Captou este movimento selvagem de volatilidade esta semana - o índice DVOL do Bitcoin saltou de 37 para mais de 44 em questão de dias. Essa é a subida mais acentuada desde novembro, e honestamente pegou muitas pessoas de surpresa.

O que é interessante é que mesmo com esse salto, ainda não estamos na zona de pânico. O Percentil de IV aqui basicamente nos diz onde a volatilidade atual se situa em comparação com o último ano. Neste momento, está em torno de 50, o que significa que o Bitcoin tem sido mais volátil do que isso aproximadamente metade do tempo nos últimos 12 meses. O Rank de IV está em 36, então as opções estão precificadas modestamente acima das mínimas anuais. Tradução: a volatilidade aumentou rapidamente, mas não está exagerada.

A verdadeira história, no entanto, é o que aconteceu por baixo. Mais de 1,7 bilhões de dólares em posições longas foram liquidadas à medida que os preços caíam, e aí você percebe o quão frágil a posição tinha se tornado. Quando o mercado virou, a venda forçada fez o trabalho pesado. Os traders de derivativos claramente estão se preparando para mais baixa, com alguns de olho naquele nível $70K .

O significado do Percentil de IV importa porque nos ajuda a avaliar se as opções estão realmente baratas ou caras em relação à história. Agora mesmo, está dizendo cautela, não pânico - mas as liquidações sugerem que ainda não estamos fora de perigo.