驗證者每年大約 300-350 SOL的投票成本（按140美金市價估算42000美金）以及 4200 美元的硬件成本（還未算入動態網絡的成本）
而Solana巨大的節點配置負擔，要求節點性能至少要24核心，256GB內存，2*1.9TBNVME。
市場上常見的定制Latitude機型，目前有14%的驗證者都在使用，就需要每月 350 美元。
最終也造成了Solana 的 1,323 名驗證者中只有 458 名是盈利的。這也就是爲什麼“SIMD-0228提案”會投票不通過的原因。
從結果看，此提案會進一步減少出塊激勵，這也必然迫使較小的驗證者退出。乃至於導致平台的中心化不可逆轉變。並且當mev的收益佔增高，而本質工作的收益降低，那麼你認爲會發生什麼呢？
不妨讓我們從除了Jito之外的競品來看看他們的策略吧
3、Solana上MEV的其他競爭者
3.1、Paladin：做VIP搶跑與交易保護
目前市佔率：5%，於 2023 年底推出，截至 2025年3月，官方宣稱已有 205 個驗證者節點部署 Paladin，質押了53M的SOL，採用Paladin客戶端大約可以提升12.5%的節點收益。
其實，它本質上基於 Jito-Solana 客戶端的分叉修改版。
推出的核心賣點是
- P3優先端口：讓出塊的leader打開這條快速VIP通道，重新按最初的FIFO的規則進行處理。
- 識別與排除夾子攻擊：雖然這最初似乎對驗證者獎勵不利，但 Paladin 驗證者通過基於信任的機制獲得補償。避免“三明治”的驗證者可以吸引直接交易，從而創建一個信任生態系統並提高收益。
- Paladin Bot：這是一個開源的高頻套利機器人，直接運行在驗證者節點本地，僅當該節點當選 Leader 時啓動。當 Leader 擁有 Paladin Bot 時，它會快速執行簡單且無風險的 MEV 策略（如兩兩DEX價差套利、中心化交易所和鏈上價差套利等），並將所得利潤直接計入驗證者收益
截止24年12.3號，最後的這個bot已經官宣刪除，
3.2、bloXroute：網絡層優化+私密信道保障
bloXroute Labs 是一家提供區塊鏈數據分發網絡（BDN）的基礎設施公司，此前在以太坊等鏈上加速交易廣播、降低延遲。bloXroute 並不直接參與 MEV 分配，但通過提供更快通道，它可以幫助搶跑型交易更快地到達 Leader。和Jito/Paladin 不同，bloXroute 並未直接修改 Solana 驗證客戶端或引入交易拍賣機制，而是在網絡層爲所有節點提供更快的消息通道。其主要思路是：通過遍布全球的加速節點網絡，將 Solana 的區塊“shred”（碎片）更快速地中繼給所有驗證者，減少 Leader 出塊時數據廣播的延遲和因網絡不佳導致的分叉。所以提供的服務是：
- Solana BDN 加速：根據官方文檔，bloXroute Solana BDN 可以將區塊碎片傳播延遲降低 30–50毫秒
- MEV-Protect RPC 服務，類似於以太坊的保護性私有交易端口，這表明 bloXroute計劃讓用戶可以通過其 RPC 將交易私發給 Leader，避免被第三方看見，從而防前跑或搶跑。
3.3、BlockRazor：網絡層優化+私密信道保障
BlockRazor 是2024年新成立的一個 MEV 基礎設施項目，背後團隊背景主要來自亞洲。它定位爲“以意圖爲中心的網絡服務提供商”，計劃在主流區塊鏈上提供 MEV Protect RPC、高性能網絡加速、MEV Builder 等服務Scutum MEV Protect RPC：這是 BlockRazor 推出的私人交易網關服務，類似 Flashbots Protect。用戶可以通過 Scutum RPC 提交交易 Bundle，BlockRazor 會確保這些交易不經公共 mempool發布，直接發送給區塊生產者以避免被搶跑或三明治
4、總結
4.1、如何看待Solana上的MEV競爭格局？
就在前天，還有一個新的競爭者入場Warlock Labs 於2025 年 3 月 27 日融資 800 萬美元，旨在重塑鏈上訂單流。不過他側重的是以太坊的賽道中，計劃通過把訂單流數據進一步提供某種證明並且上鏈登記，來確保他們是準確的，負責的在處理用戶的交易。這也就是我的觀點：一個真正好的市場，不斷會有新的競爭者步入，然而一個寡頭的市場，則會帶來挑戰者的閉塞，而平台層期望自己成爲怎樣的市場？
讓我們再深入思考下，在這套mev基礎設施裏，真正重要的是什麼？Paladin是在jito-solana上構建的，這也就意味着，其實jito可以升級一個版本，不再支持所謂P3通道，就類似當年的3Q大戰，最後是誰更剛需（顯然是社交）誰勝出，同理還發生在微信禁止網易雲音樂等朋友圈分享上，如果不是有更大層的規則機器存在，那麼這套排他的競爭策略可以無限度的用在任何賽道。而且如今paladin的5%市佔率，也是因爲早期通過內置bot來提升驗證者利潤，雖然他的開源bot只是圍繞非強攻擊性（即做搬磚等不做三明治等明顯損壞用戶利益的類型），但還是被市場輿論所壓下線。而且其他幾家競爭者bloXroute和BlockRazor，都是走加速+隱私信道路線，所謂隱私，極限也就做到給的leader僅當前1個，從而避免下一家作惡，以及面對作惡直接雙方打擊的方案。
而加速能力確實是如今結結實實的技術硬實力。也是下一個錢包/Dex市場大戰的焦點。客觀講Solana的原始客戶端代碼，寫得還是有些歷史債務的，所以曾經也人跳出來，魔改了客戶端，讓配置低了，同步快了，另外結合Swqos的機制，其實做驗證者也可以提升連結穩定性和成功率。另外，jito的blockengine系統其實是多中心系統，但再多中心（不是完全去中心），也是會出現單點故障的，由於他又是上遊的核心環節，所以一旦宕機，也就約等於Solana宕機了。所以要做到多節點容災提速，還是得經過曾經銘文一波壓測挑戰的系統，這也是爲什麼幣安錢包的bug會顯得更多一些的原因，很多歷史技術追平還沒搞完呢。
