A história mostra que o Bitcoin costuma enfraquecer de acordo com ciclos de quatro anos, 2026 repete o mesmo cenário antigo?

Nos mercados financeiros globais, o conceito de “ciclo de 4 anos” dos ativos de risco tem sido cada vez mais mencionado recentemente. Este modelo está frequentemente associado a fases de correção profunda do Bitcoin e dos mercados bolsistas, com pontos de destaque em 2014, 2018 e 2022.
Ao entrar em 2026, a volatilidade de ativos como Bitcoin, ouro e prata está a levar muitos investidores a questionar a repetição deste ciclo. Será que este é um sinal de alerta precoce para o mercado bolsista vietnamita ou apenas uma volatilidade de curto prazo?

Ao avaliar o “ciclo de 4 anos” do BTC e dos ativos de risco em geral, o senhor Bùi Văn Huy — Diretor do departamento de investigação de investimentos da FIDT — afirma que isto não é uma coincidência, mas sim um indicador importante do sentimento do mercado global. Segundo o senhor Huy, a queda do Bitcoin é uma manifestação clara do aumento do sentimento de aversão ao risco (risk-off), originado pelas incertezas macroeconómicas e geopolíticas.
Este contexto torna-se ainda mais sensível quando os principais mercados bolsistas mundiais permanecem em níveis elevados. Nos EUA, o índice Dow Jones ultrapassou oficialmente a marca de 50.000 pontos, enquanto o mercado japonês também se encontra em máximos históricos. Isto cria um risco de grande correção, à medida que o sentimento dos investidores se torna mais cauteloso.
Por outro lado, o aumento do ouro após uma fase de correção confirma esta tendência, refletindo uma mudança de fluxo de capitais para canais de refúgio seguro. O senhor Huy destaca que isto não é uma perturbação de curto prazo, mas um sinal claro de pressão de fluxo de capital que o mercado vietnamita pode enfrentar, especialmente através do canal de vendas líquidas por parte do setor externo.
Portanto, os investidores devem prestar mais atenção às variáveis macroeconómicas globais e às dinâmicas intermercados nesta fase.

Contexto em Mudança
Em comparação com o período anterior à forte queda de 2022, o especialista acredita que o cenário atual apresenta várias diferenças, sendo a principal a força intrínseca e a proatividade na gestão da política económica do Vietname.
Segundo ele, a diferença fundamental é que, em 2022, o Vietname estava numa posição passiva perante a pressão do Fed, levando a aumentos de juros bastante abruptos para responder. Atualmente, se a taxa de juro subir, será uma medida proativa, controlada e com um plano de ação do Banco Central, visando antecipar a pressão inflacionária e estabilizar a macroeconomia.
Esta proatividade, segundo o senhor Huy, decorre de uma base mais sólida internamente. Os dados macroeconómicos de janeiro de 2026 mostram um crescimento positivo do índice de produção industrial (IIP), uma manutenção de exportações em ritmo impressionante, reforçando a posição de superávit comercial, enquanto a inflação permanece sob controlo. Esta base oferece margem para que as políticas sejam mais flexíveis, ao invés de reações passivas como no passado.

Estabelecimento de um Ponto de Equilíbrio Precoce e Retorno de Fluxo de Capital
Segundo o especialista da FIDT, a probabilidade de uma nova queda severa é baixa, devido às diferenças na força intrínseca e na abordagem política.
No entanto, face ao risco de correção no mercado global, o mercado doméstico pode ainda experimentar oscilações. “As zonas de suporte técnico forte entre 1.650 e 1.700 pontos atuarão como barreiras importantes. Além disso, a ambição de alcançar crescimento de dois dígitos entre 2026 e 2030 deverá beneficiar o mercado bolsista”, enfatiza o senhor Huy.
Mais importante ainda, o fluxo de capitais de longo prazo será atraído pela narrativa própria do Vietname. Com uma macroeconomia estável e perspectivas de upgrade de mercado, o país torna-se mais atrativo relativamente. O especialista acredita que um ponto de equilíbrio será brevemente estabelecido, e o fluxo de capitais de longo prazo retornará mais rapidamente à medida que as avaliações de boas empresas se ajustarem a níveis mais razoáveis.

Quanto à avaliação, atualmente, o índice P/E do mercado está em torno de 14,2 vezes, abaixo da média histórica. Com a tendência de aumento das taxas de juro, o P/E poderá diminuir ainda mais. No entanto, na opinião do senhor Huy, uma faixa de P/E entre 13 e 14 vezes continua relativamente atraente, considerando as perspectivas de crescimento económico elevado entre 2026 e 2030.