🤡 Colapso! O "técnico burocrata" do Federal Reserve vota politicamente na noite, apenas para mostrar lealdade a Trump?

🎬 Roteiro de Perspectiva: Na noite passada, na mesa de reunião do Federal Reserve, uma cuidadosamente planejada “prova de fidelidade” ocorreu silenciosamente. Um técnico burocrata que deveria basear suas decisões em dados frios, de repente virou a direção, votando contra com uma manobra cheia de cálculos políticos. O roteiro já estava escrito, o espectador era aquela pessoa na Casa Branca, e o preço, possivelmente, seria a última confiança do mercado global na independência do Federal Reserve.

Na noite anterior, o Comitê Federal de Mercado Aberto decidiu manter a taxa de juros no nível atual, com uma votação de dez a favor e duas contra. Entre os dois que votaram contra, defendendo uma redução imediata de 25 pontos base, a ação de um deles gerou as maiores dúvidas no mercado. Este diretor alinhou-se com outro colega considerado um aliado próximo da Casa Branca.

A análise de mercado rapidamente captou essa mudança sutil. Em uma plataforma de previsão conhecida, a probabilidade de esse diretor se tornar o próximo presidente do Federal Reserve quase dobrou após a divulgação do resultado, saltando de 8% para 15%. O chefe da Casa Branca já havia declarado anteriormente que daria prioridade a candidatos que pudessem trazer taxas de juros mais baixas. Comentários de colunistas apontam que essa votação de um membro dovish, com a intenção de agradar ao presidente, é bastante evidente. No entanto, essa escolha prejudica seriamente sua reputação como um burocrata técnico orientado por dados e representa um impacto na independência do banco central.

Os comentários também indicam que essa decisão mais parece uma “demonstração política” do que uma análise econômica rigorosa. Embora os comentaristas apoiem há muito tempo esse diretor, considerando-o uma das melhores opções para manter a independência do banco, também precisam admitir que sua imagem já foi manchada neste momento.

Sob uma perspectiva econômica pura, essa votação de objeção carece de fundamentos sólidos. A análise sugere que atualmente não há uma razão urgente para uma redução de juros motivada por objeções. Mesmo considerando os indicadores ajustados por tarifas, a inflação ainda está ligeiramente acima da meta. Ao mesmo tempo, dados robustos de PIB e um mercado de trabalho relativamente estável eliminam a urgência de agir imediatamente.

Além disso, a postura de política atual do comitê já está na faixa “neutra” razoável. A estimativa do intervalo de taxa neutra varia entre 2,6% e 3,9%, e após três cortes, a faixa atual de 3,5% a 3,75% encaixa-se exatamente dentro desse intervalo.

A ação desse diretor também parece ir contra seus próprios princípios. Ele afirmou em uma entrevista em julho que objeções devem ser baseadas em “questões muito importantes neste momento” e alertou contra se tornar um “obstinado de objeções”. No entanto, na prática, ele votou contra nas duas últimas reuniões sem sucesso. Diferente daquele colega que já foi rotulado como um opositor constante, esta foi sua primeira vez alinhando-se contra a maioria, o que aprofundou as dúvidas sobre suas motivações.

A análise enfatiza que debates internos no Fed têm seu valor, desde que as objeções sejam “estritamente fundamentadas na economia”, caso contrário, podem se transformar em “cálculos políticos”.

Apesar das críticas a essa votação, alguns observadores de mercado ainda consideram esse diretor um forte concorrente ao cargo de presidente, elogiando sua habilidade de comunicação e sua previsão precoce dos riscos inflacionários em 2021, além de sua postura de 2022 de defender altas taxas para conter a inflação sem causar recessão. Mas a análise também deixa claro que essa votação “não parece uma de suas ações mais gloriosas”. Isso indica que, mesmo que a independência do Fed seja preservada, a instituição “não sairá ilesa”.

A análise conclui que esse tipo de pressão e método não ortodoxo de seleção — forçar os candidatos a quase se humilharem — mesmo que leve à nomeação da pessoa certa, deixará uma marca negativa na história.

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