Reencaminhe o título original 'Veja já! Uma visão completa de 15 perguntas e respostas sobre o mais recente projeto de lei dos EUA sobre stablecoins'

Quem pode emitir stablecoins de pagamento? Quais são os requisitos principais para emiti-los? Existem restrições para a entrada de stablecoins estrangeiras nos EUA?

Esta semana, Bryan Steil, Presidente da Subcomissão de Ativos Digitais dos EUA, e French Hill, Presidente do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara, introduziram oficialmente o projeto de lei STABLE Act de 2025, que delineia um quadro para a emissão e operação de stablecoins de pagamento nos Estados Unidos. French Hill observou: 'Este projeto de lei é o resultado de meses de colaboração entre membros do Congresso e partes interessadas chave, tanto durante esta sessão como na anterior.'

Este artigo analisa a fatura através de 15 perguntas e respostas frequentemente feitas, ajudando os leitores a compreender plenamente os seus objetivos, as obrigações do emissor e do depositário, e as implicações regulamentares mais amplas.

Quem propôs o projeto de lei? Qual é o seu propósito?

Quem apresentou o projeto de lei?

O projeto de lei, também conhecido como o “Stablecoin Transparency and Accountability for a Better Level Economy Act of 2025”, foi apresentado pelos Representantes Bryan Steil e French Hill. Bryan Steil é o Presidente do Comitê de Administração da Câmara e também atua como Presidente da Subcomissão de Ativos Digitais dentro do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara. French Hill é o novo Presidente do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara.

Que tipo de moedas estáveis regula principalmente o projeto de lei?

O projeto de lei tem como objetivo estabelecer um quadro regulamentar para garantir transparência e responsabilidade para as stablecoins de pagamento, regular a sua emissão e circulação, proteger os consumidores, salvaguardar a estabilidade financeira, prevenir atividades financeiras ilícitas e promover o uso de stablecoins numa "economia de registo melhor."

O que é um Stablecoin de Pagamento?

De acordo com a lei, um stablecoin de pagamento é definido como:

• Um ativo digital destinado a ser utilizado como meio de pagamento ou liquidação.
• Denominado numa moeda nacional.
• O emitente está obrigado a resgatar, recomprar ou trocar a moeda estável por um valor monetário fixo.
• Não é considerada uma moeda nacional, nem é um valor mobiliário emitido por uma empresa de investimento.

Emissão de stablecoin

Quem pode ser aprovado para emitir stablecoins de pagamento?

Apenas os Emitentes de Moeda Estável de Pagamento Permitidos podem emitir moedas estáveis. Estes incluem:

• Subsidiárias de instituições depositárias seguradas que foram aprovadas
• Emissoras de stablecoins de pagamento não bancárias licenciadas federalmente
• Emissoras de stablecoins de pagamento licenciadas pelo estado

Quais são os requisitos principais para emitir stablecoins de pagamento?

• Requisitos de Reserva: Os emissores devem deter ativos de reserva não inferiores a 100% do montante em circulação de stablecoins (reserva de 1:1). Os ativos elegíveis incluem numerário em dólares americanos, depósitos bancários no Federal Reserve, depósitos à ordem em instituições de depósito seguradas, títulos do Tesouro dos EUA a curto prazo (com vencimento até 93 dias), determinadas operações de recompra noturnas e fundos do mercado monetário investidos nos ativos acima.
• Política de Resgate: Deve divulgar publicamente os termos de resgate e estabelecer procedimentos para garantir um resgate atempado.
• Transparência: Os relatórios mensais sobre a composição das reservas devem ser publicados, revistos por uma empresa de contabilidade pública independente, registrada e certificada por escrito tanto pelo CEO quanto pelo CFO.
• Consequências da Certificação Falsa:

Violação voluntária: Até 20 anos de prisão + multa de 5 milhões de dólares

Violação negligente: Até 10 anos de prisão + multa de $1 milhão

• Gestão de Capital e Risco: Deve cumprir os padrões de gestão de capital, liquidez e risco (incluindo riscos operacionais, de conformidade, de TI e de cibersegurança) estabelecidos pelo regulador federal principal da moeda estável.
• Restrições Comerciais: As atividades estão principalmente limitadas a emitir e resgatar stablecoins, gerenciar reservas e fornecer custódia ou funções de suporte direto.
• Sem pagamentos de juros: Os emissores são proibidos de pagar juros ou rendimento aos detentores de stablecoins.

