Percebi que muitos traders que entram no mundo cripto não sabem bem como medir se estão realmente a ganhar ou a perder. Vêm do mundo financeiro tradicional, mas aqui funciona de forma diferente. Hoje queria explicar isto porque é a base para operar com cabeça.

Primeiro, entendamos o que é realmente o PnL. É basicamente a variação no valor das tuas posições durante um período específico. Parece simples, mas há vários conceitos dentro que a maioria ignora. Quando falamos de PnL em finanças cripto, referimo-nos a calcular o lucro ou prejuízo numa investimento ou posição. É a métrica que te diz se a tua estratégia está a funcionar ou não.

Vamos aos termos-chave. MTM (Mark to Market) é quando avalias o teu ativo ao preço atual do mercado, não ao preço que pagaste. Se tens Bitcoin e o mercado cotiza a certo preço, esse é o teu MTM. Digamos que ETH está a $1,970 hoje e ontem estava a $1,950. O teu PnL seria $20 de ganho. Mas se ontem estava a $1,980, então tens uma perda de $10. Assim de direto.

Há uma diferença importante: PnL realizado vs não realizado. O realizado é quando já fechaste a posição, vendeste o que tinhas. Isso conta como ganho ou prejuízo concreto. Se compraste Polkadot a $70 y o vendeste a $105, o teu PnL realizado é $35 de ganho. O não realizado é o que tens em posições abertas. Se tens contratos de ETH com preço de entrada a $1,900, mas o mercado cotiza a $1,600, tens uma perda não realizada de $300.

Agora, como calcular tudo isto? Existem vários métodos. O FIFO (primeiro a entrar, primeiro a sair) usa o preço da tua primeira compra. Imagina que o Bob comprou 1 ETH a $1,100, depois outro a $800, e um ano depois vendeu 1 a $1,200. Com FIFO, usa o custo de $1,100, então o seu ganho é $100.

Com LIFO (último a entrar, primeiro a sair) é ao contrário: usas o preço mais recente. No mesmo exemplo do Bob, usaria $800 como custo base, dando-lhe $400 de ganho.

O método do custo médio ponderado é mais realista para a maioria. Soma todas as tuas compras e divide pela quantidade. Se a Alice comprou 1 BTC a $1,500 e depois outro a $2,000, o custo médio dela é $1,750. Se vende a $2,400, o ganho é $650.

Também está o cálculo YTD (ano até à data), que é útil se compras e manténs regularmente. Só comparas o valor da tua carteira no início e no final do ano. E o método de ganho percentual, que mostra o teu PnL como percentagem do custo inicial. Se compraste BNB a $300 y o vendeste a $390, ganhaste $90, o que equivale a 30% de retorno.

Para quem opera com contratos perpétuos, precisam calcular tanto o PnL realizado como o não realizado e somá-los. Os perpétuos não têm data de vencimento, por isso podes manter posições indefinidamente se tiveres margem suficiente.

O importante é que entendas a tua base de custos, a quantidade, o preço de cada operação. Isto ajuda-te a avaliar se a tua estratégia realmente funciona ou se estás só a perder tempo. Existem ferramentas e bots que podem automatizar estes cálculos, mas o conceito base é que precisas de saber exatamente onde estás parado. Sem isso, qualquer decisão é às cegas.