Bitcoin está preso em 71.000 dólares e realmente não parece nada bem. Após a queda na semana passada até os 60 mil, a recuperação rapidamente desacelerou – e isso me diz que aqui é mais uma armadilha de urso clássica do que uma tendência real.

O que me preocupa: os volumes caíram cerca de 30 por cento em comparação com outubro e novembro. O volume à vista caiu de cerca de um trilhão para 700 bilhões de dólares. Com livros de ordens tão finos, uma pressão de venda moderada já é suficiente para causar oscilações fortes – e então os stops e liquidações se ativam mutuamente. Isso explica por que o Bitcoin pode oscilar milhares de dólares dentro de uma sessão, sem realmente romper em algum lugar.

O índice de medo e ganância caiu para 6 no fim de semana – o mesmo nível de 2022 após a FTX. Isso não é apenas nervosismo, mas medo real. Os analistas alertam para um novo teste da média de 200 semanas em torno de 60.000 dólares. Investidores de varejo estão saindo do mercado gradualmente, em vez de venderem em pânico – e sem o volume típico de capitulação, o mercado não tem um fundo claro.

Por ora, o mais importante é se os 60.000 dólares vão se sustentar. Se sim, tudo pode se estabilizar em um movimento lateral irritante. Se não, e os volumes permanecerem baixos, pode rapidamente voltar para baixo. Com os preços atuais em torno de 74.000 dólares, ainda estamos 40 por cento abaixo da máxima de 126.000 dólares – o que mostra o quanto de correção já vimos. A questão é se isso já foi o pior ou se ainda há mais por vir.