Três ações de energia solar para acompanhar à medida que a energia renovável dispara em 2025

O mercado de energia solar dos EUA experimentou um impulso significativo ao longo de 2025, com a energia solar a fornecer mais da metade de toda a nova capacidade de geração de eletricidade adicionada à rede. No entanto, o caminho para o crescimento revelou-se desigual. A indústria enfrentou obstáculos, incluindo aumentos de custos impulsionados por tarifas, incertezas políticas e mudanças nas estruturas de incentivos federais. Apesar dessas dificuldades, investidores com visão de futuro focados em oportunidades de energias renováveis continuam a identificar oportunidades atraentes no setor. Três empresas que merecem consideração para carteiras que buscam exposição a ações solares são Sunrun Inc. (RUN), Shoals Technologies Group (SHLS) e Tigo Energy Inc. (TYGO).

Energia Solar Domina Nova Geração de Eletricidade nos EUA

Ao longo de 2025, o panorama de energias renováveis passou por uma transformação notável. Segundo dados publicados pela Solar Energy Industries Association (SEIA) em setembro de 2025, a capacidade fotovoltaica solar representou 56% de toda a nova capacidade de geração de eletricidade conectada à rede dos EUA durante o primeiro semestre daquele ano. Este marco reforça a posição da energia solar como a principal fonte de nova geração de energia do país.

O segundo trimestre de 2025 inicialmente pareceu desafiador, com instalações a diminuir 24% ano a ano, atingindo 7,5 GWdc. No entanto, os desenvolvedores aceleraram os esforços de conclusão na segunda metade de 2025 para cumprir prazos impostos pelo governo, resultando em uma trajetória de crescimento mais otimista. A Administração de Informação de Energia dos EUA (EIA) confirmou esse crescimento, verificando que os projetos de energia solar representaram a maior fatia das novas capacidades de geração adicionadas em 2025, com um crescimento total de eletricidade de 2,3% no ano.

Desafios do Setor: Mudanças Políticas e Aumento de Custos Operacionais

O ambiente regulatório criou incertezas relevantes para investidores em ações solares. A Lei do Grande Projeto de Lei Bonito (OBBBA), promulgada oficialmente em julho de 2025, reduziu substancialmente os créditos fiscais federais anteriormente disponíveis sob a Lei de Redução da Inflação (IRA). A legislação também introduziu requisitos de Entidades Estrangeiras de Interesse (FEOC), que a Wood Mackenzie estimou poder impactar aproximadamente metade da capacidade de fabricação solar operacional nos trimestres seguintes.

Além das mudanças políticas, o aumento de tarifas representou um peso de custo tangível. Após a implementação de tarifas básicas de 10% em abril de 2025, os preços de sistemas solares dispararam em todo o setor. Os custos de módulos subiram 13% ano a ano na segmentação de geração distribuída, enquanto os preços de sistemas residenciais aumentaram 2% e os de sistemas comerciais saltaram 10%. Despesas operacionais de suporte — incluindo licenciamento, logística e mão de obra — aumentaram cerca de 30% ao ano, pressionando diretamente as margens de lucro das ações solares em todo o setor.

Por que Sunrun, Shoals Technologies e Tigo Energy Lideram o Setor Solar

Sunrun Inc. (RUN), com sede em São Francisco, desenvolve e gerencia sistemas residenciais de energia solar. A empresa demonstrou forte acesso aos mercados de capitais em 2025, concluindo sua quinta securitização de contratos de compra de energia durante o ano, levantando US$ 1,5 bilhão em financiamento de dívida sem recurso na terceira trimestre. Essa flexibilidade financeira posiciona a empresa para aproveitar a crescente demanda residencial por energia solar. Estimativas de consenso projetam um crescimento de receita de 11,2% para 2025, com as estimativas de lucros em tendência de alta nos últimos meses. A ação possui classificação Zacks #1 (Compra Forte).

Shoals Technologies Group (SHLS), com sede em Portland, Tennessee, fabrica componentes essenciais de infraestrutura solar, incluindo caixas combinadoras, caixas de desconexão e soluções de monitoramento. A empresa expandiu sua presença internacional em 2025, participando do Projeto Solar e de Armazenamento de Energia de Maryvale, na Austrália — uma instalação de 243 MW de solar e 172 MW de armazenamento de bateria perto de Wellington, Nova Gales do Sul. Este projeto de 243 MW exemplifica o papel da Shoals em apoiar a meta da Austrália de 82% de eletricidade renovável até 2030. As projeções de crescimento de lucros a longo prazo atingem 24%, com as estimativas de vendas de 2025 refletindo uma melhora de 15,3% ano a ano. A empresa possui classificação Zacks #2 (Compra).

Tigo Energy Inc. (TYGO), localizada em Campbell, Califórnia, desenvolve inversores solares inteligentes e sistemas de gerenciamento de armazenamento de energia. Em setembro de 2025, a empresa obteve certificação de conformidade para sua solução de inversor residencial trifásico junto às autoridades reguladoras da Eslováquia, validando a conformidade com os padrões de rede europeus e posicionando a empresa para adoção mais ampla nos mercados residenciais solares europeus. A estimativa de consenso para vendas de 2025 indica crescimento de 91,9%, com melhorias nos indicadores de rentabilidade nos últimos meses. A ação possui classificação Zacks #2.

Métricas de Valoração Apoiam a Perspectiva de Investimento

O setor de energia solar atualmente negocia a uma avaliação atrativa em relação às médias históricas. Com base no EV/EBITDA dos últimos doze meses, a indústria apresenta um múltiplo de 5,52X, bastante abaixo dos 18,22X do S&P 500 e semelhante ao setor de energia mais amplo, com 5,07X. Nos últimos cinco anos, a indústria solar chegou a negociar a até 50,91X e a até 4,03X, com uma mediana de 24,09X. As avaliações atuais, próximas às mínimas de cinco anos, refletem tanto as pressões de curto prazo quanto o potencial de valorização, à medida que as dificuldades tarifárias e políticas se estabilizam.

O Caso de Ações Solares na Sua Carteira

Os dados de 2025 confirmam que a trajetória de crescimento estrutural da energia solar permanece intacta, apesar dos desafios de curto prazo. Três temas consistentes reforçam a confiança renovada nas ações solares: primeiro, as projeções regulatórias confirmam o papel destacado da solar na expansão da geração de eletricidade nos EUA; segundo, as principais empresas demonstraram resiliência de capital e operacional; e terceiro, os níveis de avaliação oferecem pontos de entrada atraentes para investidores de longo prazo em energias renováveis. Sunrun, Shoals Technologies e Tigo Energy representam três opções diferenciadas dentro dessa história de crescimento secular — oferecendo exposição em instalação residencial, equipamentos de infraestrutura solar e tecnologia de inversores, respectivamente.