Acabei de notar algo bastante evidente nos dados de ETFs - nos últimos quatro meses, vimos quase $9 bilhões fugindo de ETFs de bitcoin e ether à vista. Os ETFs de Bitcoin sozinhos perderam $6,39 bilhões, marcando a maior sequência de saídas mensais consecutivas desde que esses fundos foram lançados no ano passado. O Ether está perdendo mais $2,76 bilhões além disso. Isso é basicamente dinheiro institucional fugindo pela porta dos fundos.

A ação do preço conta a mesma história. O Bitcoin foi completamente destruído desde seu pico de início de outubro, por volta de $126K , até os níveis atuais, que giram em torno de $71,5 mil. O Ether sofreu uma queda ainda mais forte, caindo mais de 60% desde suas máximas de agosto, acima de $4.950, para cerca de $2,21 mil agora. Esses ETFs deveriam ser a porta de entrada institucional limpa para o cripto, e eles tiveram um forte impulso ao longo de 2024 e até o início deste ano, quando os ventos políticos mudaram. Mas assim que aquela queda de outubro aconteceu — supostamente desencadeada por ineficiências de precificação em uma grande bolsa no exterior — o momentum simplesmente desapareceu.

O que é louco é que esses ETFs à vista se tornaram o sinal mais confiável do apetite institucional após sua estreia no início de 2024. Bilhões entraram, a narrativa era de alta, e então tudo virou de cabeça para baixo. Claro, estamos vendo algumas compras esporádicas nos últimos dias, mas nada sustentado ainda. Todo mundo está esperando para ver se isso realmente é o fundo ou apenas um bounce de gato morto.