A saída de vários milhões de dólares do Fundo de Grande Capital de MercadoLibre avaliada em $13,18M sinaliza uma reavaliação estratégica

Uma mudança significativa na carteira emergiu a partir de recentes registos da SEC. Em 4 de fevereiro de 2026, a Aubrey Capital Management Ltd — uma firma de investimento sediada em Londres — anunciou a sua saída total do MercadoLibre, liquidando uma posição avaliada em aproximadamente 13,18 milhões de dólares. O fundo desinvestiu 5.638 ações durante o quarto trimestre de 2025, marcando o fim de uma posição que chegou a representar 4,15% dos ativos sob gestão.

Transação Avaliada em 13,18 Milhões de Dólares Reflete uma Reestruturação Significativa da Carteira

A eliminação da participação representa mais do que um simples reequilíbrio. De acordo com o registo 13F datado de 4 de fevereiro de 2026, a transação — avaliada com base no preço médio trimestral até 31 de dezembro de 2025 — reduziu a exposição do fundo ao MercadoLibre a zero. A posição tinha gerado valor considerável para o fundo, mas, em última análise, não alinhava com a estratégia revista de carteira da firma de investimento. Esta liquidação ocorreu como parte de uma contração mais ampla, com os ativos reportáveis do fundo a diminuir 20% trimestre a trimestre, para 254,07 milhões de dólares, distribuídos por 53 participações.

Realoqueção do Fundo Sinaliza Confiança em Outros Setores

Com o MercadoLibre removido das suas participações, a Aubrey Capital ajustou a concentração da sua carteira. As maiores posições do fundo, em 4 de fevereiro, revelam uma abordagem diversificada: NASDAQ:FUTU com 20,20 milhões de dólares (8,0% do AUM), NYSE:EMBJ com 20,02 milhões de dólares (7,9% do AUM), NYSE:NU com 18,81 milhões de dólares (7,4% do AUM), NYSE:LTM com 18,51 milhões de dólares (7,3% do AUM) e NYSE:BABA com 15,58 milhões de dólares (6,1% do AUM). A mudança sugere que o fundo identificou retornos ajustados ao risco mais atrativos noutros mercados emergentes.

Lucratividade do MercadoLibre Sob Pressão Apesar do Crescimento de Receita

O momento da saída levanta questões sobre a trajetória fundamental do MercadoLibre. Embora a plataforma de comércio eletrónico latino-americana tenha demonstrado um crescimento de receita impressionante — de 22,4 mil milhões de dólares para 26,2 mil milhões de dólares ao longo dos últimos doze meses — a rentabilidade tem enfrentado obstáculos. As margens operacionais comprimiram-se de aproximadamente 13% para abaixo de 10%, refletindo uma expansão agressiva da rede logística e o aumento da pressão competitiva. A empresa está a fazer investimentos substanciais na infraestrutura da cadeia de abastecimento para reforçar a sua vantagem competitiva, mas a expansão das margens a curto prazo parece improvável.

Desempenho das Ações Permanece Volátil Apesar da História de Crescimento

Em 3 de fevereiro de 2026, as ações do MercadoLibre negociavam a 2.099,90 dólares, refletindo uma narrativa de avaliação complexa. A ação valorizou-se 77% desde 2023, traduzindo uma taxa de crescimento anual composta de 20,9% — ligeiramente acima do CAGR de 20,4% do S&P 500. No entanto, o momentum recente estagnou. As ações recuaram 11% nos últimos seis meses, à medida que os investidores enfrentam o dilema entre rentabilidade e crescimento. No último ano, a ação valorizou-se 10%, mas ficou abaixo do desempenho geral do mercado em 5,4 pontos percentuais, sugerindo desafios específicos do setor ou uma reversão na avaliação.

O Caso Otimista: Investimentos em Logística Podem Ainda Render Retornos

Apesar da compressão das margens a curto prazo, persiste uma tese de otimismo credível. A expansão logística do MercadoLibre continua a ser fundamental para a sua posição competitiva a longo prazo na América Latina. O ecossistema integrado da empresa — que combina funcionalidades de marketplace, pagamentos digitais Mercado Pago, ofertas de crédito e serviços de publicidade — cria oportunidades naturais de venda cruzada. O crescimento da receita de 18% ano a ano, aliado ao aumento das métricas de envolvimento dos utilizadores, indica uma procura sustentada pelos serviços da plataforma. Se os investimentos em logística proporcionarem alavancagem operacional, a empresa poderá recuperar margens de forma significativa em 12 a 24 meses.

Decisão de Investimento: Oportunidade ou Sinal de Aviso?

A importância da saída da Aubrey Capital não pode ser ignorada. Quando um gestor profissional de fundos liquida voluntariamente uma posição avaliada em mais de 13 milhões de dólares de um fundo de 254 milhões — representando um peso relevante na carteira — merece atenção dos investidores. A decisão provavelmente reflete preocupações com a trajetória de rentabilidade a curto prazo e a eficiência na alocação de capital, mais do que uma crença fundamental na viabilidade a longo prazo do negócio.

Para investidores focados no crescimento, a recente correção do MercadoLibre apresenta um potencial ponto de entrada, especialmente para aqueles confortáveis com pressões de margem e riscos de execução. A liderança de mercado da empresa no comércio eletrónico latino-americano, combinada com as suas fontes de receita diversificadas, oferece alguma proteção contra perdas. No entanto, os investidores devem reconhecer os obstáculos de rentabilidade a curto prazo e a possibilidade de que a recuperação das margens demore mais do que o previsto.

A equipa de analistas do Motley Fool identificou oportunidades de investimento alternativas que, na sua opinião, oferecem retornos ajustados ao risco superiores para os próximos anos. A sua pesquisa enfatiza que uma seleção disciplinada de ações, como demonstrado pelo desempenho histórico com posições como Netflix (recomendado em dezembro de 2004) e Nvidia (recomendado em abril de 2005), pode gerar resultados de acumulação de riqueza excecionais. O retorno médio de 906% do Stock Advisor — bastante superior aos 195% do S&P 500 — demonstra o valor de uma orientação profissional de investimento.

Antes de investir capital no MercadoLibre ou em qualquer exposição a mercados emergentes, considere o seu horizonte de investimento, tolerância ao risco e expectativas de retorno. A saída deliberada do fundo sugere que uma abordagem cautelosa por parte de profissionais é recomendada.