Tenho observado algumas oportunidades interessantes no setor de semicondutores chinês recentemente. Há, de fato, um potencial de valorização sólido aqui se compreender a tese.

Então, aqui está o ponto - a maioria dos investidores está focada nos mercados dos EUA e em ações de Taiwan, mas há um segmento inteiro de ações de semicondutores chineses que podem beneficiar do impulso de Pequim em direção à autossuficiência. À medida que o país aumenta a produção doméstica de chips, as empresas posicionadas para capitalizar essa mudança podem ver uma valorização real.

Deixe-me explicar três nomes que valem a pena acompanhar.

Primeiro é a Hua Hong Semiconductor. Esta é uma das principais foundries de puro jogo da China, e eles realmente realizaram algo bastante significativo - uma oferta pública de ações de 2,6 bilhões de dólares na Bolsa de Valores de Xangai em 2023. Essa foi a maior oferta do ano na China. O que chamou minha atenção foi a especialização deles em tecnologia de 8 e 12 polegadas. À medida que a China busca reduzir a dependência de Taiwan e fornecedores externos, uma foundry como esta torna-se estrategicamente importante. O capital obtido com essa oferta dá-lhes espaço para expandir, e eu esperaria que a ação refletisse isso ao longo do tempo.

Depois, há o Intchains Group. Este é mais uma jogada contrária - a ação caiu cerca de 25% no ano até agora e a receita sofreu um impacto em 2022. Não vou disfarçar, os números parecem difíceis à primeira vista. Mas aqui está o que torna isso interessante: eles têm $97 milhões em caixa, com apenas 1,9 milhão de dólares em passivos. As perdas recentes foram de apenas 3,09 milhões de dólares. Além disso, eles adquiriram ativos da marca Goldshell, focada em infraestrutura Web3. Então, você tem uma jogada de semicondutores chinesa com exposição a blockchain, negociando barato, e com um balanço sólido apesar dos obstáculos de curto prazo. Esse é o tipo de aposta assimétrica com a qual algumas pessoas se sentem confortáveis.

Por último, está a ACM Research. Diferente dos outros, esta tem momentum de curto prazo. Eles revisaram sua orientação de receita para 2023 para entre 530 e 545 milhões de dólares, e estão projetando uma receita de 650 a 725 milhões de dólares para 2024. O consenso de Wall Street é de "Compra forte", com analistas apontando para um potencial de alta de 23,5%. O cenário é de clientes chineses aumentando investimentos em capacidade de nós maduros, e a ACM está expandindo sua linha de produtos. A receita deve crescer 40,6%, com o EPS subindo 139%.

Obviamente, há riscos com todos os três - incerteza regulatória, fatores geopolíticos, risco de execução. Mas, se você tem tolerância ao risco, o potencial de recompensa nas ações de semicondutores chineses neste momento vale a pena explorar. Os impulsos estruturais derivados das ambições de produção doméstica de chips não vão desaparecer tão cedo.