Onde é mais barato comprar barras de ouro? Análise completa dos custos e lucros de 5 canais de investimento em ouro

O aumento contínuo da geopolítica internacional, as expectativas de inflação persistentes fazem do ouro novamente o foco dos investidores. Até setembro de 2025, o preço do ouro ultrapassou os 3700 dólares, e o Goldman Sachs prevê que em meados de 2026 atingirá 4000 dólares por onça. Mas a verdadeira questão é: face às várias formas de investir em ouro, qual é a mais rentável? Este artigo compara aprofundadamente cinco canais principais: lingotes físicos, contas de ouro, ETFs de ouro, futuros e contratos por diferença (CFD), ajudando os investidores a encontrar a melhor opção para o seu estilo de investimento.

Antes de comprar lingotes: esclareça os seus objetivos de investimento

Antes de decidir onde comprar lingotes de ouro, deve perguntar-se: qual é o verdadeiro objetivo de comprar ouro? Diferentes objetivos de investimento exigem abordagens distintas e mais económicas.

Investidores de proteção de valor a longo prazo devem optar por comprar lingotes físicos ou contas de ouro, com o objetivo de combater a inflação e proteger o património. Estes investidores procuram “segurança” em vez de “lucro”. Em 2024, o Banco Central comprou 1045 toneladas de ouro líquidas (pelo terceiro ano consecutivo acima de mil toneladas), o que demonstra a confiança das instituições na função de preservação de valor do ouro.

Investidores que procuram lucros com a negociação devem considerar ETFs de ouro, futuros ou CFDs, cujo objetivo é obter ganhos através da diferença de preços. Estes investidores assumem riscos de volatilidade de mercado, mas potencialmente com maiores retornos.

Lingotes físicos: a escolha principal para preservação de valor, mas avalie os custos

Lingotes físicos incluem barras de ouro puro, moedas e joias de ouro, sendo a forma mais tradicional de investimento em ouro. Onde comprar lingotes de ouro de forma mais económica? Depende do peso de investimento.

Lingotes de grande peso (1 kg ou mais) recomenda-se comprar diretamente em bancos. O Banco de Taiwan é o único banco em Taiwan com atividade de compra e venda de ouro físico, oferecendo lingotes desde 100g até 1kg, provenientes do banco suíço UBS AG, com garantia de qualidade e taxas de serviço inferiores às joalharias.

Lingotes de menor peso podem ser adquiridos em joalharias ou casas de penhores, mas atenção à certificação de pureza. Independentemente do local, o fator mais importante é a pureza do ouro, pois na venda será avaliado pelo peso. Embalagens excessivas ou marcas com margem de lucro elevada (como lingotes de ouro de fantasia) dificultam a negociação e não são vantajosas.

Os principais custos associados aos lingotes físicos incluem:

• Spread de compra/venda: 1% a 5%
• Custos de armazenamento: variam consoante o valor e o ano
• Impostos: vendas superiores a NT$50.000 devem ser declaradas como rendimento de comércio ocasional, tributadas a uma taxa de 6% sobre o lucro líquido

Apesar de baixo risco, possuir ouro físico oferece segurança psicológica e tangibilidade, mas tem baixa liquidez, dificuldades na venda rápida, ausência de juros e custos de armazenamento invisíveis.

Conta de ouro: opção conveniente para entrada de pequenas quantias

A conta de ouro (“ouro em papel”) permite aos investidores comprar e vender sem possuir fisicamente o ouro, através de uma conta bancária. Vários bancos em Taiwan oferecem este serviço, incluindo Banco de Taiwan, E.SUN Bank, CTBC Bank, entre outros, com taxas geralmente em torno de 1.00%.

Vantagens em relação aos lingotes físicos: possibilidade de pequenas transações, sem necessidade de armazenamento próprio, troca flexível (pode converter a qualquer momento em ouro físico). Mas o risco principal é a flutuação cambial — o preço internacional do ouro é cotado em dólares, e ao comprar em NT$ há exposição à variação cambial. Usar moeda estrangeira para compra também implica custos de câmbio.

Em 2023, o Banco de Taiwan lançou a inovação “Conta de Ouro em Duas Moedas”, permitindo aos investidores beneficiar das variações cambiais do NT$ e de moedas estrangeiras, bem como do preço do ouro, embora os custos totais sejam semelhantes, sendo uma opção de custo moderado.

Investidores devem evitar negociações frequentes, pois cada operação gera custos acumulados. Do ponto de vista fiscal, lucros de compra e venda de contas de ouro são considerados rendimentos de propriedade, sujeitos ao imposto de renda do ano seguinte.

ETF de ouro: ferramenta de baixo custo para investimento a longo prazo

Os ETFs de ouro (fundos indexados ao ouro) acompanham diretamente o preço internacional do ouro, com baixo limiar de entrada e alta liquidez. Em Taiwan, há o 00635U; nos EUA, os populares GLD e IAU.

