Posso comprar quando as ações atingem o limite de subida? Como os investidores podem avaliar e agir

Para muitos investidores, ver suas ações ou ações-alvo de repente atingirem o limite de subida muitas vezes leva a um dilema: comprar rapidamente ao preço de limite ou esperar e observar? Essa decisão aparentemente simples envolve uma compreensão profunda do mecanismo do mercado. Embora o limite de subida pareça uma coisa boa, os investidores que realmente lucram com isso geralmente são aqueles que já entenderam a lógica por trás do limite.

Limite de subida e limite de queda, as duas tendências mais extremas do mercado de ações

No mercado de ações, limite de subida e limite de queda representam estados extremos de volatilidade de preços. Simplificando, limite de subida é quando o preço sobe até o máximo permitido no dia, e limite de queda é quando o preço cai até o mínimo permitido. Ambos refletem uma situação de compra ou venda dominante no mercado.

Por exemplo, na bolsa de Taiwan, a regulamentação limita a variação diária de uma ação a 10% do preço de fechamento do dia anterior. Se a TSMC fechou a 600 yuan ontem, hoje o preço máximo pode ser 660 yuan, e o mínimo 540 yuan. Quando o preço atinge esse limite, ele fica “trancado”, formando o limite de subida ou de queda.

Identificar limite de subida ou de queda é simples — quando o gráfico de uma ação vira uma linha reta, sem mais oscilações, é provável que ela tenha atingido o limite. Na tela da bolsa de Taiwan, ações em limite de subida geralmente aparecem com fundo vermelho, e as de limite de queda com fundo verde, facilitando a distinção para o investidor.

Limite de subida ainda permite negociação, mas o mecanismo de execução é bem diferente

Muitos investidores pensam que, após atingir o limite de subida, não é possível comprar ou vender, mas isso é um equívoco comum. Na verdade, é totalmente possível fazer ordens de compra ou venda durante o limite de subida, embora as chances de execução variem bastante.

Quando uma ação atinge o limite de subida, quem quer comprar geralmente faz fila, pois há muitos investidores com ordens pendentes ao preço limite. Nesse momento, se você colocar uma ordem de compra, a chance de execução é baixa, e provavelmente terá que esperar que outros investidores vendam. Por outro lado, se colocar uma ordem de venda, devido à alta demanda, ela provavelmente será executada rapidamente.

No caso do limite de queda, a situação é oposta. Muitos querem vender, poucos querem comprar. Assim, colocar uma ordem de compra geralmente resulta em execução rápida, enquanto uma ordem de venda pode precisar esperar ou ficar sem compradores.

O núcleo desse mecanismo é que, quando uma ação atinge o limite de subida, há poucos investidores dispostos a vender; quando atinge o limite de queda, há poucos dispostos a comprar. Compreender isso é fundamental para que o investidor tome decisões corretas em condições extremas.

Por que uma ação atinge o limite de subida? Notícias positivas, captura de mercado e outros fatores

Existem várias razões para uma ação atingir o limite de subida, e entender essas razões ajuda a avaliar se a alta continuará.

Notícias positivas são o fator mais direto. Quando uma empresa divulga resultados financeiros excelentes, lucros por ação (EPS) aumentam drasticamente ou recebe pedidos grandes de clientes, o mercado reage imediatamente. Por exemplo, quando a TSMC recebe grandes pedidos da Apple ou NVIDIA, ela frequentemente atinge o limite de subida. Notícias favoráveis de políticas também têm grande impacto; anúncios governamentais de subsídios para energias verdes ou veículos elétricos, por exemplo, fazem as ações relacionadas serem altamente valorizadas.

A corrida do mercado também impulsiona as altas. Quando ações relacionadas a inteligência artificial (IA) sobem devido à demanda por servidores, outras ações do setor também sobem. Ações de biotecnologia frequentemente entram em alta, especialmente no final do trimestre, com fundos de investimento e investidores institucionais puxando o preço para cima. Pequenas e médias empresas de eletrônica, como design de IC, muitas vezes são alvo de especulação, e até uma faísca pode fazer uma ação atingir o limite de subida.

Melhorias técnicas também são relevantes. Quando o preço rompe uma zona de consolidação de longo prazo com volume elevado, atrai compradores que querem aproveitar a alta, levando ao limite de subida. Além disso, quando há excesso de margem de garantia (short squeeze), o movimento de compra forçada pode impulsionar rapidamente o preço.

A força mais invisível, mas mais poderosa, vem do bloqueio de chips (captura de mercado). Quando fundos estrangeiros ou fundos de investimento compram continuamente ou os principais investidores controlam firmemente as ações de pequenas e médias empresas, há quase nenhuma oferta no mercado. Qualquer movimento de alta faz a ação atingir o limite de subida. Nesse cenário, investidores de varejo muitas vezes têm dificuldade em comprar ações a preços baixos.

