Risco de reaceleração da inflação nos EUA, o pessimismo sobre o Bitcoin aumenta

A análise mais recente do Peterson Institute for International Economics e da Lazard sugere que a inflação nos EUA poderá ultrapassar os 4% este ano, o que tem causado um clima de pessimismo no mercado de criptomoedas, que vinha esperando uma tendência de estabilidade ou ligeiro recuo. Se a preocupação com a alta da inflação nos EUA se concretizar, as expectativas de corte de juros pelo Federal Reserve poderão ser significativamente diluídas.

Fatores complexos que impulsionam a inflação nos EUA

De acordo com os analistas Posen e Orzag, vários fatores estruturais, como a política tarifária do presidente Trump, a rigidez do mercado de trabalho e a possibilidade de deportação de imigrantes, estão a impulsionar a inflação nos EUA. Em particular, o aumento de produtividade devido à inteligência artificial e a contenção da inflação no setor habitacional são pontos que merecem atenção, pois podem equilibrar as pressões de queda.

Os analistas explicaram o mecanismo por trás do aumento da inflação nos EUA: inicialmente, os custos adicionais decorrentes de tarifas sobre importados são repassados aos consumidores, mas há um atraso nesse processo. A curto prazo, essa pressão de aumento de preços é atenuada, porém, até meados de 2026, esses efeitos atrasados podem se intensificar, adicionando cerca de 50 pontos base à inflação mensal.

Escassez de mão de obra e défice fiscal reforçam a tendência inflacionária

A política de deportação de imigrantes provoca uma escassez de trabalhadores em setores altamente dependentes de mão de obra, elevando a pressão sobre os salários. Isso cria um ciclo vicioso que alimenta a inflação por demanda. Simultaneamente, o aumento dos gastos do governo, que deve gerar um défice fiscal superior a 7% do PIB, pressiona ainda mais as taxas de juros.

O ambiente financeiro mais favorável e as expectativas de inflação não enraizadas reforçam a estrutura do défice fiscal, fortalecendo a base para o aumento da inflação nos EUA. Posen e Orzag destacaram que “esses fatores superam as premissas existentes do mercado, como a queda da inflação no setor habitacional e o aumento da produtividade”, reforçando a possibilidade de continuidade da tendência de alta.

Rendimento dos títulos do Tesouro dispara, sinal de fraqueza nas criptomoedas

Com o aumento das preocupações com a subida de juros, os rendimentos dos títulos do Tesouro dispararam, reduzindo a atratividade de ativos de risco como as criptomoedas. Na semana passada, o rendimento do título de 10 anos dos EUA atingiu 4,31%, o maior em cinco meses, alinhando-se à tendência global de aumento dos rendimentos de títulos.

O mercado à vista também refletiu esse sentimento. O Bitcoin caiu quase 4%, permanecendo atualmente em torno de $78.95K.

Dilema das autoridades de política monetária

Analistas da corretora de criptomoedas Biternix interpretaram de forma interessante o risco político atual. “O verdadeiro risco não é aliviar a política demasiado cedo, mas agir com excesso de cautela mesmo após a estabilização da desinflação estrutural”, disseram, alertando para possíveis ajustes abruptos e confusão no mercado.

Perspectiva de inflação nos EUA, uma má notícia para os entusiastas de criptomoedas

Se a inflação nos EUA superar as expectativas este ano, a redução de 50 a 75 pontos base nas taxas de juros, prevista pelo mercado, poderá ser significativamente menor. Isso entra em conflito direto com o cenário de expectativa de valorização de ativos, incluindo criptomoedas, através de uma tendência de estabilidade ou ligeiro recuo.

Considerando que o índice de preços ao consumidor (CPI) deve cair para 2,7% em 2025, atingindo o menor nível em cinco anos, a reaccelerção da inflação nos EUA neste ano pode ser vista como uma mudança de direção. Com as opções de política do Fed cada vez mais limitadas, o mercado de criptomoedas e o mercado de ações podem enfrentar pressões de ajuste por algum tempo.