但是技術硬實力這件事，是最終會被解決的。哪家都可以做多節點全球優化，最後leader在哪個大洲，就建立最短信道，讓自己的交易快速到達leader那，也可以建立多播策略分流不同的用戶需求，未來的競爭結果也必然是精細化運營的結果。但無法被解決的是市場競爭擠佔問題。如果jito-solana利用寡頭優勢，修改Bundle優先的策略從80%到90%，乃至於95%，那麼普通用戶就只能無限拉高Priority Fees去競爭漏下來的5%CU空間了。但這裏其實當總CU的利用不足，最終也會影響驗證者的收益總值（並且由於大量交易堆積在未處理隊列裏，那麼驗證者作惡的動機更強了），所以不到萬不得已Jito也不會啓動如此的競爭模式。
所以爲什麼ETH的市場競爭更開放？而Solana的競爭更獨家？筆者認爲，根源是因爲缺乏了Builder競價的角色。ETH是可以多個Builder產生多個最終區塊序列的，而驗證者是驗證和選擇哪一個而已。但是Solana是只有多個blockengine（而且也都是他自己一家），他給到驗證者的交易隊列其實是單個Bundle（5筆交易），這裏少了多Builder競爭的環節。客觀講，從ETH的發展歷程裏可以看出了，這個競爭會顯著擴大驗證者的收益，而減少Searcher的收益，當Searcher的收益降低，那攻擊的情況也會減少，最終達成一種平衡。
在技術與市場都平衡的未來，真正的競爭力是什麼？這點筆者認爲，當技術的鴻溝伴隨人才競爭與投入被抹平，當市場在中心化與去中心化最終影響SOL整體生態，都會得到解決。如今也Solana已經開啓了多Builder的討論，乃至於更進一步開啓了多leader進一步隨機出塊的方案討論。雖然多leader也意味着更多人會拿到你的訂單，但由於最終出塊的人是多個同時隊列的隨機一個，所以變相的也是實現了多Builder的競爭，市場影響也會和前面一樣的路線。
那麼真正的競爭力，將會轉換到訂單流的數據孤島上。比如jupiter，已經佔據了dex市場的80%以上份額，那麼他的訂單流就是最大的香餑餑，就看他如何權衡是提供最佳的價格，還是從中隨機取點“幸運鵝”來獲取下利潤，即使損失點品牌口碑。這裏我想他們不下場自己做mev基礎設施的原因，恐怕就是面對發展中的市場階段，誰家都不能說自己如傳統大廠般巍峨不倒，所以這時候專注獲利則會給競爭對手超車的機會。並且mev始終是一個博弈論 的問題，一旦走到壟斷地位，那麼壟斷依托的驗證者的支持，他們又將推着設施給與利潤。任何屠龍勇士，都似乎不可阻擋的具有成爲惡龍的潛力，而且成爲惡龍與勇士的集合體。當然你可能會說，jito這一開始就是奔着MEV去的基礎設施，又怎麼會是屠龍勇士呢？
4.2、Jito對Solana的功與過？
前面講的很多，都是jito的過，那麼jito是有功的嗎？客觀講，jito是有功的。筆者在3年前開始看Solana的時候，那時候對其嗤之以鼻（好吧，我承認那時候我太大聲了），但如此分析的根源是他的宕機率太高了。
那爲什麼會有這麼高的宕機率的？一方面是早期代碼上的坑太多，後來發現給錢能解決大多數的問題（機器配置不斷拉高）。另一方面，就是FiFo的策略，當鏈上有一個高利潤可圖的交易出現，哪怕只是backrun的攻擊形式，那麼誰跟在後面最近，那麼交易的利潤就越高。顯然，每一個Searcher都會建立一套設施去把最快的發送交易到leader，所以早期的leader總是動不動就受到洪水攻擊。而blockengine的出現，jito進一步產生了一個競價環節，你看到利潤了，那麼你就先去拍個賣，這裏流量就分流了。這裏拍賣還有個攔截失敗交易的功能，因爲如果你的交易和別人的是衝突的，且別人的價格更高，那麼由於兩位Searcher夾的是同一個人的交易，那麼必然就是存儲衝突的，所以如果你競價不過，那麼blockengine就會給你直接拒絕，那麼你就重新提價，繼續拍賣（他也有可能隨機性給你拒絕，從而讓你誤以爲必須要進一步競價，好的，大數據殺熟多親切）。當然，你會反問，那爲什麼我們現在看Solana上還是有很多失敗的交易？那當然，因爲blockengine是多中心的，不同中心之間，400ms如此快的出塊速度，讓他無法做到快速數據同步，從而排除那種不同blockengine之間產生的拍賣錯誤情況。所以，筆者認爲，jito也是有功勞的，畢竟他讓Solana的宕機率大幅下降了。
除了宕機之外，他的捆綁交易也讓市場有了多種應用場景。一個市場要紅火，其實要服務做市商好做事，Solana最爆發的是Meme市場，就離不開開盤的羣體，他們需要在發射的同時就”隱晦的“開始收集低價籌碼，這裏是一個被高度狙擊的場景，如果盤子的操作方不能收集到足夠有利潤的低價籌碼，那麼他有可能直接誒放棄拉盤，直接重新開盤。其實是兩相不利的，畢竟他自己也白瞎一個起盤了。而且還有其他需要加速交易的，比如各個dex，如今也比較信任jito-solana不會和之前一樣明目張膽的賣數據了，所以對於高價值的交易，就會讓用戶額外給個tips費，走blockengine的快速路線，直接佔據80%的CU處理隊列裏，從而提升交易速度，避免被夾。
提升Solana質押者的收益，提升整體去中心化程度前面數據已經分析過了，Solana本身質押收益在8%年化左右，再通過jito的mevtip收益，可以達到10%左右，是個不錯的空間。並且Solana 的 1,323 名驗證者中只有 458 名是盈利的，其他的並不是完全不盈利的（不然誰還幹呢）其實其他的要麼是直接作惡，要麼是間接作惡，要麼動機不爲了賺錢（比如只爲了Swqos提速）。本質上，上訴統計是基於質押收益，而不是完全納入了mev的收益。所以也是因爲有了jito的存在，才讓剩下的800個驗證者有利可圖，才能讓如今的Solana不那麼中心化。所以綜合看，jito-solana還是有功勞的，至少目前他還沒有完全去採用排他性的競爭策略，這個時候，還是有第三方的切入機會。
4.3、未來的MEV格局會如何發展？
前面筆者已經提及多個關鍵點，我認爲現在看似是一家獨大一超多強，但其實是個機會潛伏之際。第一，因爲Solana上MEV利潤普遍較高（2U左右，優於ETH的0.1U左右），所以meme之風會再伴隨不同敘事場景而交易永恆，所以還會有新的Searcher進入，雖然Solana上較高的訂單流獲取成本，阻斷了部分小玩家，但是大玩家之間的競爭也會伴隨利潤而加大投入。