Custos comparativos:

• ETF Taiwan (00635U): taxa de gestão de 1.15% ao ano + comissão de 0.15% + imposto de transação de 0.1% ≈ 1.4% ao ano
• ETF nos EUA (GLD): taxa de gestão de 0.4% + comissão de 0-0.1% + custo de câmbio de 0.32%
• ETF nos EUA (IAU): taxa de gestão de 0.25% + comissão de 0-0.1% + câmbio de 0.32%

Em comparação com os custos de compra/venda de lingotes físicos (1%-5%), os custos anuais dos ETFs são mais transparentes. Contudo, os ETFs só permitem posições de compra (long), sendo mais indicados para investimento de longo prazo.

A compra através de corretoras é prática; para ETFs estrangeiros, é necessário abrir conta em corretora internacional, considerando custos de câmbio e diferenças de mercado.

Futuros de ouro: ferramenta para negociação de curto prazo e gestão de risco

Os futuros de ouro são contratos que representam uma quantidade de ouro internacional, permitindo operações de compra e venda (long e short). As principais vantagens são a possibilidade de negociação bidirecional, horário de negociação quase 24 horas, e baixos custos de manutenção. Com margem, é possível alavancar o capital.

Por outro lado, o risco principal é a amplificação de ganhos e perdas devido ao efeito de alavancagem. Além disso, os contratos têm data de vencimento, exigindo rolagem de posições; se não forem fechados antes do vencimento, podem ser forçados a liquidação.

Custos: taxas de corretagem baixas (~0.1%), impostos de 0.00000025%, sendo que o imposto sobre ganhos de futuros foi suspenso, tornando-se uma das opções com menor carga tributária.

No Taiwan, os futuros são negociados na Bolsa de Futuros de Taiwan; mercados internacionais oferecem maior liquidez e horários mais extensos, sendo mais adequados para traders de curto prazo.

Contratos por Diferença (CFD): a opção de menor barreira de entrada

Os CFDs de ouro acompanham o preço à vista, permitindo operações de compra e venda sem possuir fisicamente o ativo, sem data de vencimento, oferecendo maior flexibilidade que os futuros.

Diferenças principais entre CFD e futuros:

• Tamanho do contrato: futuros têm quantidade mínima fixa, CFDs não → CFDs requerem menor margem
• Vencimento: futuros têm data de expiração, CFDs não
• Custos: futuros envolvem comissão e imposto de 0.00000025%, CFDs apenas spread e overnight fee
• Requisitos de capital: futuros exigem maior capital inicial

O acesso é extremamente fácil, com investimentos mínimos de poucos dólares. Permite ajustar alavancagem (de 1X a 100X) e definir ordens de stop-loss e take-profit.

Fiscalmente, os lucros de CFDs de ouro são considerados rendimentos no exterior, devendo ser incluídos na declaração de rendimentos do ano, se excederem NT$100.000.

O mercado global de CFDs é amplo, mas em Taiwan ainda não há corretoras regulamentadas localmente; investidores devem escolher plataformas reguladas por entidades como ASIC, CIMA ou FSC, garantindo segurança.

Comparação geral de custos e retornos dos canais de investimento em ouro

Como escolher? Quadro de decisão para o investimento mais rentável

Se o objetivo é proteção de valor a longo prazo e combate à inflação:

• Preferência: ETF de ouro (transparente, líquido)
• Alternativa: Conta de ouro (sem risco cambial)
• Tradicional: lingotes físicos (avaliar custos)

Se o objetivo é lucrar com a negociação e tem experiência:

• Alto risco e retorno: CFD de ouro (baixo custo, alta alavancagem)
• Equilíbrio de risco: futuros de ouro (regulamentados, custos moderados, impostos baixos)

Se dispõe de pouco capital e quer experimentar o mercado:

• CFD de ouro, com entrada a partir de poucos dólares, é a melhor opção.

Para custos de transação mais baixos:

• ETF IAU nos EUA: taxa de gestão de 0.25%
• CFD de ouro: custo de 0.04% por operação (sem contar overnight fee)

Aviso importante: evite plataformas não regulamentadas

Independentemente do canal escolhido, é fundamental verificar a regulamentação da plataforma de negociação. O mercado de CFDs é altamente diversificado, com plataformas não reguladas; prefira corretoras com licença de entidades como ASIC (Austrália), CIMA (Ilhas Cayman) ou FSC (Seicheles), para garantir a segurança do seu capital.

Resumindo, não há uma resposta definitiva para “onde comprar lingotes de ouro mais barato” — a melhor escolha depende dos seus objetivos, tolerância ao risco e disponibilidade de tempo. Investidores de longo prazo devem focar em custos e riscos, enquanto traders de curto prazo devem considerar liquidez e alavancagem. Avalie racionalmente suas necessidades e escolha o canal que melhor se encaixa na sua estratégia de investimento, pois essa é a verdadeira definição de uma opção “mais rentável”.