Quando a Queda das Criptomoedas Acontece: Vale a Pena Comprar Bitcoin Após uma Queda de 40%?

O Bitcoin sofreu uma queda acentuada de 40% desde o seu pico de mais de 126.000 dólares em outubro, deixando muitos investidores a questionar se esta crise cripto apresenta uma oportunidade de compra ou um sinal de problemas mais profundos à frente. Em meados de fevereiro de 2026, o Bitcoin está a negociar perto de 69.140 dólares, e a questão fundamental permanece: os investidores devem encarar esta desaceleração como uma correção temporária ou como um prenúncio de perdas adicionais?

Compreender a Volatilidade do Bitcoin e os Padrões de Queda

Oscilações extremas de preço são a marca registrada das criptomoedas. Desde a sua criação em 2009, o Bitcoin enfrentou duas grandes quedas superiores a 70%, mas recuperou-se para estabelecer novos máximos históricos em ambas as ocasiões. O padrão é inequívoco: quedas de criptomoedas desta magnitude têm sido historicamente seguidas por recuperações notáveis, mas os prazos são imprevisíveis e é necessária paciência.

A capitalização de mercado do Bitcoin, de 1,38 triliões de dólares, representa aproximadamente metade do valor estimado de todo o mercado cripto, de 2,7 trilhões de dólares. No entanto, este domínio de mercado não o isentou da volatilidade que caracteriza os ativos digitais. A recente desaceleração reflete uma rotação mais ampla do mercado, à medida que os investidores transferem capital de ativos especulativos em meio à incerteza económica e política.

A questão crítica não é se o Bitcoin pode recuperar—a história sugere que sim—mas até onde poderá cair antes de estabilizar. Se a atual queda espelhar os mercados de baixa de 2017-2018 e 2021-2022, o Bitcoin poderá potencialmente cair entre 70% e 80% do seu pico, o que se traduziria em níveis próximos de 25.000 a 30.000 dólares por moeda.

Por que a Narrativa do Ouro Digital Está a Perder Força

O argumento para manter Bitcoin tornou-se cada vez mais frágil no último ano. Cathie Wood, a defensora otimista do Bitcoin na Ark Invest, reduziu a sua previsão de preço para 2030 de 1,5 milhões de dólares por moeda para 1,2 milhões, em novembro, citando a crescente concorrência dos stablecoins no setor de pagamentos. Esta mudança é reveladora.

O Bitcoin foi vendido a muitos investidores como “ouro digital”—uma reserva de valor imune à desvalorização da moeda e ao tumulto económico. No entanto, quando o caos de mercado realmente surgiu, o ouro proporcionou um retorno impressionante de 64% no ano passado, enquanto o Bitcoin caiu 5%. Investidores à procura de segurança abandonaram o Bitcoin e voltaram ao ouro, um preservador de valor comprovado há milénios.

Para além da sua crise de identidade, a adoção do Bitcoin como moeda de pagamento continua mínima. Segundo a Cryptwerk, apenas 6.714 empresas em todo o mundo aceitam Bitcoin como pagamento—uma margem de erro comparada com as 359 milhões de empresas registadas globalmente. Entretanto, os stablecoins, que oferecem volatilidade quase zero e utilidade prática para transferências internacionais, estão a captar rapidamente o mercado de pagamentos que o Bitcoin outrora dominava.

Gestão de Tamanho de Posição e Risco Quando os Mercados Caem

A tentação de “comprar na baixa” é forte entre os entusiastas de Bitcoin. E há precedentes históricos: investidores que compraram Bitcoin em praticamente qualquer ponto baixo desde 2009 acabaram por lucrar, assumindo que mantiveram posições por tempo suficiente. Este recorde criou uma crença quase reflexiva de que toda queda é uma oportunidade.

No entanto, esta abordagem exige uma estrutura de gestão de risco sofisticada. O dimensionamento de posições torna-se crítico ao lidar com ativos sujeitos a quedas de 70%. Um investidor deve ser honesto quanto à sua capacidade de suportar tal volatilidade sem vender em pânico. Posições pequenas e deliberadas, construídas ao longo do tempo durante as desacelerações, podem fazer sentido para investidores de longo prazo, mas uma concentração agressiva de compras pode ser devastadora se a crise cripto aprofundar-se.

A disponibilidade de fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin democratizou o acesso, atraindo tanto capitais institucionais quanto investidores de retalho. Muitos destes participantes aguardaram por correções de preço para iniciar posições, o que pode fornecer suporte técnico durante a queda. No entanto, este mesmo grupo pode tornar-se vendedor rápido se as perdas aumentarem significativamente.

O Plano de Recuperação: A História Favorece Compradores Pacientes

Apesar dos sinais de baixa, a história de recuperação do Bitcoin oferece um argumento convincente. Cada correção importante anterior deu lugar a ganhos explosivos para aqueles com convicção e paciência. A queda de 2017-2018 resultou em perdas superiores a 70%, mas o Bitcoin recuperou-se para estabelecer novos picos. A descida de 2021-2022 seguiu um padrão semelhante.

O desafio para os investidores atuais é determinar se esta crise cripto segue o padrão histórico ou representa uma mudança estrutural. O Bitcoin continua a atrair novos participantes de mercado, incluindo investidores institucionais, graças em parte à proliferação de produtos ETF acessíveis. Este fluxo constante de capital pode limitar o risco de baixa.

No entanto, a narrativa que sustenta a proposta de valor do Bitcoin enfraqueceu. Ele não está a tornar-se numa moeda global funcional nem a manter a credibilidade como ouro digital. Os investidores que detêm Bitcoin devem reconciliar estas realidades com a sua convicção no potencial a longo prazo.

Tomar a Sua Decisão de Investimento

Adotar uma abordagem equilibrada é fundamental. Investidores convencidos de que o Bitcoin irá recuperar eventualmente têm a história do seu lado, mas essa convicção deve ser acompanhada de expectativas realistas quanto ao timing e à magnitude das perdas potenciais. Construir posições pequenas durante as quedas cripto pode ser sensato para quem tem um horizonte de investimento de vários anos e uma tolerância genuína ao risco.

A crise cripto atualmente em curso serve como um lembrete valioso: o dimensionamento de posições importa enormemente ao investir em ativos especulativos. Se o nível atual de 69.140 dólares do Bitcoin representa uma oportunidade ou um ponto de passagem para perdas mais profundas, permanece incerto. O que se sabe é que investidores prudentes mantêm a disciplina de manter tamanhos de posição geríveis e a paciência de pensar em anos, não em meses.