第二，Solana上有大量反對的聲音，在與MEV基礎設施相抗衡。這迫使了jito宣布關閉賣數據的通道，也迫使paladin刪除內置bot的功能。在simd-228這類提案中，也有已經通過的simd-96提案。將驗證者收獲的獎勵中原本是base fee+Priority Fees總和的一半都會銷毀，而現在是只有base Fee的一半會銷毀。變相提升了驗證者打包正常用戶交易的收益，從而提升他們對抗jito把普通交易權重降低的動機。不斷有新的提案在參與到Solana的宏觀決策的博弈中。
第三，mev的利潤空間整體夠大，比如去年，Jito Labs 10月份費用收入爲7892萬美元，是5月份創下的3945萬美元紀錄的兩倍，是高於Lido和Uniswap等老牌DeFi協議。 這裏就算jito本身要和驗證者分紅，但整體的利差，也就是用戶的損失規模的下限。有多大損失，就有多大動力，用戶對可靠服務的期待，也從中可以得到量化。也就是BlockRazor和bloXroute的機會。
並且，讓筆者還有所期待的，是一些更前沿的探索：
- 從隱私交易出發：有閾值加密 Threshold Encryption和延遲加密 Delayed Encryption以及SGX 加密，基本都是從加密交易信息，對解密條件進行要求，或是時間鎖或是多籤或是可信硬件的模式
- 從公平交易出發：有公平排序 FSS和訂單流拍賣的MEV Auction 以及MEV-Share，Mev-Blocker等，差別在於從完全無利潤到分享利潤到權衡利潤，即由用戶來決定用怎樣的成本來獲取交易的相對公平性。
- 協議級完善PBS，目前PBS實際上是以太坊基金會提案，但實現借助MEV-boost達成了分離，未來對於這樣核心機制會轉爲以太坊本身的協議機制。
這裏的多數已經在以太坊本身有提出，只是其中的兼容性差異，讓他們還沒有浮出到用戶的視野裏，但這些也都是Solana本身也可從中借鑑的地方。
5、寫在最後
競爭的終局往往不會因爲同賽道的努力而被超越，幹掉jito的，不會是下一個jito（他也有功有過），而是一種完全新的應用形式。筆者在之前的研究《[UniswapX協議解讀]》中，總結UniswapX的運作流程利潤來源，便想完整刻畫出MEV的具體收益率，畢竟這就是他所對抗並分紅給用戶的來源（本質上損失交易的實時性但換更好的兌換價格）。那麼同理訂單簿形式的交易所（乃至於去中心化交易所）也都是抗擊MEV的好工具，可以想想當未來算力進一步提升，日常交易進一步拉大，那麼AMM機制以及對應衍生出MEV攻擊最大攻擊場景，也就會煙消雲散。但是訂單簿要面臨的其他挑戰，並不比MEV的問題小。從最近hyperliquid的波折動蕩中可以看到，拋開中心化的隱憂，在web3整體邁向合規管制的路途上，牌桌上的玩家，已經換上西裝，邁入國際會堂。此時，合規是全方位的利劍，畢竟此時，他站在用戶的這邊。
本文洋洋灑灑萬字規模，邏輯和數據離不開以下文章的交叉應徵，感謝爲行業發展提供的研究！
聲明：
- 本文轉載自[十四君]，著作權歸屬原作者[十四君]，如對轉載有異議，請聯系 Gate Learn 團隊，團隊會根據相關流程盡速處理。
- 免責聲明：本文所表達的觀點和意見僅代表作者個人觀點，不構成任何投資建議。
- 文章其他語言版本由 Gate Learn 團隊翻譯， 在未提及 Gate.io 的情況下不得復制、傳播或抄襲經翻譯文章。
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萬字研報：Solana 上 MEV 的格局演進與是非功過
前言
solana已然五年，其中Jito（solana上MEV基礎設施龍頭）的發展不足3年，但市佔率飛速從最初的15%發展到如今的95%，可以說，大多數的Solana上的Meme買賣交易，都得經過他！全程無廣，請讀者擺好板凳，點上收藏，讓十四君深度底層原理，帶你逐漸揭曉：
- 什麼是Jito-solana？爲什麼他可以2年佔滿市場？
- Solana對比以太坊的核心機制的差異。
- 你的交易爲什麼總是被夾？
- Solana未來的MEV格局會如何發展？
1、什麼是Jito-solana？
當然Solana上做mev基礎設施的不只是Jito-solana（95%市佔率的龍頭），還有其他Paladin、Deeznode、BlockRazor、BloxRoute、Galaxy、Nozomi等等，不同切入點的廠商。本文會以核心龍頭的發展歷程和技術原理來展開，在後續再點評這幾家的優缺和切入點。
1.1、Jito的發展時間線
首先，讓我們用時間線來看看他的市佔發展速度的神奇之處，請關注其中的質押率以及相關夥伴。
- 21年底成立
- 22年6月在Solana主網啓動，同年9月即有200個validator，覆蓋15%質押量
- 22年-23年，融資+迭代+與Solana foundation合作，Jito客戶端被納入官方推薦
- 23年TGE，質押Jito獲得MEV收益加成，形成質押再質押模式。
- 24年Q1 因社區反對聲浪強烈，關閉jito-solana向jito-blockengine發送交易的通道。
- 24年Q2合作validator超500個，覆蓋Solana 70% MEV，24年處理30億筆交易
- 25年Q1，質押覆蓋率已達94.71%。今天，跨鏈橋的重要性依舊不言而喻。
[圖源：https://www.jito.network/zh/stats/]
所以，可以說Jito，他是如今solana上MEV生態裏基礎設施的龍頭，他在過去3年的發展時間裏。
建立了鞏固的solana驗證者的支持基礎，讓絕大多數的交易都得經過了jito的系統。
是他的系統分流，讓solana的宕機情況大幅下跌，
是他讓夾子們有了高利潤的收益，
也是他讓solana的驗證者們額外增加30%的MEV收益，而且穩穩地。
更是他，從最初的屠龍勇士變成惡龍，並且在勇士與惡龍之間反復橫跳，時而猙獰，時而和善。
在如今市場的主流Meme敘事中，成爲上下通喫的兩面手。
