A porta dos fundos escondida para os ganhos de IA: Por que os equipamentos agrícolas autónomos são importantes

A maioria dos investidores que perseguem IA está a procurar nos lugares errados. Estão fixados em saber se a Meta Platforms (META) e a Microsoft (MSFT) estão a exagerar nos seus investimentos, ou se a OpenAI se tornará na próxima Netscape — questões que perdem o foco do que realmente importa: onde a IA irá gerar lucros agora mesmo, não ganhos especulativos daqui a cinco anos.

A verdadeira porta de entrada para retornos em IA não está no Vale do Silício. Está em lugares de que ninguém fala em festas de cocktail: seguros, saúde e agricultura. E se procura uma jogada legítima de IA que já está a mostrar resultados — uma que Wall Street de alguma forma tem ignorado — a agricultura é onde a magia está a acontecer.

O ponto cego do investimento em IA — E para onde está a ir o dinheiro de verdade

A narrativa tradicional da tecnologia atingiu a saturação. Os investidores estão a ir para onde o puck estava, não para onde vai. Todos debatem se a Big Tech justifica os seus gastos de capital. Ninguém faz a pergunta mais importante: onde é que a IA realmente está a funcionar neste momento, a gerar receitas e lucros?

Aqui é o que os investidores com visão de futuro entendem: Em qualquer ciclo económico, as pessoas precisam de comer. Os agricultores precisam de plantar, pulverizar e colher. As empresas que fornecem esses bens essenciais não são luxos cíclicos — são utilitários. E neste momento, esses utilitários estão prestes a ser radicalmente remodelados pela tecnologia de formas que Wall Street ainda não precificou.

Sim, os números de desemprego estão a subir — mas isso não é sinal de recessão. É uma prova de que as empresas estão a automatizar com sucesso o trabalho através de ferramentas de IA. E sabe quem deseja exatamente isso? Empresas agrícolas que operam com margens estreitas. Menos trabalhadores a fazerem exponencialmente mais trabalho é o cenário ideal para as operações agrícolas.

É aqui que entra a Deere & Co. (DE).

A revolução autónoma da Deere: mais viável do que carros autónomos

Mantemos esta ação na nossa carteira desde outubro de 2024, e ela tem proporcionado retornos sólidos à medida que a empresa continua a provar a sua tese de IA e autonomia. Enquanto todos estão fixados em carros autónomos a navegar por ambientes urbanos caóticos, a Deere está a resolver um problema muito mais simples — e, por isso, muito mais resolúvel: tratores autónomos.

Pense na diferença. Um carro autónomo tem de lidar com peões, ciclistas, cruzamentos imprevisíveis e zonas de obras. É um problema de gestão de caos. Um trator, por outro lado, opera em padrões estruturados — arar, plantar, pulverizar e colher em campos previsíveis em grelha. Esse é um desafio de automação fundamentalmente mais fácil, especialmente quando se usa IA avançada para gerir a tomada de decisão.

A Deere já tem modelos “prontos para autonomia”, com kits de atualização para equipamentos existentes. As encomendas de máquinas de cultivo autónomas vão abrir em breve, e tecnologia semelhante está a ser implementada na linha de produtos da empresa. Mas aqui está o que torna isto uma jogada legítima de IA: a empresa não está apenas a construir hardware autónomo. Está a desenvolver plataformas de software e sistemas de IA que os agricultores dependem cada vez mais.

Por exemplo, pulverizadores inteligentes usam câmaras e sistemas de visão alimentados por IA para identificar ervas daninhas com precisão notável, e depois pulverizá-las diretamente. Segundo testes internos da Deere, esta abordagem reduz o uso de herbicidas em até dois terços em comparação com a pulverização tradicional em massa. Isso significa que os agricultores economizam dinheiro, protegem o ambiente e aumentam as colheitas ao mesmo tempo.