Custódia

Quais são os requisitos de qualificação para custódios?

Apenas instituições financeiras (como bancos ou empresas de confiança) que sejam reguladas a nível federal ou estadual e cumpram os padrões relevantes podem fornecer serviços de custódia.

Que regras de custódia inclui o projeto de lei?

• Os ativos do cliente devem ser segregados e não podem ser misturados com os fundos próprios da instituição.
• Os ativos dos clientes devem ter prioridade sobre os credores do emissor.
• Os ativos do cliente não podem ser registrados no balanço patrimonial do depositário.
• Os depositários devem regularmente submeter documentação que descreva os seus procedimentos operacionais aos reguladores.

Regulação e Conformidade

Quem é responsável por regular os emissores de stablecoins?

Os reguladores primários da moeda estável de pagamento federal incluem o Gabinete do Controlador da Moeda (OCC), o Conselho de Reserva Federal, a Corporação de Seguro de Depósitos Federal (FDIC) e a Administração Nacional de Cooperativas de Crédito (NCUA). Especificamente:

• Para instituições de depósito seguradas (não cooperativas de crédito) e suas subsidiárias: a agência bancária federal apropriada
• Para cooperativas de crédito seguradas e suas subsidiárias: a NCUA
• Para emissores de stablecoin de pagamento não bancário licenciados federalmente: a OCC

Como podem os estados individuais estabelecer os seus próprios quadros regulamentares para stablecoin?

Os emissores de stablecoins qualificados pelo estado só podem emitir stablecoins de pagamento sob a supervisão da autoridade reguladora de stablecoins do seu estado. Cada regulador estadual pode submeter uma certificação ao Departamento do Tesouro dos EUA, demonstrando que o seu quadro regulamentar cumpre ou excede os padrões federais.

Quais são os requisitos para os emissores estrangeiros de stablecoin?

O projeto de lei permite que stablecoins de pagamento emitidas por estrangeiros circulem nos EUA, mas apenas sob condições estritas:

• O regime regulatório do emissor deve ser comparável ao dos EUA
• O emitente deve concordar com a supervisão regulatória dos EUA, incluindo requisitos de relatórios e exames.

O Secretário do Tesouro é responsável por avaliar e coordenar acordos internacionais e deve publicar e atualizar uma lista de países considerados elegíveis.

• Se o emitente for uma entidade não bancária, a elegibilidade é determinada pela OCC
• Se o emissor for um banco ou uma subsidiária de um banco, a elegibilidade é determinada pela Reserva Federal

Quais são as penalidades por violar a Lei STABLE?

Se um emissor de stablecoin de pagamento - seja um emissor licenciado, uma parte afiliada ou um emissor não autorizado - violar as disposições do Ato STABLE de 2025, poderão enfrentar uma série de penalidades severas aplicadas pelos reguladores federais ou estaduais:

1. Ações de Cumprimento Regulamentar

• Suspensão ou Revogação da Licença: Se o regulador primário federal de moedas estáveis de pagamento determinar que um emissor licenciado ou sua parte afiliada cometeu uma violação grave do Ato, poderá proibir o emissor de continuar a emitir moedas estáveis de pagamento.
• Ordens de cessação e desistência: Se os reguladores acreditarem razoavelmente que um emissor ou sua parte afiliada está violando, violou ou pretende violar o Ato, regulamentos aplicáveis, acordos formais ou condições por escrito, eles podem emitir uma ordem exigindo que o emissor interrompa o comportamento ofensivo e tome ação corretiva.
• Remoção e Proibição de Participação: O regulador principal pode remover uma parte afiliada ou impedi-la de participar nos assuntos do emitente ou de qualquer outro emitente licenciado - se for encontrado que essa parte violou diretamente ou indiretamente a Lei, regras relacionadas ou leis contra a lavagem de dinheiro nos termos do Código dos EUA.

2. Penalidades Civis

• Emissão sem Licença: Qualquer entidade que emita stablecoins de pagamento sem aprovação - juntamente com partes afiliadas que participem conscientemente - pode enfrentar penalidades civis de até $100,000 por dia, para cada dia que a stablecoin permanece em circulação.
• Violações do Nível 1: Se um emissor licenciado ou sua afiliada violar substancialmente a Lei, suas regras ou quaisquer ordens ou acordos regulamentares, poderão ser multados em até $100,000 por dia.