1.2、Jito到底構建了怎樣的系統？
他實際上是3個核心服務，block-engine、jito-solana、jito-relayer。他們之間關系如下圖：
[圖源：十四君自制]
首先是block-engine，這是一套拍賣系統。
其典型的場景是讓夾子們可以通過多筆交易構成的Bundle包的方式，提交5筆以內的固定順序的交易，進行拍賣，其中可以額外給驗證者們額外發送一筆名叫Tips的交易，作爲額外的小費，從而讓驗證者樂意於優先打包該Bundle包。
其他場景還有類似okx、gmgn、bn wallet等dex平台，爲了避免用戶被夾，就可以單獨給用戶的交易增加tip，走拍賣的路線，從而更快的到達交易上鏈的終點。
其次是jito-solana，這是一套替換驗證者做交易驗證出塊的客戶端。
其核心作用是，讓驗證者可以接收到block-engine發過來的Bundle包，從而優先處理這個交易最後完成交易序列的構建。這裏巔峯時期，每天處理的Bundle數量可達2500W個（近期是1000W個），每一筆幾乎都有利可圖。
這裏最終收取tips費用的則是交付給統一帳戶，後續給驗證者95-97%，和jito本身3-5%瓜分。
其中備受爭議的是jito-relayer，這可以理解爲驗證者的網關，用來接收交易的。
在最初，這個relayer收到交易的時候，會延遲200ms，再給到jito-solana，而同步的不延遲的，把交易給到block-engine，顯然，這是在賣訂單數據。所以jito最早的崛起，也就是源於這用戶受損的利差。
要注意的是，在24年3月，這個規則官方宣傳不再傳輸數據，但是時至今日，jito-relayer裏依舊可以找到這個轉發的開關以及200ms延遲的設置項目。
所以，如今驗證者到底賣沒賣用戶的數據？都伴隨blockengine的閉源不開放而不得而知。
1.3、Jito系統賺了多少錢？
顯然，這個交易夾與不夾的利差，又會伴隨tips機制的引入，最終給到驗證者，因此造成了他市佔率瘋漲的現狀。誰會拒絕多30%的收益呢？
所以累計最近1年發起的總Bundle達43億筆的規模，而其中產生的總Tips費用達到551萬個SOL，按140的市價算，則伴隨jito基礎設施合計出現77億美金的額外收益。
[圖源：https://explorer.jito.wtf/]
不過其中並不都是給Jito這個系統提供方的收益，前面提及了jito和驗證者之間是3-5%的平台分潤，所以實際上的jito本身收益，在過去一年約20-27W個SOL即約3500W美金收益。
也就頂得上王者榮耀兩天的收入吧，好像不算高？其實不一定，因爲這畢竟是實打實平台收益，面對web3領域大多數行業都說不上具體營收的情況下。
他做到了寡頭獨佔，具有其他競爭者的排他性（畢竟驗證者只能運行一個客戶端），而且收益上源於近期的meme疲軟，如果長期solana更多交易場景的挖掘。
甚至在長期沒有市場競爭者的情況下，平台方調整分潤，從3-5%提升到30%（這其實是互聯網應用獨佔市場後常見的平台費率了）。
那麼都可以給到非常高的PE預估，按web2行業龍頭的30PE算，估值可以到10億，而按常見web3按預期壟斷和潛在行業增長的300倍估值算，則可以到100億的級別。類似估算法參考《超級中介還是商業奇才？ 再看跨鏈橋龍頭 LayerZero從V1到V2後的這一年》
不過，我們今天不是爲了梳理這麼宏觀的結論，也不只是一個靠着幻想的虛擬估值去理解他。而是期望要深入細節，去理解他更深層的原理從中，分析市場的未來發展。
1.4、jito能支持哪些需求場景？
這話題實際上是目前MEV的攻擊有哪些類型最常見的還是Frontrun 搶跑型，比如：
- Arbitrage，套利，與以太坊一樣，無風險搬磚。
- Sandwitch Attack，典型三明治攻擊，SOL上三明治收益約2刀1個。
- JIT - Just in time liquidity，提供即時流動性的操作。
還有一大類是Backrun尾隨型：指在目標交易（如大額DEX交易、清算事件）之後插入套利交易，利用目標交易會造成的市場波動獲利，具體場景是：
- DEX套利：你可以理解爲任意交易都會造成不同dex直接的利差。那麼緊隨其後去抹平利差。
- 清算跟隨：用戶抵押品被清算後，尾隨交易以折扣價收購資產並轉售。
- 預言機延遲：預言機更新價格前 ，基於過時價格執行反向操作。
除卻明顯的攻擊場景，還有其他加速場景都適合於jito，所以客觀講不能說jito是只爲mev服務，而是爲所有有加速、批量交易捆綁需求的場景服務，
比如Solana上熱鬧的開盤活動，其實莊家就會利用Bundle的捆綁機制和加速機制，來開盤+部署籌碼等操作。
比如各大交易所，其實也可以通過給用戶大額交易捆綁tips的方式，避免被攻擊。但是要注意這些其實都不能攔住驗證者作惡的場景（實際上你也不能斷定是哪個驗證者作惡）。
2、深入Solana與ETH的系統差異
爲什麼Jito這麼適合Solana？這個市場爲什麼沒有類似ETH那樣有多頭齊平競爭？我們要從兩者的系統差異出發，可能你已經很多次聽到POH共識，但其實Solana的交易生命周期是和eth不同的，這也造就了兩者截然不同的生態。
2.1、ETH的MEV格局
筆者在2年前以太坊合並1周年之際，曾經系統的分析過：《以太坊合並一年後的MEV格局》其中可以清晰看到，以太坊的系統生命周期非常清晰：
[圖源：https://mp.weixin.qq.com/s/IepFvVpIxLpkXV5qgF68Rw]
這是源於合並之後，對MEV非常重要的兩點出現了：
1、以太坊出塊間隔變得穩定了。不再是之前3-30S相對離散隨機的一個情況，這對MEV而言是優缺各半，雖然Searcher不用着急看到稍微有利潤的交易，就直接發送出去，而是可以不斷積蓄一個更好的交易總序列，在出塊前交托給驗證者，但也加劇了Searcher之間的競爭。
2、礦工激勵降低。促使驗證者更樂意接受MEV的交易拍賣，在短短的2-3月讓MEV達到90%的市佔率。
所以前後就有Searcher、Builder、Relay、proposer、Validator這些角色。
