A $20B Capex Bet: Como os Gigantes da Tecnologia Estão Correndo para Dominar a IA e a Autonomia

A indústria tecnológica está a entrar numa nova era de investimento maciço de capital, impulsionada pela corrida para construir capacidades de IA e autonomia. A liderar esta mudança está a Tesla, que planeia gastar mais de 20 mil milhões de dólares em capex em 2026 — quase 2,5 vezes o seu investimento de há apenas dois anos. Esta aposta agressiva em capex indica uma mudança fundamental na forma como a empresa vê o seu futuro: não apenas como fabricante de automóveis, mas como uma potência em IA e robótica.

Elon Musk tem defendido há muito que a Tesla é muito mais do que uma empresa automóvel tradicional. Hoje, essa visão está a tornar-se realidade. Enfrentando uma concorrência cada vez mais intensa por parte dos fabricantes chineses de veículos elétricos e uma adoção de mobilidade elétrica mais lenta do que o esperado, a Tesla está a apostar forte em inteligência artificial, condução autónoma e robótica — áreas que a empresa acredita que irão desbloquear a próxima fase de crescimento.

A Aposta Agressiva de Capex da Tesla Sinaliza Mudança para IA e Robótica

O plano de capex de 20 mil milhões de dólares da Tesla para 2026 representa um aumento histórico de investimento. Para colocar isto em perspetiva, a empresa gastou cerca de 8,5 mil milhões de dólares em 2025 e atingiu 11,3 mil milhões em 2024. A alocação para 2026 marca um aumento de 76% face ao ano anterior e indica que a gestão está disposta a fazer apostas ousadas no crescimento a longo prazo.

Para onde está a fluir este capital? A Tesla planeia construir seis instalações principais, incluindo novas fábricas para um refinador, baterias de fosfato de ferro e lítio (LFP), o CyberCab, o camião Semi, uma nova megafábrica e instalações de produção para o Optimus, o seu robô humanoide. Para além das infraestruturas físicas, a Tesla está a investir fortemente em infraestrutura de computação de IA — a base computacional necessária para escalar capacidades de condução totalmente autónoma, serviços de robotáxis e operações de robótica.

A balança financeira apoia esta ambição. Com quase 44 mil milhões de dólares em caixa e equivalentes, a Tesla tem capacidade financeira para financiar esta expansão de capex sem comprometer as finanças. Os investidores estão a acompanhar de perto para ver se estes investimentos podem reavivar o crescimento e justificar a avaliação premium da empresa, que negocia a um rácio preço-vendas futuro de 15,38, acima da média do setor e da própria mediana de cinco anos da Tesla.

Meta e Nebius Entram na Corrida de Capex em Infraestrutura de IA

A Tesla está longe de ser a única nesta expansão de capex. A Meta Platforms planeia uma trajetória de investimento ainda mais agressiva, com um capex de 115 a 135 mil milhões de dólares em 2026 — acima dos 72,2 mil milhões de dólares em 2025. Este quase duplicar do investimento de capital reforça como a infraestrutura de IA se tornou central na visão estratégica da Meta. A gigante das redes sociais está a canalizar esses recursos para construções de data centers, capacidade de computação avançada e os seus recém-estabelecidos Meta Superintelligence Labs.

A Nebius, uma empresa emergente no setor de infraestrutura de IA, também está a reforçar a sua estratégia de capex. A empresa anunciou um plano de investimento de 5 mil milhões de dólares para 2025, uma aceleração acentuada face aos seus anteriores 2 mil milhões de dólares de orientação. A Nebius pretende usar esses fundos de forma estratégica: garantir acesso a energia elétrica escassa, adquirir terrenos para data centers e comprar GPUs de alta gama antes que a oferta se torne ainda mais restrita. Esta corrida para assegurar capacidade e recursos reflete os altos riscos envolvidos na construção de infraestrutura de IA.

O Que o Aumento de Capex da Tesla Significa para o Mercado Mais Amplo

A corrida de capex entre Tesla, Meta e Nebius revela uma dinâmica de mercado crítica: empresas de todo o setor tecnológico estão convencidas de que a vantagem competitiva a longo prazo depende de garantir infraestrutura de IA hoje. Seja capacidade de computação, acesso à energia ou hardware especializado, a vantagem do primeiro a chegar parece ser decisiva.

Para a Tesla especificamente, os investimentos em capex são essenciais. As ações da empresa subiram apenas 12% no último ano, tendo um desempenho inferior ao mercado mais amplo, o que indica ceticismo dos investidores quanto aos lucros de curto prazo. Um ranking Zacks de #4 (Venda) reflete preocupações com a avaliação e a rentabilidade de curto prazo. No entanto, se a Tesla conseguir executar com sucesso o seu roteiro de IA, autonomia e robótica, esses investimentos em capex podem representar um período de transformação — uma fase em que a plataforma tecnológica da empresa justifica a sua avaliação premium e abre novas fontes de receita.

A principal conclusão: gastar fortemente em capex em IA e autonomia já não é opcional para os líderes tecnológicos. É o preço de entrada para manter a competitividade na próxima década. Se os investidores recompensarão essas apostas dependerá da execução e de se as promessas de avanços em condução autónoma, robotáxis e robótica humanoide se materializarem em escala.