#Gate广场五月交易分享 4 milhões de pessoas no evento, a verdade sobre o ambiente frio: Bitcoin ainda está em frenesi, mas o dinheiro já foi para a IA

No final de abril de 2026, o centro de convenções Venetian em Las Vegas ainda estava lotado. No palco, uma “celebração de fé” familiar até quase se tornar um molde. Michael Saylor anunciou alto que o Bitcoin deveria ser levado a 10 milhões de dólares;
Arthur Hayes estabeleceu uma meta de preço de 125 mil dólares até o final do ano;
Eric Trump declarou diretamente um objetivo de 1 milhão de dólares.
Autoridades reguladoras raramente aparecem ——
Paul Atkins, Mike Selig aparecem ao mesmo tempo, e o consultor da Casa Branca Patrick Witt até lançou previamente sinais políticos de “reserva estratégica de Bitcoin”. Tudo parecia dizer a você:
Bitcoin nunca foi tão “mainstream”. Mas, ao sair do salão principal e entrar na exposição, você perceberá imediatamente — a história mudou.
一、A fé ainda existe, mas quem paga a conta desapareceu
O governo diz que este ano houve 40 mil pessoas presentes. Os números estão OK, o clima também, mas a estrutura mudou.
O feedback dos expositores é extremamente consistente:
“As pessoas aumentaram, mas os clientes sumiram.”
Na frente dos estandes, quem mais fica de pé não são compradores, mas espectadores;
não quem assina contratos, mas quem aprende.
Comparado à “feira de alta do mercado” de 2025, as mudanças deste ano são visíveis a olho nu: a conversão de fluxo de pessoas caiu.
A taxa de ocupação em fóruns comuns diminuiu drasticamente, o número de expositores caiu, o clima de negócios esfriou visivelmente, resumindo: no ano passado era “clientes procurando mineradoras”, este ano é “mineradoras procurando clientes”.
Um sinal mais sutil está na lista de patrocinadores.
Marcas tradicionais de mineração ainda estão lá, mas as palavras-chave novas agora são: IA, centros de dados, infraestrutura de poder de processamento. O dinheiro não desapareceu, apenas mudou a narrativa.
二、O verdadeiro protagonista do estande: não é a mineradora, é a “eletricidade”
Se no passado a Bitcoin Conference era uma competição de “poder de processamento”,
este ano, a disputa é por outra coisa: quem consegue controlar mais energia.
Fabricantes de mineradoras ainda estão lá —
Bitmain continua exibindo sua nova geração de equipamentos;
Bitdeer colocou “Bitcoin Mining & AI Cloud” na placa do estande.
As empresas de mineração também estão presentes, mas a mensagem mudou completamente —
CleanSpark não enfatiza mais a quantidade de moedas produzidas, mas “otimização de energia”; até mesmo fabricantes de infraestrutura não falam mais de “fazendas de mineração”, mas de: centros de dados modulares.
De Intelliflex a Moonshot, todos estão fazendo a mesma coisa: redefinir fazendas de mineração como salas de IA.
三、A verdadeira migração: de “minerar moedas” para “vender poder de processamento” — não é uma mudança de conceito, mas uma migração de capital completa.
No primeiro trimestre de 2026, uma dura realidade se apresenta a todas as mineradoras: o custo de uma única Bitcoin se aproxima de 80 mil dólares, o preço do poder de processamento caiu para níveis históricos baixos, o lucro da mineração foi completamente achatado, continuar minerando é apenas para manter o fluxo de caixa;
O verdadeiro lucro está do outro lado.
Assim, a mudança em grande escala começou: mineradoras na América do Norte assinaram contratos de mais de 70 bilhões de dólares para poder de IA, o lucro do aluguel de centros de dados atingiu 2,5 vezes o da mineração, a receita de negócios de IA deve atingir 70% até o final do ano, o exemplo mais extremo vem da Bitdeer —
Eles simplesmente esvaziaram suas reservas de Bitcoin, indo totalmente para IA.
E a Mara Holdings é ainda mais agressiva:
Vendem BTC, compram terras, bloqueiam energia, constroem centros de dados de IA.
A lógica é simples: o preço do Bitcoin decide o valor, a IA decide o fluxo de caixa. E o único ativo subjacente comum a ambos é: energia. Quem controla a energia, controla a próxima rodada de precificação de poder de processamento.
四、O problema dos EUA foi resolvido pela cadeia de suprimentos da China
Mas a transformação não é fácil.
O ciclo de construção de centros de dados de IA tradicionais leva de 3 a 5 anos,
mas a janela de mercado dura apenas alguns meses. Nesse momento, um “estranho” começa a chamar atenção.
Centros de dados modulares.
A solução chinesa, representada pela Fourier, oferece um caminho completamente diferente: implantação de módulos padronizados em poucos meses, que podem ser reutilizados diretamente na infraestrutura de fazendas de mineração. Para investidores com GPUs, mas sem salas de servidores, isso não é uma otimização, é uma salvação.
Resumindo: o que a IA rouba é o tempo, não a tecnologia.
五、Quem fica, é o verdadeiro minerador
Se a história parar aqui, a conclusão será bastante pessimista: Bitcoin, sendo “sanguessugado” pela IA. Mas a realidade é mais complexa. No canto da feira, ainda há outro grupo — eles calculam com precisão o preço da energia, as taxas de pools de mineração, a eficiência das máquinas;
Eles comparam os custos de energia em diferentes regiões;
Eles buscam recursos de fazendas de mineração negligenciados pelo mercado. Jogadores como BitFuFu não estão totalmente “All in AI”. Eles optam por: operação refinada para melhorar a eficiência, controlar custos e esperar por uma reversão no ciclo, acreditando que: quando o capital de especulação sair, o Bitcoin começará a ser realmente precificado.
E do outro lado do pavilhão, famílias americanas com crianças visitam a área de Bitcoin, as crianças cercam mineradoras e dispositivos de experiência da Lightning Network, fazendo perguntas curiosas. Este momento é, na verdade, mais importante do que qualquer previsão de preço. A fé não desapareceu, apenas está temporariamente sem lucro.
Bitcoin 2026, não está tão quente quanto parece, nem tão frio. O que realmente acontece é uma única coisa: o poder de processamento está sendo reprecificado. A curto prazo, IA está engolindo a mineração; a longo prazo, Bitcoin está se libertando da especulação. Após essa migração, duas categorias de pessoas irão determinar o futuro:
Uma, quem controla a energia, outra, quem ainda acredita no Bitcoin.
E quem vencerá? Talvez a resposta já esteja escrita nos dois espaços desta conferência — no palco, a fé; nos bastidores, os negócios.