每個區塊生命周期是：
- 構建者通過從用戶、搜索者或其他（私人或公共）訂單流接收交易創建一個區塊
- 構建者將該區塊提交給中繼（即存在多個構建者）
- 中繼會驗證塊的有效性並計算它應該向出塊者支付的金額
- 中繼向當前 slot 的出塊者發送交易序列包和收益價格（亦是拍賣出價）
- 出塊者評估他們收到的所有出價，選擇選擇對自己最高收益的序列包
- 出塊者將此已籤名標題發送回中繼（即完成了本輪拍賣）
- 發布區塊後獎勵通過區塊內的交易和區塊獎勵分配給構建者和提議者。
所以，筆者認爲，以太坊的MEV必然是Searchers和Builders之間處於高度內部競爭的情況。
而實際的數據也如此：整體收益率對比下降顯著達62%。
- 合並前一年，從MEV-Explore 算出平均利潤爲22MU/M（21年9月開始22年9月合並前結束，數值合並有Arbitrage和liquidation模式）
- 合並後一年，從Eigenphi算出平均利潤爲8.3MU/M（22年12月開始到23年9月底結束，數值合並了Arbitrage和Sandwich模式）
當然你可能覺得，不是ETH上的MEV-boost增速更快嗎？確實！
但是增速快不代表利潤高？利潤是多少我們剛才已經分析過了，而以太坊的增速快，根源在於礦工激勵降低，促使驗證者更樂意接受MEV的交易拍賣，才能在短短的2-3月裏達到90%的市佔率
並且對比ETH和Solana最差異的，就是builder也是有多個，而他們不同的最終收益，影響了驗證者的決策，因此又形成了builders之間的競爭。
因爲競爭，所以searcher的利潤不斷壓縮，因爲競爭，所以在算法之餘，影響builder的只有數據量。
競爭不過的searcher會退出市場，而能拿到大量數據的builder則往往有這自己的基礎設施，以及市場聲威形成穩定的總訂單流，而不是靠節點之間Mempool的傳播。
這都會導致，ETH的MEV市場，其實相比於Solana這樣的純粹寡頭平台系統而言，更加的市場化，從而相對能夠給與用戶一點喘息。
2.2、Solana的區塊機制
在理解ETH系統之後，請你清空思想，因爲Solana裏很多地方和以太坊是不一樣的，甚至連傳統的區塊都不一樣。
而正是這些機制，帶來的Solana系統中mev猖獗的根源。
我們可以用一張表格，快速比對有這4種核心特性
其中關鍵就在於無內存池上和直連leader兩個特點。前者帶來了交易延遲後者帶來了驗證者作惡。
2.2.1、Solana其實是沒有內存池的
前面我們提及的jito的200ms延遲，以及同步傳遞給blockengine，其實算是一種變現的內存池，那麼客觀講他本身不做內存池的機制（這其實是Solana提速和隱私保護的優化功能），會如何影響交易的出塊機制呢？假如你是一個普通用戶，發起一筆交易，給到某個節點，等於廣播了。那麼在默認配置下，這個節點會馬上尋找當前的leader以及下一個leader（合計2個驗證者)，提交你的交易。至於交易順序會在哪兒？這點要區分出原生Solana和jito-solana：
- 原生Solana：leader拿到交易後，理論上會按照FIFO（先進先出）誰先到我leader這兒，那我就納入交易序列了，結合POH的機制，等於把一個區塊分成大量小的tick，進行同步。
- Jito-Solana：正常的交易到leader有個計算當前gaslimit的隊列（在SVM系統中叫CU，計算資源），其權重是低於Bundle的交易的，所以普通交易會在Bundle交易的後面。如果是同一筆交易（就是有人攻擊你的話）那麼Jito-Solana會優先打包攻擊你的那幾筆交易。這裏他是80%給Bundle，而只有區區20%給到傳統的普通交易。
所以，Solana沒有內存池，只是減少了公開的傳遞，而不是完全杜絕（也不可能）了傳遞。這個特性，進而讓Solana上的Searcher成了高端玩家的專屬。
2.2.2、後續出塊的leader是可以預測的
驗證者們會每個epoch爲單位（大約2-3天），這個期間不斷的從1300個驗證者中隨機抽樣，這裏用的是VDF算法，並且會有質押權加權的效果。比如總sol的質押量是200W，你質押了20W的sol，那麼就會導致每次隨機中，你都有10%的概率被抽取到。抽中了，則負責接下來4個slot（solana中的區塊的對標概念）大概1.6s的時間的出塊。這個速度非常快，所以任何有效的節點，都可以算出後續的驗證者是誰，並且嘗試與他連結，提交用戶的交易，由於網絡存在延遲，所以也很容易交易錯過當前的leader，而送達下一個leader手裏。
2.2.3、leader的被連結策略，也有質押加權
即SWQoS機制，當前leader的p2p連接總容量爲2500個，其中的 80%（2,000 個連接）是爲 SWQoS 保留的（就是做了質押的節點）。剩餘的 20%（500 個連接）分配給來自非權益節點的交易消息。聽起來很迷糊，其實這是一套防止垃圾郵件和增強 Sybil 抵抗力的新機制，目的是讓leader優先處理通過其他質押驗證者代理的交易消息。
2.3、爲什麼Solana上容易被攻擊？
甚至很多普通用戶，爲了讓自己交易不被夾，認爲我是不是也可以給出高額的 Priority Fees （交易優先費，從而讓礦工更先打包我的交易？從而不被夾呢？真相是，有一點點作用，但不多，極端情況甚至反作用。
[圖源：https://explorer.jito.wtf/feestats]
從上圖中，我們可以看出，其實用戶給出 Priority Fees是個相似等比的概率，而tips則容易有波動和競爭，而且tips本質是一筆單獨的交易，從外部來看，其實不知道哪些交易是在Bundle裏。
所以你的優先費再高，也只是在驗證者的最後20%隊列裏排得上本slot出塊，但對於一開始就能發現你訂單，從而發出夾子攻擊你的Searcher而言，帶着你有高額Priority Fees的Bundle反而平均CU單價更高了，自然在驗證者的Bundle消費隊列裏更優先處理，且廣播同步。