Violações de Nível 2: Se a violação for intencional, uma penalidade adicional de até US $ 100.000 por dia pode ser aplicada além das multas de Nível 1.

3. Penas criminais

Certificações de Reserva Falsas: Se o CEO ou CFO de um emissor submeter um relatório mensal de reserva contendo informações falsas, aplicam-se as seguintes condições:

• Se eles apresentarem conscientemente um relatório falso: até $1 milhão em multas, 10 anos de prisão ou ambos
• Se o relatório falso for deliberadamente falsificado: até $5 milhões em multas, 20 anos de prisão, ou ambos

Alegações Falsas de Cobertura de Seguros: Se um emissor afirmar falsamente que uma moeda estável é garantida pelo governo dos EUA ou segurada pela FDIC ou NCUA, será processado de acordo com a legislação federal existente.

Penalidades Civis:

• Emissão sem licença ou violações das restrições de vendas: até $100,000 por dia.
• Violações substanciais: até $100,000 por dia.
• Violações (intencionais) conhecidas: uma multa adicional de até $100,000 por dia.

Penalidades criminais: Certificações falsas de reserva: Até $5 milhões em multas e até 20 anos de prisão.

Medidas Regulatórias:

• Suspensão ou revogação da licença de emissão
• Emissão de ordens de cessação e desistência
• Remoção de pessoas afiliadas

Penalidade por Reivindicações Enganosas: Declarações falsas de seguro serão processadas de acordo com a lei federal aplicável.

Medidas Interinas/Emergenciais: As ordens de cessação temporária e provisória podem ser emitidas em situações urgentes.

Outras Questões

Os stablecoins de pagamento são consideradas títulos?

O projeto de lei exclui explicitamente as stablecoins de pagamento da definição de “valores mobiliários.”

Como será garantida a interoperabilidade da moeda estável?

Os reguladores federais irão avaliar, e poderão desenvolver, padrões para promover a interoperabilidade e compatibilidade de stablecoins de pagamento — potencialmente em colaboração com agências como o Instituto Nacional de Padrões e Tecnologia (NIST).

Quando é que os reguladores vão publicar as regras de implementação?

Dentro de 180 dias (cerca de 6 meses) da promulgação da lei, os reguladores federais primários devem publicar em conjunto regras detalhadas para a emissão de stablecoins de pagamento.

Quando é que a lei entra em vigor?

• Para emissores não licenciados: A emissão de stablecoins de pagamento torna-se imediatamente ilegal após a promulgação do projeto de lei.
• Para intermediários de custódia: A venda ou fornecimento de stablecoins de pagamento não emitidas por um emissor licenciado passa a ser proibida dois anos após a promulgação, permitindo um período de transição.
• O processo de aprovação para subsidiárias de instituições de depósito seguradas ou entidades não bancárias emitirem stablecoins entrará em vigor na data anterior a:

12 meses após a promulgação do projeto de lei, ou

120 dias após a publicação dos regulamentos finais ao abrigo da Secção 5 pelo regulador federal principal de stablecoins.

• A proibição das stablecoins algorítmicas (colateralizadas endogenamente) entra em vigor imediatamente após a promulgação e permanece em vigor por dois anos.

O projeto de lei foi submetido à Comissão de Serviços Financeiros da Câmara e está agendado para revisão oficial e marcação na quarta-feira, 2 de abril. Depois disso, pode avançar para uma votação completa na Câmara e ser coordenado com a versão do Senado. Se aprovado por ambas as câmaras, será enviado ao Presidente para assinatura.

Aviso Legal:

1. Este artigo é reproduzido a partir de [GateForesightNews]. Encaminhe o título original 'Quick Look! Uma visão geral completa de 15 perguntas e respostas sobre a última lei de stablecoin dos EUA'. Os direitos de autor pertencem ao autor original [KarenZ, Foresight News]. Se houver alguma objeção à reprodução, entre em contato com oGate LearnA equipa. A equipa tratará do assunto prontamente de acordo com os procedimentos relevantes.

2. Aviso legal: As opiniões expressas neste artigo representam apenas as opiniões pessoais do autor e não constituem qualquer conselho de investimento.

3. Outras versões deste artigo em outras línguas foram traduzidas pela equipe Gate Learn. Sem mencionarGate.io, é proibido copiar, distribuir ou plagiar qualquer conteúdo traduzido.