A TC Energy apresenta um desempenho robusto em 2025, com operações recorde e expansão dos dividendos

A TC Energy alcançou um ano decisivo em 2025, combinando excelência operacional orientada pela segurança com resultados financeiros sólidos e implementação estratégica de capital. A abordagem disciplinada da empresa para o crescimento continua a posicioná-la como líder na infraestrutura energética da América do Norte. Destaques principais incluem 15 recordes operacionais, o 26º ano consecutivo de aumentos de dividendos e oportunidades comerciais que sinalizam criação de valor sustentada até 2030 e além.

Excelência em Segurança Impulsiona 15 Marcos Operacionais em Diversos Sistemas

A base do sucesso da TC Energy em 2025 foi seu melhor desempenho de segurança em cinco anos, permitindo uma execução operacional excepcional. Essa cultura focada na segurança gerou 15 recordes de entrega nos diversos sistemas de oleodutos da empresa ao longo de 2025.

Os oleodutos de gás natural canadenses estabeleceram novos benchmarks, com entregas médias de 27,2 Bcf/d no Q4 de 2025 — um aumento de cinco por cento em relação ao ano anterior — culminando em um recorde histórico de 33,2 Bcf em 22 de janeiro de 2026. As receitas do Sistema NGTL tiveram média de 15,5 Bcf/d e atingiram seu próprio recorde de entrega de 18,3 Bcf na mesma data.

Os sistemas de gás natural dos EUA demonstraram impulso igualmente impressionante, com fluxos diários médios atingindo 29,6 Bcf/d, um aumento de 9,5 por cento em relação ao Q4 de 2024. O sistema atingiu um recorde de entrega de 39,9 Bcf em 29 de janeiro de 2026. As entregas às instalações de exportação de GNL aumentaram 21 por cento, para 3,9 Bcf/d no Q4, impulsionadas pela forte demanda global por gás natural liquefeito.

As operações no México permaneceram estáveis, com fluxos médios de 2,7 Bcf/d, representando aproximadamente 20 por cento da demanda total de gás no México no Q4. O segmento de geração de energia também se fortaleceu, com entregas às instalações de energia aumentando 11 por cento, para 1,2 Bcf/d.

Resultados Financeiros Sólidos e Crescimento de Lucros Refletem Alavancagem Operacional

O desempenho financeiro da TC Energy validou os retornos gerados por sua excelência operacional. O EBITDA comparável do quarto trimestre cresceu 13 por cento, atingindo 3,0 bilhões de dólares, contra 2,6 bilhões de dólares no Q4 de 2024, enquanto os lucros segmentados aumentaram 15 por cento, para 2,2 bilhões de dólares, de 1,9 bilhão de dólares no ano anterior.

Para o ano completo de 2025, o EBITDA comparável aumentou nove por cento, atingindo 11,0 bilhões de dólares, contra 10,0 bilhões de dólares em 2024. Os lucros segmentados permaneceram estáveis em 8,0 bilhões de dólares, refletindo a base de receita resiliente e contratada da empresa. Os lucros por ação comparáveis totalizaram 3,51 dólares em 2025, contra 3,73 dólares em 2024, com o lucro do Q4 atingindo 0,98 dólares por ação.

A posição financeira da empresa foi fortalecida por uma alocação disciplinada de capital e execução de projetos. Em 2025, a TC Energy colocou em operação com sucesso 8,3 bilhões de dólares em projetos — mais de 15 por cento abaixo do orçamento — demonstrando excelência consistente na entrega de projetos. Este desempenho reforça a disciplina de execução e a expertise operacional da gestão.

Execução de Projetos e Implantação de Capital Aceleram o Pipeline de Crescimento

A TC Energy aprovou 0,6 bilhões de dólares em projetos de expansão de baixo risco, dentro do corredor, no Q4 de 2025, exemplificando sua abordagem disciplinada de alocação de capital. Essas iniciativas fortalecem a visibilidade de crescimento de longo prazo da empresa e visam construir múltiplos na faixa de cinco a sete vezes.

Infraestruturas críticas entraram em operação durante o Q4 de 2025 e início de 2026. O projeto VR no sistema Columbia entrou em serviço em novembro de 2025, com custos totais de aproximadamente 500 milhões de dólares, oferecendo capacidade incremental de Greensville County, Virgínia, até os pontos de entrega de Norfolk. O projeto WR no sistema ANR, em Wisconsin, também iniciou operações em novembro de 2025, com aproximadamente 700 milhões de dólares, entregando capacidade principal a múltiplos pontos de entrega.