同理，其他的Solana機制零散的乍一看，似乎都是利於用戶不容易被夾的機制，那爲什麼反而Solana上的夾子是最猖獗的呢？關鍵還有這些點：
- leader作惡難確鑿
leader前後有AB2個，都可以得到全部的用戶的交易，所以leaderB作惡的成本和模糊度被拉低了。
你想，我作爲第二個leader，我看到有利可圖的交易，那我快速構建一筆夾子攻擊給到blockengine去拍賣，然後在80%Bundle優先的機制下，自然我的攻擊會先生效，然而其中打包的是leaderA。
那麼你又如何裁定，我leaderB是攻擊者呢？
當然，你可以說，最終leaderA打包了攻擊交易，所以他是攻擊者，但是在默認邏輯裏，95%的驗證者都會做同樣的事情，那麼對他們進行幹預的機會就變小了。
處罰A其實確實不合理，畢竟中間還有其他環節，也有可能帶來信息泄露，如下。
- 交易重試，停留時間長
明明每個slot只有區區400ms，但你是否有Solana上交易莫名其妙停留23s以上的經歷？
你可能是草率的以爲連結到的節點性能不夠，其實不是。
因爲有Swqos機制，如果你連結到的是普通節點，那麼他計算找出了leader，去提交交易，但是在網絡擁擠的時候，他只有500個連接池是給普通節點的，一旦連結不上提交失敗，那就會2s一次的重試該節點的全部交易。
以上參數，都是Solana節點的底層默認參數，不同節點可以有不同設置（比如改爲1s重試）。
而對普通用戶而言，遭遇重試的概率可以如何衡量呢？
截至2025.3月solana目前整體約1300個驗證者，4000個RPC節點。
那麼一旦擁擠，則是在1.6s內（4個slot），2700個節點競爭500個連結池。如果這個leader的空間沒有擠上，就不斷下一個找下一個。
所以假象下。你的交易長時間停留在節點中，他們會如何對待呢？如果你的CU價格不夠高，而leader已經滿了，他也看到了的交易，那他又應該怎麼做？
是的，賣數據，對於大流量的節點，有些searcher則會以1W美金一個月的價格收買，收購訂單流。
- meme敘事與質押增收規模
首先meme的市場階段，因爲目前Solana的主流敘事就是Meme生態，所以鏈上的池子很淺，導致用戶很容易交易的滑點得設置較寬松才能成交，那麼也就放大了searcher的攻擊收益（目前抽樣看了幾個，都能達到2美金的收益，對比eth幾乎0.1美金的收益算很高了）
[圖源：https://www.jito.network/zh/stats/]
其次是Solana的驗證者質押收益，大概是8%年化左右，是個多年以來相對穩定的數值。
而mev的加強後的年化收益則大概在1.5%左右。
兩者結合之下，等於質押者額外運行jito-solana的客戶端，可以額外增加15-30%的質押收益率。局部情況市場爆發的時候，甚至mev的收益率可以超過質押收益本身。
2.4、爲什麼Solana的驗證者容易叛變？
利潤實在太高了，而成本也同樣很高，倒逼着驗證者不斷擴源增收。
驗證者每年大約 300-350 SOL的投票成本（按140美金市價估算42000美金）以及 4200 美元的硬件成本（還未算入動態網絡的成本）
而Solana巨大的節點配置負擔，要求節點性能至少要24核心，256GB內存，2*1.9TBNVME。
市場上常見的定制Latitude機型，目前有14%的驗證者都在使用，就需要每月 350 美元。
最終也造成了Solana 的 1,323 名驗證者中只有 458 名是盈利的。這也就是爲什麼“SIMD-0228提案”會投票不通過的原因。
從結果看，此提案會進一步減少出塊激勵，這也必然迫使較小的驗證者退出。乃至於導致平台的中心化不可逆轉變。並且當mev的收益佔增高，而本質工作的收益降低，那麼你認爲會發生什麼呢？
不妨讓我們從除了Jito之外的競品來看看他們的策略吧
3、Solana上MEV的其他競爭者
3.1、Paladin：做VIP搶跑與交易保護
目前市佔率：5%，於 2023 年底推出，截至 2025年3月，官方宣稱已有 205 個驗證者節點部署 Paladin，質押了53M的SOL，採用Paladin客戶端大約可以提升12.5%的節點收益。
其實，它本質上基於 Jito-Solana 客戶端的分叉修改版。
推出的核心賣點是
- P3優先端口：讓出塊的leader打開這條快速VIP通道，重新按最初的FIFO的規則進行處理。
- 識別與排除夾子攻擊：雖然這最初似乎對驗證者獎勵不利，但 Paladin 驗證者通過基於信任的機制獲得補償。避免“三明治”的驗證者可以吸引直接交易，從而創建一個信任生態系統並提高收益。
- Paladin Bot：這是一個開源的高頻套利機器人，直接運行在驗證者節點本地，僅當該節點當選 Leader 時啓動。當 Leader 擁有 Paladin Bot 時，它會快速執行簡單且無風險的 MEV 策略（如兩兩DEX價差套利、中心化交易所和鏈上價差套利等），並將所得利潤直接計入驗證者收益
截止24年12.3號，最後的這個bot已經官宣刪除，
3.2、bloXroute：網絡層優化+私密信道保障
bloXroute Labs 是一家提供區塊鏈數據分發網絡（BDN）的基礎設施公司，此前在以太坊等鏈上加速交易廣播、降低延遲。bloXroute 並不直接參與 MEV 分配，但通過提供更快通道，它可以幫助搶跑型交易更快地到達 Leader。和Jito/Paladin 不同，bloXroute 並未直接修改 Solana 驗證客戶端或引入交易拍賣機制，而是在網絡層爲所有節點提供更快的消息通道。其主要思路是：通過遍布全球的加速節點網絡，將 Solana 的區塊“shred”（碎片）更快速地中繼給所有驗證者，減少 Leader 出塊時數據廣播的延遲和因網絡不佳導致的分叉。所以提供的服務是：
- Solana BDN 加速：根據官方文檔，bloXroute Solana BDN 可以將區塊碎片傳播延遲降低 30–50毫秒
- MEV-Protect RPC 服務，類似於以太坊的保護性私有交易端口，這表明 bloXroute計劃讓用戶可以通過其 RPC 將交易私發給 Leader，避免被第三方看見，從而防前跑或搶跑。