“Adesão” tecnológica: como os agricultores ficam presos à plataforma

Aqui é que isto interessa aos investidores: estes produtos criam o que os investidores chamam de “stickiness” (aderência). Uma vez que um agricultor adota os sistemas autónomos e plataformas de software alimentadas por IA da Deere, mudar para um concorrente torna-se complicado e dispendioso. Não está apenas a trocar de trator; está a abandonar sistemas integrados, a retreinar operações e a perder vantagens de dados acumulados. Essa barreira competitiva é extraordinariamente valiosa.

Para a Deere, esta transição representa uma mudança fundamental no modelo de negócio — de um fabricante cíclico tradicional para algo mais próximo de uma utilidade agrícola orientada por tecnologia. Empresas que fazem com sucesso esta transição tendem a ter avaliações premium e fluxos de caixa mais previsíveis. É exatamente isso que os investidores em dividendos devem procurar.

O ciclo está a atingir o fundo — Agora é a altura certa para investidores sensíveis ao ciclo

Claro que nada disto acontece no vazio. A agricultura nos EUA tem enfrentado dificuldades recentemente. Os preços do milho e do trigo, acompanhados pelos ETFs Teucrium, caíram de forma significativa, e as tensões comerciais não ajudaram. As ações da Deere têm sofrido com estes ventos contrários.

Mas aqui está o que diferencia investidores contrários da multidão: reconhecemos que as quedas cíclicas são onde a oportunidade vive. Durante a última chamada de resultados da Deere, a gestão praticamente anunciou o fundo — estão a sinalizar que 2026 representa o ponto de inflexão no ciclo de equipamentos agrícolas de grande porte. Não estão a afirmar uma prosperidade repentina; preveem uma queda de 15-20% nas vendas de equipamentos agrícolas nos EUA e Canadá que deve continuar. Mas é exatamente nesse momento que investidores experientes devem estar a acumular.

Não compramos ações cíclicas quando os agricultores estão a correr para os revendedores de equipamentos. Compramos quando o ciclo está no fundo e o sentimento está no pior. É essa a posição em que nos encontramos agora.

Segurança e crescimento do dividendo: a base financeira

O que torna a Deere particularmente atraente é a combinação de timing e força financeira. O dividendo da empresa cresceu 80% nos últimos cinco anos — uma história de crescimento composta notável que foi amplamente escondida pela recente fraqueza do mercado.

Mais importante ainda, o dividendo é verdadeiramente seguro. A taxa de pagamento da Deere está em 53% do fluxo de caixa livre, o que é sustentável. Há espaço para aumentar as distribuições sem sobrecarregar as finanças. O balanço patrimonial apoia isso: cerca de 43 mil milhões de dólares em dívida líquida (após considerar caixa e investimentos de curto prazo), representando apenas 41% do total de ativos e 28% da capitalização de mercado.

Esta flexibilidade financeira é crucial. Mesmo que a recuperação agrícola aconteça mais lentamente do que a gestão espera, a Deere tem capacidade financeira para manter e aumentar o seu dividendo, continuando a investir no desenvolvimento de IA e sistemas autónomos.

A jogada “porta dos fundos” que os investidores ainda não perceberam

Aqui está o resumo: a Deere representa exatamente o tipo de investimento que prospera quando a incerteza macroeconómica é elevada. Os seus produtos são essenciais (os agricultores não podem ignorar a agricultura). A sua tecnologia cria vantagens competitivas duradouras. O seu dividendo assenta numa força financeira genuína. E a sua avaliação reflete os desafios de curto prazo, não o potencial de valorização substancial que chega quando o ciclo muda e os investidores finalmente percebem como a IA está a transformar a agricultura.

A Deere não compete com hype ou promessas. Está a executar neste momento — a implementar tecnologia real que gera valor real para os clientes. Essa é a definição de uma ação posicionada para superar em tempos incertos.

A história da IA que realmente importa não é a de empresas de triliões de dólares a debater alocação de capital na Califórnia. É a que se desenrola nos campos do coração da América, onde uma empresa centenária está a tornar-se silenciosamente uma potência de IA e automação. Essa é a jogada de IA por trás da porta que o mercado mais amplo ainda não percebeu.