Sinal de perigo do limite de queda: notícias negativas, pânico e crise de chips

Ao contrário do limite de subida, que indica forte interesse comprador, o limite de queda geralmente sinaliza medo no mercado.

Notícias negativas são o fator mais direto. Resultados financeiros ruins, prejuízos crescentes, queda na margem de lucro, escândalos de fraude ou envolvimento de executivos podem gerar uma venda em massa. Quando um setor entra em declínio ou entra em recessão, as ações tendem a cair. Por exemplo, uma crise de confiança na empresa ou setor pode fazer o preço despencar até o limite de queda.

O pânico no mercado se espalha rapidamente. Quando a COVID-19 explodiu em 2020, muitas ações atingiram o limite de queda, um exemplo clássico de risco sistêmico. Quedas nos mercados internacionais, como a queda das ações de tecnologia nos EUA, também puxaram o mercado taiwanês, com ações como a TSMC ADR despencando, levando a uma cascata de quedas.

Movimentações de grandes investidores que vendem em excesso podem ser armadilhas. Após uma fase de alta, os principais investidores podem começar a vender em níveis elevados, pegando os investidores de surpresa. Um exemplo mais dramático foi o colapso das ações de transporte marítimo em 2021, quando a queda de preço atingiu limites que acionaram chamadas de margem, forçando vendas em massa e deixando os investidores de varejo presos.

Quebra de suporte técnico é um sinal claro de perigo. Quando o preço rompe médias móveis importantes, como a de 20 ou 60 dias, há uma forte pressão de venda de stop-loss, acelerando a queda. Um volume anormal de venda acompanhado de candles negros indica que os principais investidores estão descarregando posições, levando a uma queda rápida até o limite de queda.

O mercado de Taiwan tem limites de limite de subida, mas os EUA usam mecanismos de circuit breaker

Os principais mercados globais têm mecanismos diferentes para lidar com movimentos extremos.

Na Taiwan, há limites diários de variação de 10%. Quando o preço atinge esse limite, a negociação é “congelada”, formando o limite de subida ou de queda. Essa medida visa proteger os investidores, evitando oscilações excessivas.

Nos EUA, não há limites de subida ou de queda. Os preços podem oscilar livremente, sem restrição de 10%. Contudo, há mecanismos de proteção chamados Circuit Breakers (quebra de circuito), que interrompem as negociações automaticamente quando a volatilidade atinge certos níveis. Assim, o mercado fica um tempo em pausa para acalmar os ânimos, antes de reabrir.

Existem dois tipos: Circuit Breakers de mercado geral e de ações individuais. Quando o índice S&P 500 cai mais de 7% em um dia, o mercado para por 15 minutos; se a queda atingir 13%, pausa de novo por 15 minutos; e se chegar a 20%, o mercado fecha por completo naquele dia. Para ações específicas, se o preço variar mais de 5% em 15 segundos, a negociação é suspensa por um período, dependendo do tipo de ação.

Como os investidores de varejo devem agir diante de ondas de limites de subida

Ao encontrar uma ação atingindo limite de subida, o erro mais comum é seguir a onda sem pensar. A decisão racional começa por entender por que a ação está atingindo esse limite.

Avalie a lógica por trás do limite de subida. Se a alta é baseada em notícias reais, como resultados sólidos ou crescimento do setor, essa pode ser apenas a ponta do iceberg, com potencial de continuidade. Mas se a alta é apenas especulativa ou técnica, o risco aumenta. Da mesma forma, ao ver uma ação atingindo limite de queda, não entre em pânico imediatamente. Se os fundamentos da empresa permanecem sólidos, a queda pode ser temporária, e o preço pode se recuperar. Nesse caso, o melhor é manter a posição ou fazer pequenas compras, ao invés de vender por impulso.

Diversifique seu portfólio e observe ações relacionadas. Quando uma ação líder dispara, ela costuma puxar toda a cadeia do setor. Investir em empresas relacionadas, como fornecedores ou concorrentes, pode reduzir riscos e aproveitar o movimento de alta do setor. Por exemplo, se a TSMC sobe, outras empresas de semicondutores também tendem a subir.

Considere o mercado internacional. Muitas empresas taiwanesas também estão listadas nos EUA, como a própria TSMC (código TSM). Investidores podem usar corretoras internacionais ou plataformas de investimento no exterior para comprar essas ações, evitando os limites do mercado local e participando do crescimento global da empresa.

No final, o sucesso ao lidar com limites de subida depende de manter a racionalidade, fazer uma análise cuidadosa e diversificar. Seguir a manada sem critério costuma gerar perdas, enquanto entender o funcionamento do mercado e avaliar riscos permite aproveitar oportunidades mesmo em condições extremas.