3.3、BlockRazor：網絡層優化+私密信道保障
BlockRazor 是2024年新成立的一個 MEV 基礎設施項目，背後團隊背景主要來自亞洲。它定位爲“以意圖爲中心的網絡服務提供商”，計劃在主流區塊鏈上提供 MEV Protect RPC、高性能網絡加速、MEV Builder 等服務Scutum MEV Protect RPC：這是 BlockRazor 推出的私人交易網關服務，類似 Flashbots Protect。用戶可以通過 Scutum RPC 提交交易 Bundle，BlockRazor 會確保這些交易不經公共 mempool發布，直接發送給區塊生產者以避免被搶跑或三明治
4、總結
4.1、如何看待Solana上的MEV競爭格局？
就在前天，還有一個新的競爭者入場Warlock Labs 於2025 年 3 月 27 日融資 800 萬美元，旨在重塑鏈上訂單流。不過他側重的是以太坊的賽道中，計劃通過把訂單流數據進一步提供某種證明並且上鏈登記，來確保他們是準確的，負責的在處理用戶的交易。這也就是我的觀點：一個真正好的市場，不斷會有新的競爭者步入，然而一個寡頭的市場，則會帶來挑戰者的閉塞，而平台層期望自己成爲怎樣的市場？
讓我們再深入思考下，在這套mev基礎設施裏，真正重要的是什麼？Paladin是在jito-solana上構建的，這也就意味着，其實jito可以升級一個版本，不再支持所謂P3通道，就類似當年的3Q大戰，最後是誰更剛需（顯然是社交）誰勝出，同理還發生在微信禁止網易雲音樂等朋友圈分享上，如果不是有更大層的規則機器存在，那麼這套排他的競爭策略可以無限度的用在任何賽道。而且如今paladin的5%市佔率，也是因爲早期通過內置bot來提升驗證者利潤，雖然他的開源bot只是圍繞非強攻擊性（即做搬磚等不做三明治等明顯損壞用戶利益的類型），但還是被市場輿論所壓下線。而且其他幾家競爭者bloXroute和BlockRazor，都是走加速+隱私信道路線，所謂隱私，極限也就做到給的leader僅當前1個，從而避免下一家作惡，以及面對作惡直接雙方打擊的方案。
而加速能力確實是如今結結實實的技術硬實力。也是下一個錢包/Dex市場大戰的焦點。客觀講Solana的原始客戶端代碼，寫得還是有些歷史債務的，所以曾經也人跳出來，魔改了客戶端，讓配置低了，同步快了，另外結合Swqos的機制，其實做驗證者也可以提升連結穩定性和成功率。另外，jito的blockengine系統其實是多中心系統，但再多中心（不是完全去中心），也是會出現單點故障的，由於他又是上遊的核心環節，所以一旦宕機，也就約等於Solana宕機了。所以要做到多節點容災提速，還是得經過曾經銘文一波壓測挑戰的系統，這也是爲什麼幣安錢包的bug會顯得更多一些的原因，很多歷史技術追平還沒搞完呢。
但是技術硬實力這件事，是最終會被解決的。哪家都可以做多節點全球優化，最後leader在哪個大洲，就建立最短信道，讓自己的交易快速到達leader那，也可以建立多播策略分流不同的用戶需求，未來的競爭結果也必然是精細化運營的結果。但無法被解決的是市場競爭擠佔問題。如果jito-solana利用寡頭優勢，修改Bundle優先的策略從80%到90%，乃至於95%，那麼普通用戶就只能無限拉高Priority Fees去競爭漏下來的5%CU空間了。但這裏其實當總CU的利用不足，最終也會影響驗證者的收益總值（並且由於大量交易堆積在未處理隊列裏，那麼驗證者作惡的動機更強了），所以不到萬不得已Jito也不會啓動如此的競爭模式。
所以爲什麼ETH的市場競爭更開放？而Solana的競爭更獨家？筆者認爲，根源是因爲缺乏了Builder競價的角色。ETH是可以多個Builder產生多個最終區塊序列的，而驗證者是驗證和選擇哪一個而已。但是Solana是只有多個blockengine（而且也都是他自己一家），他給到驗證者的交易隊列其實是單個Bundle（5筆交易），這裏少了多Builder競爭的環節。客觀講，從ETH的發展歷程裏可以看出了，這個競爭會顯著擴大驗證者的收益，而減少Searcher的收益，當Searcher的收益降低，那攻擊的情況也會減少，最終達成一種平衡。
在技術與市場都平衡的未來，真正的競爭力是什麼？這點筆者認爲，當技術的鴻溝伴隨人才競爭與投入被抹平，當市場在中心化與去中心化最終影響SOL整體生態，都會得到解決。如今也Solana已經開啓了多Builder的討論，乃至於更進一步開啓了多leader進一步隨機出塊的方案討論。雖然多leader也意味着更多人會拿到你的訂單，但由於最終出塊的人是多個同時隊列的隨機一個，所以變相的也是實現了多Builder的競爭，市場影響也會和前面一樣的路線。
那麼真正的競爭力，將會轉換到訂單流的數據孤島上。比如jupiter，已經佔據了dex市場的80%以上份額，那麼他的訂單流就是最大的香餑餑，就看他如何權衡是提供最佳的價格，還是從中隨機取點“幸運鵝”來獲取下利潤，即使損失點品牌口碑。這裏我想他們不下場自己做mev基礎設施的原因，恐怕就是面對發展中的市場階段，誰家都不能說自己如傳統大廠般巍峨不倒，所以這時候專注獲利則會給競爭對手超車的機會。並且mev始終是一個博弈論 的問題，一旦走到壟斷地位，那麼壟斷依托的驗證者的支持，他們又將推着設施給與利潤。任何屠龍勇士，都似乎不可阻擋的具有成爲惡龍的潛力，而且成爲惡龍與勇士的集合體。當然你可能會說，jito這一開始就是奔着MEV去的基礎設施，又怎麼會是屠龍勇士呢？
4.2、Jito對Solana的功與過？
前面講的很多，都是jito的過，那麼jito是有功的嗎？客觀講，jito是有功的。筆者在3年前開始看Solana的時候，那時候對其嗤之以鼻（好吧，我承認那時候我太大聲了），但如此分析的根源是他的宕機率太高了。