O projeto Cedar Link continua avançando além do cronograma e abaixo do orçamento aprovado de 1,2 bilhões de dólares. Enquanto isso, o projeto de Otimização de Armazenamento ANR, colocado em operação em 2025, amplia a flexibilidade do sistema para responder ao aumento na demanda de geração de energia no Meio-Oeste dos EUA. Para 2026, a empresa planeja investir cerca de 4 bilhões de dólares em capital, incluindo o projeto Bison XPress na Northern Border Pipeline, a conclusão dos projetos Valhalla North e Berland River no sistema NGTL, e a Unidade 3 da Bruce Power, como parte do programa MCR.

Oportunidades de Mercado em Expansão Sinalizam Crescimento Contínuo até 2030

O impulso comercial acelerou à medida que a TC Energy avançou uma carteira diversificada de oportunidades de crescimento de alta qualidade. Em 9 de janeiro de 2026, a empresa concluiu com sucesso uma temporada de expansão não vinculativa no sistema Columbia Gas Transmission, para até 0,5 Bcf/d de capacidade, atendendo a área de Columbus e New Albany. A forte demanda por crescimento de carga de energia de centros de dados gerou aproximadamente 1,5 Bcf/d de propostas — o triplo da capacidade proposta — validando o valor do posicionamento estratégico.

Aproveitando esse sucesso, a TC Energy lançou uma temporada de abertura não vinculativa em 9 de fevereiro de 2026 para seu sistema Crossroads Pipeline, propondo até 1,5 Bcf/d de nova capacidade. A expansão potencial visa mercados em crescimento no Norte de Indiana, Illinois, Iowa e Dakota do Sul, respondendo a recentes anúncios de projetos de geração de energia e centros de dados em todo o Meio-Oeste dos EUA. A temporada de abertura deve se encerrar em meados de março de 2026.

Essas iniciativas refletem fundamentos de mercado que sustentam a demanda contínua por gás natural. Análises do setor projetam que a demanda de gás natural na América do Norte aumentará 45 Bcf/d de 2025 a 2035, atingindo aproximadamente 170 Bcf/d por ano. Os principais motores de demanda incluem a aceleração das exportações de GNL, o aumento na geração de energia e a maior necessidade de confiabilidade por parte das distribuidoras locais.

A empresa permanece confiante na sua capacidade de alocar totalmente 6 bilhões de dólares em despesas de capital líquidas anuais até 2030, com visibilidade significativa para potencialmente superar esse nível de investimento na segunda metade da década. Essa orientação futura, aliada à disciplina de capital e à comprovada execução de projetos, posiciona a TC Energy para criação de valor sustentada.

Aprovação do Conselho para Aumento de 3,2% no Dividendo, Reforçando Estratégia de Crescimento de Renda

Refletindo o forte desempenho financeiro e a confiança na geração futura de caixa, o Conselho de Administração da TC Energy aprovou um aumento de 3,2 por cento no dividendo trimestral por ação ordinária, com efeito no trimestre encerrado em 31 de março de 2026. O novo dividendo trimestral de 0,8775 dólares por ação equivale a 3,51 dólares na base anualizada, com pagamento previsto para 30 de abril de 2026.

Este aumento marca o 26º ano consecutivo de expansão de dividendos, reforçando o compromisso da gestão com uma renda sustentável para os acionistas. O crescimento do dividendo demonstra a força financeira, estabilidade operacional e convicção da empresa na criação de valor de longo prazo, apoiada por ativos de infraestrutura contratados e de baixo risco.

Posicionamento Estratégico para Criação de Valor Sustentada

A TC Energy inicia 2026 com impulso reforçado em sua pegada energética na América do Norte. Com 98 por cento do EBITDA comparável apoiado por tarifas reguladas ou contratos de longo prazo, a empresa mantém exposição limitada às commodities e forte visibilidade para fluxos de caixa estáveis e de longo prazo. O índice de dívida ajustado ao EBITDA de 4,8x permanece alinhado à sua meta de longo prazo, oferecendo flexibilidade financeira para investimentos em crescimento.

A convergência de excelência operacional, capacidade de execução de projetos, fundamentos de mercado favoráveis e gestão financeira disciplinada posicionam a TC Energy para entregar crescimento sólido, desempenho de baixo risco e resultados repetíveis pelo restante da década. O portfólio diferenciado de ativos de gás natural e energia, estendido até 2030 e além, captura a exposição aos segmentos de energia de mais rápido crescimento no continente.