那爲什麼會有這麼高的宕機率的？一方面是早期代碼上的坑太多，後來發現給錢能解決大多數的問題（機器配置不斷拉高）。另一方面，就是FiFo的策略，當鏈上有一個高利潤可圖的交易出現，哪怕只是backrun的攻擊形式，那麼誰跟在後面最近，那麼交易的利潤就越高。顯然，每一個Searcher都會建立一套設施去把最快的發送交易到leader，所以早期的leader總是動不動就受到洪水攻擊。而blockengine的出現，jito進一步產生了一個競價環節，你看到利潤了，那麼你就先去拍個賣，這裏流量就分流了。這裏拍賣還有個攔截失敗交易的功能，因爲如果你的交易和別人的是衝突的，且別人的價格更高，那麼由於兩位Searcher夾的是同一個人的交易，那麼必然就是存儲衝突的，所以如果你競價不過，那麼blockengine就會給你直接拒絕，那麼你就重新提價，繼續拍賣（他也有可能隨機性給你拒絕，從而讓你誤以爲必須要進一步競價，好的，大數據殺熟多親切）。當然，你會反問，那爲什麼我們現在看Solana上還是有很多失敗的交易？那當然，因爲blockengine是多中心的，不同中心之間，400ms如此快的出塊速度，讓他無法做到快速數據同步，從而排除那種不同blockengine之間產生的拍賣錯誤情況。所以，筆者認爲，jito也是有功勞的，畢竟他讓Solana的宕機率大幅下降了。
除了宕機之外，他的捆綁交易也讓市場有了多種應用場景。一個市場要紅火，其實要服務做市商好做事，Solana最爆發的是Meme市場，就離不開開盤的羣體，他們需要在發射的同時就”隱晦的“開始收集低價籌碼，這裏是一個被高度狙擊的場景，如果盤子的操作方不能收集到足夠有利潤的低價籌碼，那麼他有可能直接誒放棄拉盤，直接重新開盤。其實是兩相不利的，畢竟他自己也白瞎一個起盤了。而且還有其他需要加速交易的，比如各個dex，如今也比較信任jito-solana不會和之前一樣明目張膽的賣數據了，所以對於高價值的交易，就會讓用戶額外給個tips費，走blockengine的快速路線，直接佔據80%的CU處理隊列裏，從而提升交易速度，避免被夾。
提升Solana質押者的收益，提升整體去中心化程度前面數據已經分析過了，Solana本身質押收益在8%年化左右，再通過jito的mevtip收益，可以達到10%左右，是個不錯的空間。並且Solana 的 1,323 名驗證者中只有 458 名是盈利的，其他的並不是完全不盈利的（不然誰還幹呢）其實其他的要麼是直接作惡，要麼是間接作惡，要麼動機不爲了賺錢（比如只爲了Swqos提速）。本質上，上訴統計是基於質押收益，而不是完全納入了mev的收益。所以也是因爲有了jito的存在，才讓剩下的800個驗證者有利可圖，才能讓如今的Solana不那麼中心化。所以綜合看，jito-solana還是有功勞的，至少目前他還沒有完全去採用排他性的競爭策略，這個時候，還是有第三方的切入機會。
4.3、未來的MEV格局會如何發展？
前面筆者已經提及多個關鍵點，我認爲現在看似是一家獨大一超多強，但其實是個機會潛伏之際。第一，因爲Solana上MEV利潤普遍較高（2U左右，優於ETH的0.1U左右），所以meme之風會再伴隨不同敘事場景而交易永恆，所以還會有新的Searcher進入，雖然Solana上較高的訂單流獲取成本，阻斷了部分小玩家，但是大玩家之間的競爭也會伴隨利潤而加大投入。
第二，Solana上有大量反對的聲音，在與MEV基礎設施相抗衡。這迫使了jito宣布關閉賣數據的通道，也迫使paladin刪除內置bot的功能。在simd-228這類提案中，也有已經通過的simd-96提案。將驗證者收獲的獎勵中原本是base fee+Priority Fees總和的一半都會銷毀，而現在是只有base Fee的一半會銷毀。變相提升了驗證者打包正常用戶交易的收益，從而提升他們對抗jito把普通交易權重降低的動機。不斷有新的提案在參與到Solana的宏觀決策的博弈中。
第三，mev的利潤空間整體夠大，比如去年，Jito Labs 10月份費用收入爲7892萬美元，是5月份創下的3945萬美元紀錄的兩倍，是高於Lido和Uniswap等老牌DeFi協議。 這裏就算jito本身要和驗證者分紅，但整體的利差，也就是用戶的損失規模的下限。有多大損失，就有多大動力，用戶對可靠服務的期待，也從中可以得到量化。也就是BlockRazor和bloXroute的機會。
並且，讓筆者還有所期待的，是一些更前沿的探索：
- 從隱私交易出發：有閾值加密 Threshold Encryption和延遲加密 Delayed Encryption以及SGX 加密，基本都是從加密交易信息，對解密條件進行要求，或是時間鎖或是多籤或是可信硬件的模式
- 從公平交易出發：有公平排序 FSS和訂單流拍賣的MEV Auction 以及MEV-Share，Mev-Blocker等，差別在於從完全無利潤到分享利潤到權衡利潤，即由用戶來決定用怎樣的成本來獲取交易的相對公平性。
- 協議級完善PBS，目前PBS實際上是以太坊基金會提案，但實現借助MEV-boost達成了分離，未來對於這樣核心機制會轉爲以太坊本身的協議機制。
這裏的多數已經在以太坊本身有提出，只是其中的兼容性差異，讓他們還沒有浮出到用戶的視野裏，但這些也都是Solana本身也可從中借鑑的地方。
5、寫在最後
競爭的終局往往不會因爲同賽道的努力而被超越，幹掉jito的，不會是下一個jito（他也有功有過），而是一種完全新的應用形式。筆者在之前的研究《[UniswapX協議解讀]》中，總結UniswapX的運作流程利潤來源，便想完整刻畫出MEV的具體收益率，畢竟這就是他所對抗並分紅給用戶的來源（本質上損失交易的實時性但換更好的兌換價格）。那麼同理訂單簿形式的交易所（乃至於去中心化交易所）也都是抗擊MEV的好工具，可以想想當未來算力進一步提升，日常交易進一步拉大，那麼AMM機制以及對應衍生出MEV攻擊最大攻擊場景，也就會煙消雲散。但是訂單簿要面臨的其他挑戰，並不比MEV的問題小。從最近hyperliquid的波折動蕩中可以看到，拋開中心化的隱憂，在web3整體邁向合規管制的路途上，牌桌上的玩家，已經換上西裝，邁入國際會堂。此時，合規是全方位的利劍，畢竟此時，他站在用戶的這邊。
本文洋洋灑灑萬字規模，邏輯和數據離不開以下文章的交叉應徵，感謝爲行業發展提供的研究！
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